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与此同时，沪深证券交易所和中证金控也发布了相应的业务通知。 业内专家表示，此次融券规则调整强调以投资者为导向，重点回应投资者关心的限制性股票出借等问题。 一方面，限制性股票分阶段全面暂停借贷将更好稳定投资者预期。 、严防通过限制性股票出借方式违法违规减持； 另一方面，再融资效率降低，适当限制机构利用工具的优势，有利于维护公开、公平、公正的市场秩序。
采取两项针对性措施调整证券再融资机制
据介绍，此次证券再融资机制调整将采取两项针对性举措，体现了以下两点监管意图：
突出公平合理，降低融券效率，限制机构利用信息和工具的优势，给各类投资者更多时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序； 突出严格监管，限制阶段性限制。 卖股放贷，进一步加强限制性股票融券监管，同时坚决打击利用融券名义减持套现的违法行为。
业内专家认为，本次调整并没有改变集成系统的基本框架，而是旨在保持系统的透明性、稳定性和可预测性。 此次全面暂停限制性股票借贷，是在总结前期优化融券机制安排经验的基础上，按照“稳步推进、分步实施”的思路进行安排； 同时，再融资协议申报的实时可获取性调整为次日可获取性，这是该机制的一个小调整，但有利于营造更加公平的市场环境。
上述专家进一步解释，此前，投资者通过协议申请借贷，借出的证券可以实时到达证券公司，供融券投资者实时卖出。 此次，再融资协议申请的实时可用情况调整为次日可用。 ，这会降低证券借贷的效率。 尤其是前一日的借贷信息通过交易所和中证金融网站披露、次日起只能用于融券的新制度安排，可以给投资者更多的时间来判断市场信息。
据悉，下一步，证监会将继续强化监管，把制度公平性放在更加突出的位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护投资者合法权益。
全面贯彻以投资者为中心的理念
近日召开的证监会2024年制度工作会议明确，从维护市场公平角度出发，系统梳理评估资本市场重大制度安排，重点完善发行定价、量化交易等监管规则、融券等，明确体现保护投资者的优先地位。 特别是中小投资者的合法权益。
在券商看来，证监会2024年制度工作会议后，融券规则立即进行了优化调整，不仅全面落实了以投资者为中心的理念，也释放了当前“稳”的重点。 “稳市场、稳信心”加快落实，争取信号尽快见效。
2023年10月，证监会取消了上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的出借，并限制了上市前期其他战略投资者的出借方式和比例。 新规实施以来，不少券商对两项融资业务合同进行了修改，加强对客户交易行为和交易目的的穿透式管理，防范参与违规或为违规提供便利的风险。 近期，广发证券、中信建投、山西证券调整了融券业务规则，禁止投资者通过融资购买证券来偿还融券负债。
据证监会统计，新规实施后，战略投资者拆借余额下降近40%。 此外，新规发布后，执行战略投资者上市的新股在上市初期并未借出。
业内人士表示，随着注册制改革全面实施，继此前调整融资融券保证金比例、高管限制战略投资出借后，今年限制性股票出借已全面暂停。时间，这会降低融券效率，有利于融资融券业务的发展。 依法维护市场秩序，保护投资者合法权益。
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