财经新闻网消息：
2023年12月15日，国家统计局公布11月经济数据：固定资产投资同比增长2.9%，预期增长2.9%，前值增长2.9%；固定资产投资同比增长2.9%，预期增长2.9%，前值增长2.9%； 社会零售额同比增长10.1%，预期增长12.6%，前值增长7.6%； 城镇失业率为5.0%，前值为5.0%。
核心思想：
11 月份的经济数据好坏参半。 经济数据的亮点在于，经过假期影响，制造业投资、基建投资增速符合预期回升。 随后出口企稳、企业利润改善、库存下降以及广泛的财政扩张等因素将继续提供支撑； 房地产投资和销售虽然依然低迷，但新一轮政策持续加码，近期房企融资端和居民需求端都出现不少积极变化。
支持消费的政策仍需继续加强。 经济不及预期的行业是消费。 餐饮消费表现强劲，但商品消费表现疲软。 除药品、烟酒消费增速稳定外，其他可选消费品、汽车、居住产品消费总体下降，表明居民当前消费意愿依然存在。 处于弱势的一方。 中央经济工作会议强调，要“形成消费和投资相互促进的良性循环”。 消费相关政策的进一步部署值得期待。
消费：整体不及预期，餐饮消费好转，零售整体走弱
在基数较低的情况下，11月份零售额同比继续回升，但改善幅度不及市场预期和季节性水平。 其中，餐饮消费表现强劲，两年复合增速快速提升，预示着接触式集聚服务业持续复苏； 但大宗商品消费两年复合增速回落。 其中，必需消费品消费相对稳定，但可选消费品、汽车、家居用品消费普遍下降，表明居民当前消费意愿依然较弱。
制造业投资：同比增速小幅回升，环比增速高于季节性水平。 企业扩产意愿小幅恢复
11月份，制造业投资同比增速小幅回升，环比表现高于季节性水平，复合增速同步提升。 制造业投资热潮有所回升。 首先，受10月份假期因素影响，部分积压需求推迟至11月份。 二是在8月份以来工业企业利润同比正增长和10月份出口正增长的带动下，企业扩大生产意愿略有回升。 展望未来，明年出口有望企稳，企业去库存周期即将结束。 企业利润持续改善，制造业投资有望保持适度扩张。
基础设施投资：狭义基础设施投资增速回升，广义财政力度将推动基础设施积极扩张。
受假期影响，11月份狭义基建投资同比增长，主要是水利和公共设施投资拉动。 展望未来，广泛的财政扩张将继续支持基础设施投资。 一是2024年专项债券提前获批，预计近期发行。 二是1万亿元新增国债资金逐步到位，重点支持水利等8个重点领域。 三是进一步扩大地方政府专项债券资本金范围，增强专项债券资金撬动基础设施投资的杠杆效应。
房地产：整体低迷，房企融资面政策及居民购房需求持续增加
由于基数下降，11月份全国商品房销售面积和房地产开发投资同比降幅收窄，但两年复合增速较上月有所回落。 近期政策多角度持续加码：融资方面，多次高层会议强调，对不同所有制房地产企业要一视同仁，满足合理融资需求。 央行等金融主管部门提出“三个不少于”。 11月份，房地产企业债券融资环比增加。 49.4%，政策效果开始显现； 需求方面，深圳、北京、上海近期下调了二套房首付比例； 从政策面看，包括城中村改造、保障性住房建设、“休闲应急两用”“三大工程”预计将加快推进。
风险提示：海外经济衰退风险较大，国内政策步伐慢于预期。
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