公募REITs项目扩容增类在首批获得中国证监会注册批复

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不少业内人士认为，目前我国REITs市场参与者主要是基金、券商、信托等基金。 在此基础上，加快引入保险资金、社保基金、企业年金等长期资金，既可以丰富投资者结构，也有利于平抑REITs市场波动。 从配置角度来看，经历了前期市场低迷后，部分REITs项目的潜在长期回报在审慎增长假设下变得比股票和债券更具吸引力。 当前REITs的长期配置成本效益进一步凸显，也为长期提供了加速指引。 资金入市创造了有利条件。iXR财经新闻网

公开募集的REITs项目规模和类别不断扩大iXR财经新闻网

首批获得证监会核准注册的消费基础设施REITs中，中国金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT近日公布了申购申请确认比例结果。 线下投资者和社会公众投资者均实现超募。iXR财经新闻网

截至2月1日，作为首批消费基础设施REITs中募集规模最大的产品，华润商业REIT累计社会投资者有效认购规模已超过本轮社会投资者初始募资规模上限，筹款提前结束，2月2日起新申请将被拒绝。iXR财经新闻网

德邦证券发布研究报告认为，随着REITs底层资产类型进一步丰富，算力、供热、水电、旅游等基础设施项目有望进一步推进REITs底层资产类型。 预计2024年REITs首次发行将加速。事实上，近年来，仓储物流、园区基础设施、保障性租赁住房、能源基础设施、交通基础设施等REITs项目已逐步上市。 REITs已成为公募基金、私募基金、保险资金、信托等机构投资者的重要资产配置。 工具。iXR财经新闻网

但与火热的REITs发行市场不同的是，受宏观和微观环境的影响，REITs二级市场交易相对平淡。 数据显示，截至2月2日，已上市交易的30只REITs中，今年以来已有24只下跌，占比约80%。iXR财经新闻网

在经历了市场的持续下跌之后，REITs目前拥有较高的配置性价比。 中金公司固定收益研究团队认为，由于市场估值已被预先消耗，在审慎增长假设下，部分项目的潜在长期回报比股票和债券更具吸引力，REITs作为高收益资产的配置价值也随之而来。股息另类资产进一步凸显。iXR财经新闻网

数据显示，预计2023年现金分配率在3.55%至11.59%范围内的REITs项目有25个，与股市表现和国债收益率相比，收益优势明显。iXR财经新闻网

基金、券商、信托是REITs的主要投资者iXR财经新闻网

随着REITs市场不断调整，业内期待引入更多长期资金进入市场，充分发挥“稳定器”和“压舱石”作用。iXR财经新闻网

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从REITs项目股东现状来看，公募基金、私募基金、券商、信托是投资REITs的主力军。iXR财经新闻网

数据显示，2023年中报披露的27个公募REITs项目前十大流通股股东中，公募基金、私募基金、券商、信托合计持股比例最大，超过前十大流通股股东。 占总人数的百分之五十。 长期资本参与REITs的比例仍有较大提升空间。 例如，前十大流通股股东持有的保险资金份额合计仅为16%左右。iXR财经新闻网

市场人士表示，REITs具有流动性高、收益相对稳定、安全性强等特点。 尤其对于保险资金、社保基金、企业年金等长期资金来说，REITs更能匹配其投资目标。 。 此外，与公募基金、私募基金、券商、信托等基金相比，长期金融负债久期较长、投资周期较长，也更有利于平息REITs的市场波动。iXR财经新闻网

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2023年底，财政部发布《全国社保基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，提出将公募基础设施证券投资基金（REITs）纳入社会保障基金投资范围。安全资金。 这被市场视为长期资金入市的重要一步。 信号。iXR财经新闻网

中国银河证券认为，一方面，社保基金以保值增值为主要投资理念，投资范围的调整有效提振了REITs市场的信心和投资热情； 另一方面，REITs市场中长期资金来源进一步拓宽，社保基金有望成为REITs市场的“稳定器”和“压舱石”，这对REITs市场的发展具有重要意义。对REITs高质量发展具有重要意义。iXR财经新闻网

引导长期资金加速入市iXR财经新闻网

“REITs的风险收益特性介于股票和债券之间，可以在股债投资组合的资产配置中发挥重要作用。” 中泰证券策略分析师张文宇在接受上海证券报记者采访时表示，在债务方面，REITs分配现金稳定，监管要求REITs在符合分配条件的情况下每年至少分配一次收益，且收益分配比例不低于合并基金年度分配金额的90%； 权益方面，REITs价格在二级市场波动，投资者可以赚取价差，实现资本增值。iXR财经新闻网

张文宇认为，对于追求长期稳定收益的长期基金来说，通过增加REITs的配置权重，不仅可以获得稳定的现金分配，还可以降低资产组合的波动性，提高夏普比率。 因此，为了应对复杂多变的宏观环境，随着优质底层资产的REITs项目不断上市，长期资金将进一步加大REITs的配置比例。 长期资金的进入也将有助于平抑RIET的市场波动。iXR财经新闻网

保险投资者参与REITs的积极性很高。 太保资产相关负责人告诉记者，2023年以来，在利率下行和股市波动的背景下，保险资金资产配置持续面临“资产荒”，保险资金的收益风险特征REITs与保险资金的资产完全匹配。 配置要求。iXR财经新闻网

但目前我国企业年金等部分长期资金还无法参与REITs投资。 有业内人士建议，未来可以探索开放更多长期资金参与REITs，丰富投资者结构。iXR财经新闻网

此外，进一步完善REITs税收机制，解决双重征税问题，也可以提高投资者参与的积极性。iXR财经新闻网

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