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对于仓位已被平仓或消除的投资者，重阳投资创始人兼首席投资官邱国根有一个发人深省的观点：投资中永远不要做任何不可逆转的事情。 如果策略不是遍历的，就意味着清算或出局的可能，投资就变成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。
“先胜后战”是一条遍历法则。 邱国根认为，中国传统经典《孙子兵法》中“先胜后战”的核心思想与遍历思维类似。 不仅需要在战斗前做好全方位的准备，才能让自己先立于不败之地，同时还要等待对手放松或者出现失误之后再发起攻击。 目标是确保不会出现任何问题。 所谓遍历性是指某一类事件在大样本、足够事件的检验下经历各种状态后，统计结果在时间和空间上是一致的。
重阳投资合伙人舒泰丰在其《财富斗士》一书中用孙子兵法解释了价值投资为何立于不败之地。 “买股票就是买公司”法则、安全边际法则、能力圈法则、理性对待“市场先生”法则等，都体现了孙子兵法的“战无不胜”的道理。是自己的”、“胜者易胜”、“先胜后战”的思想精髓。
善于争财的人，在投资布局之初就已经获胜，就像真正善于战斗的人，在战争开始之前就已经获胜一样。 这就是所谓的“先胜后战”。 以下是舒泰峰总结的《孙子兵法》与价值投资的十大相似之处。 这十个主题通过孙子、巴菲特和芒格之间的虚拟对话进行了详细解释。
1、以优胜劣：选人，因势利导。
什么是好生意？ 是一家能够为股东创造长期利润，同时为社会创造价值的企业。 一个好的公司需要有好的管理、好的商业模式、符合行业发展趋势。 孙子曰：“善战者，求权而不负人，故能择人而从权”。 “选人”相当于选择好的管理层，“辞权”相当于顺应行业的发展趋势，选择其中好的商业模式，共同构成公司的竞争优势。
2、以逆胜顺：避其锐气，攻其退。
一个好的公司并不意味着一个好的目标。 好的公司加上好的投资价格就是好的标的。 所以除了买好之外，还要买好，也就是买便宜。 但怎样才能买到便宜的呢？ 这就需要逆向思维，这样我才能拿走别人放弃的东西。 只有在别人不喜欢的地方买，或者在别人忽视的地方买，你才能以合理甚至比预估价格更低的价格买到优秀的标的。 《孙子兵法》云：“避其猛，攻其惰”。 外出作战时避开敌军斗志旺盛，待敌军懈怠时再回来攻击。 原理和投资是一样的。
3、以慢控快：等待惊喜而不等待惊喜的人获胜。
好的价格不会自动出现，就像好的猎物总是隐藏在丛林深处一样。 它们都需要我们耐心等待，直到潮水退去、噪音停止。 巴菲特非常善于等待。 他钦佩棒球运动员特德·威廉姆斯，因为威廉姆斯在真正的好球到来之前从不挥动球棒。 巴菲特总是花费数年甚至数十年的时间来等待一个好的目标。 芒格称之为“坐等投资法”。
《孙子兵法》主张“善守者，自卫于九地之下”，最终实现“待奇不待奇者胜”，即只有做好充分的准备，才能赢得胜利。分兵攻击毫无准备的敌人才能取得最后的胜利。
4、以少胜多：靠一战
奉行“坐等投资方式”的巴菲特当然不会做出太多举动。 与许多喜欢多元化投资的人不同，他更喜欢马克·吐温的建议“把所有鸡蛋放在一个篮子里，仔细观察”。 当然，只做一项投资确实太少了。 他对普通投资者的建议是，给自己准备一张只有20个孔的卡片，代表你一生中可以进行的投资。 一旦您在这张卡上打完所有 20 个洞，您就不能再进行任何投资。
相应地，《孙子兵法》并不主张多打战争，因为打仗消耗大量的人力、物力，会导致“屡战屡胜而亡”。 一个总是赢得战争的国家可能会灭亡。 《孙子兵法》之道，其实就是谨慎的战争之道。 它强调少打仗（最好没有战争）。 不战而屈人之兵，才是最高境界。 真要打，就必须追求“一战定胜负”。
