财经新闻网消息：
1）美国12月CPI数据总体符合预期。 12/12 美国11月CPI同比3.1%，预期3.1%，前值3.2%。 核心CPI同比4%，预期4%，前值为4%。 总体来看，美国通胀数据符合预期，并表现出一定的粘性。 分项目看，核心商品通胀同比约为0%，预计未来仍将维持低位； 住房通胀同比为6.5%，低于上月的6.7%，由于统计滞后因素，预计技术上将继续下降； 核心服务通胀存在差异。 其中，娱乐服务通胀继续回落，从5.7%降至4.8%，医疗、交通、教育和通信小幅反弹，与11月非农数据结构相呼应。 未来，核心服务通胀预计整体下降，但韧性始终存在。 在住房通胀的影响下，美国通胀大概率会延续下行趋势，但很难永远维持“无痛下降”。 考虑到服务业通胀仍处于高位且具有较强的韧性，在通胀最终回到2%的过程中仍将维持下去。 它需要与美国经济需求的疲软相匹配。
2）12月FOMC会议重燃市场降息预期。 一是联邦基金利率目标区间维持5.25%-5.5%不变，符合市场预期； 其次，FOMC声明调整了对经济运行状况的描述，表示经济放缓，通胀有所缓解。 ，相对鸽派； 第三，鲍威尔在发布会中提到，何时降息已经成为美联储官员考虑的话题，他们不需要等到通胀降至2%才降息； 第四，12月点阵图显示，2024年2020年政策利率预测中位数为4.6%（低于9月点阵图的5.1%），意味着明年降息75bp。 由于市场宽松预期强烈、11月非农数据略超预期以及通胀粘性，市场普遍预期美联储将继续采取强硬行动进行反击。 但结果是FOMC会议比预期更加鸽派，导致金价大幅上涨。 上升。
3）您如何看待降息预期后金价的表现？ 单纯交易本次FOMC带来的降息预期对于金价上涨的推动作用可能有限。 金价若要实质性突破前期高点进入主要上涨趋势，仍需要美国后续经济数据走弱的底层逻辑支撑。 ，否则将缺乏进一步的催化作用。 但降息预期一旦开启，将重塑市场风险偏好，即市场对利好消息更加敏感，对利空消息更加被动。 如此一来，金价就会进入易涨难跌的状态。 一旦未来出现更加明确的经济形势，如果有走弱信号（如非农就业数据低于预期）点燃市场情绪，金价可能很快就会释放上行弹性。
金价中期趋势仍维持上行。 美国经济动力和经济韧性的本质源于宽松财政+紧缩货币政策下政策效果的错配。 然而，随着美国居民超额准备金持续下降，且在美联储高利率环境背景下，货币紧缩正逐渐传导至信贷紧缩，未来财政-货币政策效果之间的剪刀差将变得更加明显。范围越来越广，明年美国经济下行压力将会更加明显。 预计金价中期走势将保持上行。 相关标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦控股、鹏鑫资源等。
风险提示：美国通胀持续超预期，全球货币紧缩超预期，美元升值。
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