财经新闻网消息：
近两年市场状况不佳。 “2+20”的收费结构（即2%的管理费和20%的绩效薪酬）屡次引起行业争议，良性收费模式被广泛讨论。 在部分私募机构开始主动降费的背景下，万亿私募行业的“价格战”已经打响。
在机构、投资者、渠道之间利益博弈的影响下，短期收费结构的变化趋势可能会反复出现，但不可否认的是，随着整个行业的发展，优秀私募基金管理人的供给量将不断增加。在增加。 在可预见的未来，利率调整是不可避免的。
然后是私募股权优化绩效薪酬计提
近日，徐行私募基金宣布，将于近期完成徐行成长一号绩效薪酬计提计划变更。
其中，绩效薪酬计提时间由“产品分红时、客户赎回时、产品清算时计提”变更为“客户赎回时、产品清算时计提”。 绩效薪酬计提计划由“产品收益的18%”变更为“基准沪深300指数超额收益的20%”，并明确了三个前提条件：一是产品必须有正收益才可以业绩应计报酬； 其次，产品必须有超额收益才可以计提绩效薪酬； 第三，绩效薪酬计提后，客户收入必须为正数，否则无法计提。 旭星私募证券基金业绩报酬计提方式的此次变更，强调了为客户“正回报”的前提，符合监管强调的“投资者利益至上”的理念。
近年来，私募基金行业的费率问题日益受到关注，尤其是业绩报酬的计提方式，屡次引发投资者争议。
但长期以来，“2+20”的收费结构（即2%的管理费和20%的绩效薪酬）成为界定私募基金的基本要素之一。 但归根结底，收费结构的本质是私募基金在特定竞争环境下做出的业务选择。 当净值很容易实现时，管理者在谈判价格时会更加积极。 但当竞争加剧、阿尔法变得难以寻找时，整个“2+20”的收费结构就会受到市场的质疑。
从近年来的结果来看，主观私募降费是大势所趋，而量化私募则相对强势。 虽然超额已经减少，但仍然比主观私募强很多。
私募排行网最新数据显示，有业绩记录的66家机构总体实现正回报。 其中，百亿元级量化私募机构表现突出，全部实现正收益。 具体来说，截至11月底，百亿元私募机构已达105家。 11月，有业绩记录的86家百亿私募机构平均回报率为1.68%，其中66家机构实现正回报，占比76.74%。 实现正回报的机构中，11月份回报率超过4%的机构有13家。 东方港湾以9.66%的回报率排名第一，其次是新鸿天合和晶林资产，回报率分别为5.64%和4.95%。 排名第二、第三。
此前，老牌百亿私募星石投资开始为部分新产品设置试营业期。 投资者持有3年以上可免缴赎回费用。 同时，该产品还采用“年化单利10%”。 计提浮动费用的依据是，兴世仅对年化收入高于10%的部分计提绩效薪酬。 景林、袁乐行在部分新产品年化回报率超过5%后，才会提取20%的绩效薪酬。
当头部私募股权机构打响“价格战”第一枪时，众多中小私募股权机构也开始加入进来。随着降费浪潮逐渐形成，各方利益的争夺变得更加激烈。更强烈。
私募股权收费改革迫在眉睫
客观地说，收取一定的管理费，既保证了管理者的日常运营费用和员工的稳定性，也在一定程度上防止了管理者对一种产品的偏爱。 降低私募股权利率可以降低投资者的持有成本，也体现私募股权管理人和客户分担投资风险。 适当的费用降低也将有助于减少赎回，引导投资者长期持有。
11月24日，中国证券投资基金业协会发布《私募基金行业文化建设建议》，向全体私募基金管理人及其从业人员提出十条建议。 强调要坚持长远理念，构建科学合理有效的长期考核激励和收入分配机制。 投资者在计算绩效薪酬时，必须以投资者利益为优先，不急功近利，不短视浮躁，纠正过度激励和短期激励。
在此背景下，一些私募股权公司正在调整收费方式，向更有利于投资者的方向收费。 一方面，随着私募基金行业的快速发展，在管理人百家争鸣的竞争格局中，私募基金机构之间对市场份额的争夺日趋激烈； 另一方面，私募行业集中度越来越高，中小型私募基金日益集中。 突破的难度逐渐增大。
比如，在今年动荡的市场中，一些私募机构遇到了生存问题。 目前，私募机构的经营状况相当两极分化。 由于无法获得后端业绩补偿、面临高昂的运营成本，中小私募机构发展举步维艰。 虽然大型私募股权公司仍有规模优势可以依靠，但他们的日子并不那么好过。
因此，从这个角度来看，有机构认为，不管业绩和收入来源，收取2%的管理费和20%的绩效薪酬，显然不合理。 私募股权行业是一个非常市场化的行业，价格竞争是正常现象。 未来性能好、竞争力强的产品，费率就会高，反之亦然。 这是正常的充电系统。 本质上，费率应该由策略的市场竞争力决定，是市场博弈的结果。 如果管理费对私募基金管理人很重要，就应该收取高额费用，这是本末倒置。
总体来看，在机构、投资者、渠道之间利益博弈的影响下，短期费用结构的变化趋势可能会反复出现，但不可否认的是，随着整个行业的发展，优秀私募股权的供给量将不断增加。基金经理不断增加。 在可预见的未来，利率变化越来越不可避免。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018