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2023年，中国市场将呈现波浪式复苏格局，2024年将是为复苏奠定坚实基础的一年。 黄小毅认为，结合当前国际资本对中国资产的减持和估值水平的吸引力，中国市场正处于长期投资的黄金时期。 自上世纪初加入资产管理行业以来，黄小毅经历了多次经济低迷，对于市场情绪的反应，黄小毅并不陌生。 “筑底的过程肯定是痛苦的，但只要你在市场里待得足够久，你就能体会和理解周期的存在。经济周期的更替就像四个月的更替一样自然。” “四季有规律，优秀的企业总有穿越周期的能力。”在她看来，在喧嚣复杂的市场中，投资者需要保持冷静，诚实真诚，以愉快、平和的心情走过“四个季节”。情绪。
在谈到中国市场的特殊性时，黄小毅特别强调了技术创新、能源结构转型和新能源汽车产业的崛起。 她认为，这些领域代表了中国经济的新动力，为投资者提供了前所未有的机遇。 同时她还表示，一系列开放政策极大便利了外资机构拓展中国市场。 作为长期投资者，富达对中国的长期投资信心不会改变，将在公募基金、养老金业务、跨境投资和投资咨询服务等领域进一步投资中国。
中国市场
良好的长期投资机会即将到来
证券时报记者：从全球角度来看，富达如何看待2024年中国市场机会，对中国市场有哪些配置计划？
黄小毅：富达作为一家在全球26个国家和地区进行投资的国际资产管理机构，专注于在各地区发掘和配置具有长期战略价值的资产。 特别是，中国作为世界第二大经济体，当前正通过新旧动能转换推动经济结构高质量发展。 考虑到目前国际资本对中国资产的减持以及极具吸引力的估值水平，中国市场正在迎来良好的长期投资机会。
股票投资方面，富达全球30余位基金经理近期赴华调研发现，中国部分行业和企业的实际情况远比宏观经济指标所反映的韧性要强。 此外，中国令人瞩目的创新速度、人口老龄化和能源转型带来的需求机会以及企业持续国际化带来的海外潜力将继续为投资者提供有吸引力的机会。
债券投资方面，2023年我国境内债券的投资价值和避险属性将进一步凸显，全年表现将较为强劲。 受美联储降息预期影响，中国境内债券市场吸引力增强，境外投资者连续四个月增持境内债券。 就在岸债券而言，低通胀环境使中国政府债券的实际收益率具有吸引力。 当然，由于投资者对政策支持的预期以及国债供应的增加，境内债券市场的短期流动性可能会收紧。 从中期来看，债券牛市预计将持续，因为货币宽松通常先于信贷需求增长。
优秀的企业总能在周期中生存下来
证券时报记者：国内股市的持续调整是投资者关注的焦点。 作为一名涉足资本市场20多年的资深从业者，您对当前的周期有何看法？
黄小毅：经济周期的交替就像四个季节的更替一样自然。 只要你在市场待得足够久，你就能体会和理解周期的存在。 我在21世纪初加入资产管理行业，亲身经历了2003年到2005年、2008年、2015年、2018年的低迷时期。虽然每次A股市场探底的原因不同，但舆论依然存在。相同。 过度反应也是类似的。
筑底的过程肯定是痛苦的，但如果从较长一段时间内来看，目前A股的整体估值水平已经处于历史低位。 对于遵守严格投资纪律的长期基金来说，现在可能是更好的加仓时机。 观点。 历史上的每一次熊市对于保持增长的优秀公司来说都是买入机会。 投资者不妨多关注被投资公司的业务发展情况，适当忽略市场的短期噪音。 事实证明，优秀的企业往往能够渡过经济周期，实现持续增长。 此外，随着数据技术的进步和市场的互联互通，非传统的“厚尾”风险事件已成为资本市场的新常态。 资产的相关性在频繁的动态变化中相互作用，使得投资考量发生变化。 变得更加多元化和广泛。
