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3月9日，据日本媒体报道，日本央行正在考虑进行重大政策调整，包括放弃实施已久的收益率曲线控制政策（YCC），代之以提前指定国债具体购买金额。 据日本时事通讯社报道，日本央行可能在3月19日的政策会议上决定取消YCC并结束负利率政策。
3月7日，日本央行行长上田一夫表示，如果物价目标能够实现，将考虑调整宽松政策。 当天，日本股市出现较大调整。 与此同时，美元下跌、日元走强，反映出市场对日本央行政策正常化的押注。 从昨晚全球市场的巨大震荡来看，股市和外汇市场也在预期日本货币政策的变化。
那么，影响会有多大呢？
日本银行
据华尔街日报消息，3月9日，据日本媒体报道，日本央行正在考虑进行重大政策调整，包括放弃长期实施的收益率曲线控制政策（YCC），代之以预先清算收益率政府债券曲线调控政策。 具体购买金额。 据日本时事通讯社报道，日本央行可能在3月19日的政策会议上决定取消YCC并结束负利率政策。
所谓YCC，是指通过引导10年期国债收益率保持在0%附近来实现货币政策目标。 据日本时事通讯社报道，新框架将转而关注购买量而非收益率，新购买策略将暂时维持目前每月6万亿日元（约合410亿美元）债券购买水平。
3月7日，日本央行行长上田一夫表示：“如果能够实现物价目标，我们将考虑调整宽松政策。” 与此同时，日本央行官员对工资增长的力度越来越有信心，这一事态发展支持了交易员和经济学家的观点，即日本央行将在3月或4月取消负利率。
3月8日有媒体报道称，日本央行可能不会等到4月份才会采取行动。 越来越多的日本央行决策者倾向于在三月份结束负利率。 他们预计今年春天的工资谈判将取得强劲成果。
目前，日本央行政策制定者正在密切关注3月13日大企业与工会之间的年度工资谈判结果，以及日本劳动联合会（Rengo）将于3月15日公布的首次调查结果，决定何时逐步退出日本央行。 规模刺激方案。
美股大幅震荡
3月8日，美国股市出现巨大震荡，美股三大股指全线收跌。 截至收盘，道琼斯工业指数下跌0.18%，至38,722.69点； 标准普尔 500 指数下跌 0.65%，至 5,123.69 点； 纳斯达克指数下跌1.16%至16,085.11点。
需要指出的是，美国芯片板块大幅下跌。 “地球上最大的牛股”英伟达周五收盘下跌 5.6%。 单日跌幅创5月31日以来最大，市值缩水约1300亿美元。 这是该公司历史上最大的单日市值蒸发之一。 周五英伟达股价大幅波动，盘中一度上涨 5.1%。
成长股典型代表费城半导体指数周五收跌逾4%，主要由 (MRVL-US)和 (AVGO-US)领涨。 宣布弱于预期的财务预测后，周五收盘下跌11%； 博通报告上季度利润超出预期，但投资者对该公司的前景感到失望。 该股收跌近7%，芯片股超微(AMD-US)和英特尔(INTC-US)分别下跌1.9%和4.7%。
资金撤出股市可能很难看出问题。 近期美元指数大幅下跌，日元兑美元也相应大幅升值。 与此同时，由于美元宽松的预期，黄金和比特币市场全面走强。
在这个关键时刻，另一个非常重要的信号出现了：近日，现任美联储下一任主席、准确预测了美国经济走向的沃勒在美国货币政策论坛上提出，美联储的资产负债表应该“买空卖多”。 这实际上是美国结束量化紧缩的重要信号。 只有结束量化紧缩，才能应对经济可能软着陆和日本货币政策变化的影响，也才能解决全球美元荒和美国中小银行的问题。 同时，通胀预期长期处于可控范围内。
影响有多大？
回过头来看，日本央行退出YCC政策会对市场产生多大影响？ 其实这个问题我们之前已经讨论过很多次了。
去年年底，日本央行实际上进行了非常明确的预期管理。 当时日本央行领导层表示，退出负利率政策对日本经济的负面影响较小，甚至有足够的可能性获得积极结果，广泛的家庭企业将受益于工资和价格之间的良性循环。 这一声明是当时日本央行领导层发出的最明确信号，也表明日本当局当时已经在考虑结束负利率。
2023年12月7日，市场预计日本央行本月结束负利率的概率从2%飙升至45%； 日本市场震荡，日经225指数下跌近2%，日债10年期收益率上涨逾8bp，日元相对所有其他主要货币升值。 此前12月6日，美股也出现大幅调整。
除此之外，我们还可以看到一些现象。 近段时间，随着美国股市持续上涨，不少大户纷纷“出货”。 近期，英伟达两位董事Tench Coxe和Mark进行了大规模的股票抛售，套现总额超过1.8亿美元。 贝莱德董事长兼首席执行官芬克向美国证券交易委员会报告了一系列内幕股票交易，出售了价值 2510 万美元的股票。 春节期间，亚马逊的贝佐斯也套现了数十亿美元。
从逻辑上讲，日本货币政策的调整可能意味着世界上最后的“廉价货币”即将消失，发达经济体利率可能面临上行压力。 日本央行放松对收益率曲线的控制，推高了日本债券收益率，这可能在一定程度上吸引资金从美债等境外资产回流日本，推高其他发达国家的债券收益率，从而提高全球总体利率水平。 以及借贷成本，也可能对其他市场资产产生一定的负面影响。
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