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贵州茅台（.SH）上调茅台酒出厂价。 它的性能会提高多少？
2023年12月29日晚，贵州茅台发布2023年全年业绩预告。
初步测算，2023年，公司将生产茅台基酒约5.72万吨，系列基酒约4.29万吨； 预计实现营业总收入约1495亿元（其中茅台营业收入约1258亿元，系列基酒营业收入约1495亿元）。 白酒营业收入约204亿元），同比增长约17.2%； 预计归属于上市公司股东的净利润约为735亿元，同比增长约17.2%。
由此来看，17.2%的净利润增速低于公司2023年前三季度19.09%的增速，也低于市场预期。 此前有券商认为，茅台提价后，公司2023年净利润增速或将达到18%以上。 例如国金证券预计将达到18.3%，民生证券也预计将达到19%。
第一财经记者粗略测算，2023年四季度，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润增长约12.6%，低于2022年四季度增速，可达20.56%。
目前，贵州茅台在公告中表示，上述生产经营数据仅为初步会计数据，未经会计师事务所审计，存在不确定性。
2023年11月起，贵州茅台正式上调53%茅台酒（飞天、五星级）出厂价，平均涨幅约20%。 这是该公司近六年来首次再次上调出厂价，涨价幅度超出市场预期。 在这波涨价潮中，53度茅台酒（飞天、五星）出厂价上调了约200元/瓶，本次调整后的出厂价约为1169元/瓶。
过去几年，贵州茅台一直在进行渠道变革，通过增加直销渠道的收入来提升业绩。 然而，这一措施对性能的影响有限。 茅台直销渠道收入已逼近批发渠道。 2023年前三季度，茅台直销渠道和批发渠道收入分别为462.07亿元和566.57亿元，相差104.5亿元。
在不提高市场指导价的情况下提高茅台酒的出厂价，贵州茅台相当于直接向批发渠道索取利润。 但为什么这次提价的效果在2023年第四季度没有显现出来呢？
有私募人士向第一财经猜测，由于该公司已经完成了2023年15%的营收增长目标，因此该公司有可能通过控制茅台酒的用量，将部分利润保留到2024年。
“公司目前的增长是15%，符合我的预期。茅台提价的效果预计在2024年就能显现出来。不过，由于茅台对资本市场的影响这么大，我认为公司会也平衡了过去几年的业绩，避免大起大落，趋于保持稳定增长。” 另一位茅台投资者告诉第一财经记者。
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