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今年以来，新能源板块持续调整，成为年内跌幅较大的板块之一。 与此同时，相关行业主题基金的业绩分化严重。 今年以来，新能源相关主题基金首尾业绩差距高达72个百分点。
多位业内人士表示，业绩分化加剧的主要原因是行业配置的分化。 此外，小规模掉头或许也是部分新能源基金今年能够抓住市场结构性机会的原因之一。 未来中长期看好新能源行业，看好各方面具有竞争优势的龙头企业。
第一次和最后一次表现相差高达72个百分点
今年以来，新能源板块持续面临调整，细分领域表现出现一定分化。 截至12月15日，WIND新能源指数下跌25.13%。 其中，光伏设备、能源金属、电池板块年内分别下跌45.20%、37.38%、34.39%。 商用车及汽车零部件板块年内增长45.13%。 17.94%和12.64%。
记者通过筛选主动股票型基金（不晚于2022年12月31日成立）中带有“新能源”、“低碳”、“环保”等字样的基金发现，新能源相关主题基金的业绩表现更加差异化。 WIND数据显示，截至12月15日，新能源相关主题基金年内平均回报率为-24.10%，首期与末期业绩相差高达72个百分点。 其中，涨幅最大的是刘海源管理的东吴新能源汽车A，年内涨幅达21.07%； 紧随其后的是新奥新能源精选、诺德新能源汽车A、银华环球新能源汽车量化精选A，今年的回报率均在10%左右。 跌幅最大的是低碳增长主题基金，年内下跌51.54%。
对于年内新能源相关主题基金业绩差异较大的问题，北京一位股权投资总监表示，主要是因为不同新能源主题基金的风格池有不同的限额。 部分主题基金的风格池包含科技相关板块。 对该方向进行了重仓配置。 在与新能源密切相关的科技领域，驾驶智能正处于渗透率快速提升阶段，诸多事件对其催化，部分产品投资策略发生变化。 其他基金主要在锂电池、光伏、储能等新能源领域进行重配置。 受产业供需格局等因素影响，业绩不佳。 因此，新能源基金内部也存在较大的业绩差异。
上海一位公募基金投资研究员也认为，业绩分化的主要原因在于行业配置。 业绩与今年表现较好的媒体、计算机、汽车、通信等板块的配置权重呈正相关。 这意味着，今年业绩较高的新能源主题基金或已在合约限制内尽可能投资于上述业绩较好的板块。 同时，考虑到汽车、电子等行业也纳入新能源汽车产业链，上述两个行业的配置调整也是合理的调整。 另外，基金规模与今年业绩的相关性并不强，但表现最好的基金平均规模为10亿，总体符合今年市场的小盘风格。 因此，小规模掉头或许也是今年一些新能源基金能够抓住机会的原因。 市场结构性机会的原因之一。
中长期看好新能源行业
看好各方面具有竞争优势的龙头企业
去年8月以来，新能源板块持续调整。 对于行业的中长期投资价值，多位业内人士表示，新能源行业经历了这波调整，目前性价比较高。 虽然未来发展过程中会面临一定的外部压力，但长期趋势不会改变，我们对新能源行业中长期保持乐观。
新奥新能源精选混合基金经理李波表示，股价波动不影响行业发展趋势。 总体来看，新能源行业上游贝塔系数偏弱，出口也受到近期外部环境影响，行业总量增长趋势不明显。
“但总体来说，汽车是今年下半年为数不多的亮点消费领域之一。现在最畅销的车型特点是能够满足细分消费者的特定需求。首先是车型为高端家庭提供更好的服务，较上季度略有上升。一些价格相对较低但安全性、续航等功能较好的车型，以及可以满足日常出行需求的低端车型，都有也保持了不错的销量，相对细分的车型，比如对于有越野需求、对性价比有一定要求的消费者来说，一些混合动力车型也销量不错。国产车在很多领域都表现出了较强的竞争力，共同点就是消费者购买相关高配置版本的意愿强烈。” 李波提到。
诺德基金基金经理严安琪认为，去年下半年以来，新能源板块持续调整。 当时市场已经看到产业链产能加速提升。 但需求方面，由于基数较高，增速出现下滑。 这个行业与过去相比已经发生了变化。 供应短缺变成供应过剩。 今年相关公司的财报显示，单位盈利能力较以往大幅下降，这也印证了此前市场的担忧。
“新能源板块跌幅较大，该板块的绝对估值或相对估值位置都处于较低水平。我们仍然看好新能源板块的中长期投资。主要原因是新能源板块能源作为新的出口方向正在蓬勃发展，今年累计增速也远高于传统行业，在规模上对出口起到了一定的支撑作用，虽然未来会面临一定的外部压力发展过程中，预计不会改变长期趋势。”严安琪表示。
西部增益基金表示，新能源板块自去年8月以来持续调整，电力设备指数板块已下跌近50%，目前已划算。 新能源领域本轮调整的核心是，经历了前几年的高景气后，供给能力得到释放，需求增速下降，单位利润下降。 当前产业链单位利润已进入底部区间，进一步下行空间或有限。 经过本轮行业洗牌，行业结构得到优化。 行业长期趋势依然向好。 短期供需错配不会改变长期趋势。 我们看好洗牌后在各方面具有竞争优势的龙头企业。
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