证券时报记者：您认为中国经济结构调整后新的增长动力是什么？
黄小毅：当前中国经济正处于结构调整换挡期，中长期发展动力转变方向非常明确。 在旧动能“三驾马车”模式下，中国正在逐步减少对房地产和基础设施建设的依赖，在保持出口规模的同时向高端制造业转型。 此外，中国还引导和增强内需，谋求建立以能源转型、科技创新、医疗健康等新经济为主导的发展格局。
以人工智能兴起和应用为标志的技术创新是经济新动力的重要方向。 在全球经济面临诸多挑战的情况下，技术创新成果将成为推动产业转型、激发更大生产力的关键因素。 对人工智能和其他新兴技术的认识和理解对于投资者识别未来可能取得成功的公司至关重要。
同时，能源结构的转变以及由此带来的多个行业的变革也将创造大量的投资机会，比如新能源汽车及其产业链。 中国无疑是全球电动汽车市场的领导者。 得益于汽车行业的创新，市场正在快速向电动化、自动化、智能化转型，成本效益和生产效率大幅提升。 电动汽车不仅在中国国内市场逐渐成为主流，中国汽车品牌也逐渐取代国际品牌，在东南亚、大洋洲、欧洲等市场占据主导地位。 预计这一趋势将持续下去。
外资公开发行
“在中国，为了中国”
证券时报记者：富达基金如何看待境外公开发行在中国的发展现状？
黄小毅：中央金融工作会议明确提出加快金融强国建设的目标，强调统筹金融开放与安全。 我们注意到，一系列开放政策极大提高了外资金融机构进入中国市场的便利性，使其更好参与中国资本市场高质量发展。 作为首批获得公募基金牌照的外资资产管理公司之一，富达不仅是中国资本市场深化改革和高水平开放的积极参与者，也是这一进程的受益者。
目前，我国外资公开发行整体发展仍处于起步阶段。 以富达为例，虽然业界对我们的品牌和理念有了一定程度的理解和认可，但仍然需要时间和耐心。 通过不断的沟通和商务展示活动，我们正在逐步与投资者建立信任关系。
证券时报记者：回顾2023年开业至今，富达基金在华业务取得了哪些成绩？ 展望2024年，富达基金有何发展计划？
黄小毅：2023年对于富达来说意义重大。 经过近20年的长期深耕中国市场，我们迎来了中国公募基金业务的启动。 富达目前的阶段是打基础、播种子。 种子就像芒。 在适宜的土壤、阳光和水分的影响下，在因缘的和谐作用下，它们最终会长成参天大树。
富达是一位耐心的长期投资者，我们的经营宗旨是将客户的利益放在第一位。 打造一支专业、勤奋、负责、融合中西文化特色、具有前瞻智慧的专业团队是我们发展的基石。 富达始终坚持“在中国，为中国”的长期发展愿景，开展公募业务是其长期发展规划中非常重要的第一步。 2024年，富达将继续稳健做实公募业务，聚焦具有投资价值的领域，为中国投资者提供优质的产品和服务。
养老金业务是我们在中国的一个重要发展方向，养老金投资和服务也是富达的DNA。 过去几年，我们与中国监管部门保持密切沟通，与同行广泛交流经验，分享目标日期基金（TDF）经验，探讨如何借鉴其他国家的养老金制度，打造一个适合中国的养老保障体系。最适合中国国情。
在跨境和投资咨询领域，富达作为全球领先的资产管理和投资咨询公司，拥有提供此类服务的天然优势。 我们计划利用我们的全球投资能力和广泛的跨市场网络，重点发展中国市场的跨境业务。 在投资咨询方面，我们希望借鉴我们在海外市场的丰富经验和数据，结合中国市场的特点进行本土化，为投资者提供真正负责任的投资咨询服务。
未来，我们也期待在ESG、系统化量化投资、另类资产投资等领域开展业务，打造中国业务领域多元化的资产管理公司。
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