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节前一周，上证指数上涨4.97%，深证成指上涨9.49%，创业板指数上涨11.38%。 下周A股表现如何？ 我们总结了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
投资策略：市场有望逐步探底反弹，A股出现类似2016年的概率进一步加大。
投资策略研究报告显示，春节假期期间全球股市涨跌不一。 港股延续去年反弹走势，开局良好。 市场对美联储降息的预期持续降温。 相比之下，1月份国内社融开局良好，春节假期出行更加火爆，消费持续复苏。 展望未来，随着流动性影响逐步化解，市场有望逐步探底反弹，A股出现类似2016年的概率将进一步增大。 产业层面，电子、计算机、机械、医药等涉及人工智能等新技术趋势和新生产力方向。 建材、轻工等受益于三大工程和房地产稳增长政策，是未来产业布局的重要线索。
海通证券：市场或迎来第一波探底反弹
海通证券发布策略周报认为，从此前的调整时间和空间以及估值和成本效益维度来看，A股或已见底。 加上近期资金和政策利好因素的积累，市场或将迎来第一波探底。 市场反弹。 具体来说，与历史相比，本次市场调整的时间和空间都比较大。 同时，从估值和资产对比指标来看，当前市场已经处于历史底部。 展望未来，政策和资金水平预计将持续小幅改善。 政策层面，随着重要会议临近，积极稳增长政策将继续实施，国内基本面或将逐步恢复。 资金层面，以融资交易为代表的A股主动资金净流出近段时间较为明显，未来或将逐步恢复。 此外，受益于境外流动性宽松，未来人民币汇率或将逐步企稳，A股外资有望回流。 综上所述，研报认为，当前市场正处于筑底过程中，未来市场行情的时间和空间可能以第一波历史底部反弹和春季动荡为主。
君主策略：市场底部已经出现，底部已经积累。
国泰君安研报认为，小盘股交易结构已经清理，市场底部已经显现。 但由于缺乏向上修正的动力，市场反弹不会一蹴而就。 震荡筑底期间，建议继续持有稳定资产以减少投资组合波动，同时逐步提高科技成长的配置比例。 重点建议：1）交易结构显着优化，产业周期拐点临近，市场增长代表新生产力：新能源/电子/医药/军工。 2）关注短期AI行业热点催化的TMT主题机会：媒体/计算机/通信。 3）继续持有低估值+高股息/稳定现金流的低风险资产，最好是低增速、低估值的：高速公路/石化/电力/港口等。
中泰策略：节后A股或将继续反弹，整体市场风格偏向央企
中泰证券研报认为，预计节后A股或将在滚雪球风险逐步释放以及港股节后首升的提振下继续反弹。 风格上，只要中小盘流动性风险未消除、总量政策保持坚定，预计国企相对中小盘强势或将持续。 2024年全年政策确定等核心基本面变量不变，整体市场风格偏向央企。 短期来看，考虑到情绪指标的极值以及三中全会政策预期的强化，“改革开放”可能会进一步深化。 “会议主题带来政策预期的转变，节后整体市场或将出现新一轮超跌反弹。除了稳定央企，央企科技ETF等主题也相关” “新生产力”和海外科技布局主题，以及有望整合的券商和地方国企也值得关注。
华安策略：亮点频频超预期 持续抓住节后反弹机会
华安证券研报认为，节前一周，随着监管机构持续做好稳定和激活资本市场的工作，市场终于迎来大幅反弹。 展望节后，1月份社会融资数据好于预期，春节消费数据亮点频现，房地产行业整体依然疲弱。 节后是否会迎来“小印度之春”，我们拭目以待。 三个因素中有两个出现积极变化，春节期间海外市场稳定是首选，因此我们预计节后市场将继续反弹。 配置思路上，短期应抓住市场反弹窗口，寻找弹性高的品种，即前期超跌或增速较小且近期有催化剂的行业（同时避免早期增长率较高的方向）； 中长期要把握确定性方向，在繁荣方向上，建议重点关注基础设施建设向好方向和出口高景气方向。
国家金融战略：短期市场底部区域已至“躁动市场”可期
借鉴2015~2016年股灾1.0~3.0的回顾结论，1）基于“国家队”基金规模的扩大及其“大市场第一、中小市场第二”的救助原则，预计“交易风险”缓解概率较大； 2）目前我们构建的技术指标体系指向市场或已经处于底部区域，这意味着市场反弹有望持续； 3）三场股灾均见央行“宽松货币”助力“救市”，5000亿PSL若下周“降息”发布实施，货币“组合拳”将支撑股市上涨短期风险偏好上升，叠加“融资平衡”日历效应，春节后市场流动性有望进一步改善。 因此，预计2月至3月将开启长达一个多月的“躁动市场”。 同时考虑到：①短期内，即使“宽松货币”也无法“宽松信贷”。 基本面不会因当前的宽松货币而得到明显改善，甚至微弱改善。 顶多就是潜在风险由大变小。 ; ②融资余额日均减少量虽已达到股灾时的水平，但尚未达到接近千亿的“极值”。 因此，拉长时间维度，大方向上，我们依然维持“先涨后跌”的判断，A股在经历了“躁动”之后，仍有可能再次形成“双底”。二季度，即临近4月份市场波动可能再次上升，建议谨慎。
申万宏源策略：短期超跌反弹仍有空间，然后呢？
短期超跌反弹仍有解读空间：管理层稳定资本市场预期对症下药，资本结构问题迅速缓解，引发超跌反弹。 量化指标指向超跌反弹开始，短期仍有解读空间。 A股的独立性问题正在得到解决，A股与其他市场的联动性有望再次加强。 春节假期期间，港股、美股持续反弹，也有望支撑A股。 超跌反弹后，中期市场仍将震荡：市场已走出过度悲观预期，客观中立的投研框架正在回归，探索投资案例的角度将更加丰富。 2024年，上、中、下游均存在释放供应压力。 需求端仍将依赖政策刺激，基本面向上弹性有限。 2025年供给调整初见成效，基本面弹性打开，经营趋势机会有望大幅增加。 我们维持2024年市场整体震荡的判断，24Q4市场中枢逐步上升。 美国科技股上涨带动的A股市场至少是解读超跌反弹的线索。 科技增长是一个较为超卖的方向，短期反弹有望实现。 重点关注AI应用（AI视频是短期热门话题）、AI算力、AI PC、华为链（、操作系统）、机器人、国防工业（航空OEM）、减肥药品等投资机会。 中期无风险利率回落，高股息仍将是新的底部资产。 继续推荐稳定高分红和动态高分红。
中信证券：逐步反弹，防守转平衡
中信证券发布报告称，由于节前外部强力干预，流动性周期的环比负反馈已经结束。 1月份以来经济运行平稳，亮点不少。 预计今年政策将更加灵活。 目前投资者情绪已趋于稳定。 科技主题出现了新的催化剂。 建议反弹期间循序渐进，密切关注右侧确认信号，配置由纯防守转向平衡，重点关注优质股息蓝筹和科技创新成长两条主线。
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