5、以勇气战胜怯懦：快如风，猛如火
等待不是目的，而是手段。 只有在机会没有到来的时候才适合。 一旦机会来临，就勇敢地抓住它。 正如邱国根所说：“机会来了，要敢于两脚出击。” 巴菲特的表情是：“当天上掉下金子时，你应该用一个大桶来接它，而不是一个小环。” 金融 当危机发生时，往往就是巴菲特横扫市场的时候。 你越观察巴菲特的投资操作，就越会发现他就像一位经验丰富的猎人，拥有超人的耐心和毅力。 他总是静静地等待，直到猎物不再出现。 一旦猎物出现，他就果断出击，一击击中目标。
《孙子兵法》也强调打与不打的重要性。 军队一旦出手，必须“行九天”，其“速如风”、“袭如火”、“行如雷”。 也就是说，真正善于进攻的军队，就像神兵从天而降，横扫万军，如风火雷。
6、以稳克险：以对组合取胜，以奇制胜
凡事都有其限度，走得太远是不够的。 大力出击并不意味着“全力以赴”或使用大量杠杆。 因为杠杆是一把双刃剑，它可以让你一夜暴富，也可以让你一夜亏钱。 投资世界始终存在不确定性，“黑天鹅”市场出现，切记谨慎。 巴菲特的账户上始终持有至少300亿美元的现金和现金等价物。 虽然他们的回报很低，但是却让巴菲特睡得安稳。 一旦金融危机爆发，当其他企业都在为生存而苦苦挣扎时，巴菲特还有充足的“子弹”。
《孙子兵法》云：“凡武者，必靠完美配合、奇奇取胜。故善于制造奇兵的人，绵绵如天地，绵绵不绝如江河。”
7、以变克刚：兵无恒势，水无恒形。
当巴菲特的投资方法缓慢时，他就像千年龟一样，可以安静地等待数年甚至数十年。 速度快的时候，就像闪电一样。 芒格将这种方法总结为“当情况发生变化时，我们必须做出改变”。 这种智慧就像水一样。 《孙子兵法》云：“兵无常势，水无常形”。 水虽柔，却能战胜一切，正是因为它善于变化。
八、以熟避生：知能战、不能战者胜。
要实现前七个步骤，一个重要的前提是知己知彼。 投资归根结底是两件事：一是认识客观世界，二是认识主观自我。 巴菲特主张不熟悉就不要投资，即首先要对自己有清晰的认识，避免不熟悉的事情，永远不要走出自己的能力圈。 第二步是判断目标，这需要投资者不断获取各种知识和技能，一方面了解客观世界，另一方面诚实地面对自己，分析自己的各种认知偏差，避免成为“无良之人”。 一个知道自己不知道的事情的傻瓜。
《孙子兵法》云：“知战可战、不可战者胜”。 也就是说，只有知道哪些仗可以打、哪些仗不能打的人才能获胜。
9、以强克弱：先胜后战。
巴菲特说：“在投资中，我们之所以非常成功，是因为我们专注于寻找1英尺的铁轨，并避开我们没有能力跨越的7英尺的铁轨。”
《孙子兵法》说：“古之有善战者，胜于易胜者”。 大家都喜欢以少胜多、以弱胜强的传奇故事。 事实上，这些故事是完全错误的。 以强胜弱，才是正确的战斗方式。 真正善于战斗的人，在战争开始之前就已经赢得了胜利。 这就是所谓的“先胜后战”。
10、全胜思想：不战而屈人之兵
世界有千万条路，投资方式有很多种，但价值投资最接近仁爱的投资。 需要以最低的成本收购好的企业，也需要珍惜被投企业，必要时通过改善治理来帮助企业。 企业实现增长。 这不是零和博弈，而是双赢的博弈。
《孙子兵法》云：“兵者，国之大事，生死之地，存亡之道”。 胜利第一是手段，彻底胜利才是最终目的。 因为战争是国家大事，会有人牺牲。 ，甚至关系到国家的存亡，所以获胜必须要考虑成本。 俗话说：“用兵之道，先全国，后灭国；先全军，后灭军”。 从军事使用上来说，使敌全军投降为上策，以武力灭敌为次优； 使敌全军投降是上策，而击溃敌军则是次优。 正是《孙子兵法》的终极价值——全面胜利的思想。
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