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近期，全国生猪价格大面积跌破7元/斤大关，养殖端再次进入深度亏损阶段。 美联社记者多方采访获悉，在供给过剩的背景下，规模化工厂和零售母猪被大幅淘汰，导致价格走低，并出现加速去产能的迹象。
“目前的生猪价格并不乐观，成本较低的散户现在面临着损失。” 某地区畜牧站相关人士告诉记者，目前下游补栏情况较为冷清，母猪淘汰主要集中在散户和规模化工厂。 “由于能繁母猪基数大，上市生猪企业通过多种方式筹集过冬资金，基本没有减少产能或延缓市场反转的情况。”
淘汰母猪和仔猪价格持续下跌，补栏情绪降至冰点
数据显示，今年以来，扑杀母猪价格持续下跌。 截至2023年第49周，全国扑杀母猪均价8.92元/公斤，环比下降11.12%，同比下降50.14%，创近三年同期最低。 观点。
扑杀母猪价格下跌的背后，是养殖端深度亏损而被动削减产能。 但整体减持仍以散户和大型工厂为主。 一位一线人士告诉记者，“季节性因素导致部分地区疾病传播”。 散户防病能力远不如大型生猪企业，导致部分散户耗尽产能； 另一方面，目前的价格再次跌入7元区间，成本较低的散户已经无法抗拒，这也是产能的消耗。 另一个主要因素。”
在上海钢联生猪分析师张斌看来，“在供过于求的背景下，养殖端亏损严重，面临着巨大的资金和成本压力。 特别是10月至11月，规模化养殖场和零售户淘汰母猪数量大幅增加，价格持续下降。 此外，部分地区生猪疫病蔓延，部分母猪被感染而被动淘汰，供应量大幅增加，价格持续低位运行。 这也符合产能持续枯竭的大趋势。”
某生猪信息公司总经理告诉记者，“目前散户扑杀母猪价格约为4.2元/斤，规模化工厂扑杀价格约为4.9元/斤。目前扑杀母猪数量为比较稳定，散户也很多，当然也有大型工厂。”
在母猪价格下降的同时，仔猪价格也创出近年来的新低。 截至2023年第49周，全国仔猪平均价格为210元/头，明显低于2021年、2022年同期的284元/头、468元/头。 “圈养、对损失的恐惧、对后续生猪价格的不信任”是仔猪价格暴跌的诱因。 “现在仔猪成交量比较清淡，我们的贸易商不敢随便抓猪，现在散户正在补栏。” 他们基本上都是非常谨慎的。”一位一线贸易商告诉记者。
一位业内人士向记者透露，“由于养殖端持续亏损，补栏积极性较低，目前下游仔猪成交有限，导致价格持续走低。此外，猪病普遍存在冬天，市场对未来市场的预期较差，除了一些经常填空栏的公司之外，其余的几乎没人关心。
产能枯竭加速，周期底部已经出现吗？
母猪、仔猪价格继续下跌。 这是否意味着生猪周期已经触底？ 长期亏损的养殖业终将迎来曙光吗？ 事实上，回顾历次生猪周期，扑杀母猪价格的大幅下跌往往是周期触底的信号。
Wind数据显示，截至目前，无论是生猪均价、二元母猪价格、仔猪价格以及能繁母猪同比走势均已跌至近三年来的最低点。 。
此外，农业农村部数据显示，能繁母猪产能也连续十个月回调。 “长期亏损之下，养殖端呈现出产能减少的情况，这在过去可能被视为一个周期的结束。” 信号。”有业内人士指出。
国信证券研报也指出，受猪价低迷、养殖疾病等干扰，能繁母猪产能开始加速增长。 考虑到2024年上半年生猪价格可能维持深度亏损，行业内资产负债率和养殖成本较高的养殖集团有望出清产能，生猪周期有望逆转。
不过，需要关注的是，虽然今年产能缩减一直在持续，但能繁母猪基数较高，可能会影响周期底部。 截至10月份，全国能繁母猪存栏量仍为4210万头，仍超过正常保有量的2.7%。 “我们需要看到的是，产能虽然消耗殆尽，但在高基数的前提下，仍然比较缓慢。另外，母猪的生产性能近年来也有明显提升，所以短时间内从情况来看，我们不能武断判断周期底部已经明显出现，周期的持续时间可能会拉长，幅度会收窄。” 前述业内人士指出。
张斌也持类似观点，“目前供需矛盾依然突出，价格底部尚未出现。且阶段性供给拐点仍不明确，初步判断周期底部尚未出现”还没有出现，猪周期的边界也在持续弱化。”
生猪企业咬牙筹集资金渡过寒冬，或将推迟新周期到来
不仅能繁母猪基数高、生产效率上升可能推迟行情逆转，上市猪企筹集资金“御寒”也可能进一步推迟去产能，推迟新周期到来筹款成功后。
据财联社记者了解，新希望（.SZ）近日发布公告称，拟募资不超过73.5亿元用于升级养猪场及偿还债务。 牧原股份（.SZ）还公告称，拟申请注册发行不超过30亿元。 中期票据、不超过50亿元的超短期融资券，用于补充公司流动资金、偿还贷款等。二线生猪企业大股东甚至纷纷转让股份以偿还债务、支持公司的生产经营。
公开数据显示，16家上市养猪企业2022年生猪出栏量合计将超过1.29亿头。仅看前五名，其2022年生猪出栏市场份额合计约为15.34%，为2022年生猪出栏量的15.34%。较2021年行业出栏前五名生猪市场份额合计提高6.12个百分点，市场呼声不断增强。
“事实上，目前能繁母猪主要是中小型生猪，近年来，大型生猪企业的权重越来越高，抗病抗风险能力也在不断提高，通常都比较好尤其是在通过多渠道获得足够的资金支持后，各大厂商的产能将会减少或者进一步落伍，周期逆转的延迟是大概率事件。” 一位业内人士表示。
张斌也持有类似观点。 判断周期底部的大猪企走势尤为重要。 “我个人认为，周期底部是否出现，与去产能的程度密切相关。就目前情况来看，散户因资金和成本压力而耗竭的可能性更大。” 但集团公司的大趋势仍然是扩产增产。 另外，随着养殖水平的不断提高。 数量的减少并不完全代表供给的减少。 在大环境低迷的情况下，消费降级、需求疲软、供给超求的格局或将持续存在。”
不过，无论市场何时逆转，生猪企业如何度过当前“寒冬”才是关键。 根据历史经验，周期的底部往往是行业最困难的时刻，黎明前倒下的生猪企业不少。 温氏股份(.SZ)此前也表示，“在当前生猪价格上涨的背景下，养殖行业面临较大的经营压力。如果目前的低价格持续到明年二季度，行业可能面临较大的资金压力，有的企业甚至可能会出现经营危机。”
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