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12月8日早盘，碳酸锂期货合约再次集体触及涨停。 连续多日单边下跌之下，已连续两个交易日触及涨停。 这也引发了业内对于“挤空”市场的猜测。
事实上，7日晚间，广州期货交易所也再次动作，对部分碳酸锂期货合约的涨跌停板、交易手续费以及涨跌停板进行了调整。
尽管期货市场波动剧烈，但业内人士表示，对现货市场的影响仅限于“情绪方面”。 记者采访了多位锂电池行业人士，得到了类似的观点，期货价格的下跌在一定程度上反映了市场提前的“供给过剩”预期。
对于后市，业内普遍认为现货市场价格预计在8万元至10万元之间波动，“最悲观的声音已达6万元”。
猛烈反弹引发“挤空”？
经过连日的单边下跌，碳酸锂期货合约一度突破9万元/吨大关，最低价格达到85650元/吨。 然而12月7日，碳酸锂期货合约全线强势上涨，引发市场关注。 8日早间，这种上涨趋势仍在延续，期货合约再次集体跌停。
一位长期从事期货交易的人士推测，可能是由于供应不足，近几日登记仓单极少，加剧了做空者的担忧，部分做空者趁机炒作。平仓。
也有分析师指出，部分期货空头在涨停后无法平仓，选择买入价外看涨期权进行套期保值，导致相关期权发生变化。 据记者观察，今日上午期货合约持仓量已降至12.73万手。
连续全线涨停也引发了市场对“挤空”市场的猜测。 事实上，“挤空”往往是从现货或库存不足开始的。 压空方（市场中的买方）可以控制现货库存并积累期货头寸，迫使空方（市场中的卖方）不得不以更高的价格出售。 该价格会平仓。
从此前LME铜轧空的历史事件中也可以看出类似的特征。 其中一个非常必要且明显的条件是，库存/仓单挤空形成之前，往往伴随着库存的大幅下降、取消仓单的大幅增加、现货的超季节性溢价。
在LME市场历史上，挤空事件屡有发生。 以铜的轧空为例。 比较经典的还有著名的“伦铜保卫战”和“红鸢基金”。
不过，据新晨资讯统计，截至11月底，国内碳酸锂库存总量约为8.34万吨，较10月底增加0.84%。 下游企业平均库存水平仍维持在10天左右，锂盐和贸易商均有库存。 增幅小。 从目前库存情况来看，预计实际可交付且符合要求的数量在1.6万吨左右。
“距离12月底还有20多天，交易所每天也在调整当前持仓量，肯定会陆续出现爆仓。不过，大幅反弹的可能性并不高，因为持仓量将会一个接一个地关闭，而不是一次全部关闭。成交量很大，”上述期货交易员告诉记者。
此外，12月6日，智利海关公布的数据显示，11月向中国出口碳酸锂仅1.36万吨，环比下降19.1%，均价高达16万元/吨。 ，远高于目前的市场价格。 虽然出口量仍处于历史高位，但较10月份大幅下降，削弱了一些国内供应过剩的担忧。
广州期货交易所新规正式施行
在碳酸锂期货价格大幅波动的情况下，广州期货交易所也纷纷出手。 8日起，新的交易规则也将生效。
7日晚间，广州期货交易所突然对部分碳酸锂期货合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准以及交易限额等进行调整，具体如下：
自2023年12月8日结算起，碳酸锂期货合约涨跌停板调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%； 其中，碳酸锂期货合约、合约投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为11%。
自2023年12月11日交易时间起，碳酸锂期货合约及合约交易手续费标准调整为交易金额的6.40%，盘中平仓交易手续费标准调整为交易金额的0.01%。交易金额。 六点四。
另外，碳酸锂期货、、、、、、、合约交易手续费标准调整为交易金额的0.6/10,000，盘中平仓交易手续费标准调整为交易金额的1.6/10,000 。 。
同时，自2023年12月11日交易时间起，非期货公司会员或客户单日碳酸锂期货合约、合约开仓不得超过500手。 非期货公司会员或客户可以下单碳酸锂期货合约。 每日开仓量不得超过3000手。 单日持仓量是指非期货公司会员或客户当日单张合约的买入持仓数量和卖出持仓数量之和。
套期保值交易和做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。 具有实际控制关系的账户作为一个账户进行管理。
锂盐厂家集体回应
相比期货市场的令人瞠目结舌的表现，现货市场的未来走向更受业界关注。
“业内涉足期货的人不多，但业内所有人都在关注期货的价格，对现货交易有情绪影响，但没有直接影响。”一家锂盐生产企业的经理表示。接受记者采访。 人们说。
上述人士提到，近期多家锂电池上市公司均回应称不参与期货交易。 其中，赣锋锂业表示，公司目前不开展碳酸锂期货套期保值业务。 “虽然公司相关产品已达到期货交割标准，但公司至今尚未注册仓单。”
例如，天齐锂业也表示，目前不开展碳酸锂期货相关业务。
不过，部分厂商计划开展套保业务。 盛鑫锂能透露，针对当前锂盐产品及锂精矿价格波动较大的情况，公司开展期货套期保值业务旨在充分利用期货工具的套期保值功能，降低因锂盐产品和锂精矿价格波动而带来的经营风险。产品市场价格波动。 。 “我们将根据产品价格、市场环境以及公司的生产经营计划，选择开展商品期货套期保值业务的机会。”
雅化集团表示，为防范生产经营活动中原材料、产成品市场价格波动带来的风险，公司及子公司拟开展保证金金额不超过2亿元的期货期权套期保值业务。
现货市场在哪里？
事实上，碳酸锂期货合约价格的强劲反弹并没有影响现货市场价格的持续下跌。 据SMM最新报价，12月7日，国内电池级碳酸锂再跌2000元至12.05万元/吨，创2年多来新低。 上海钢联公布的数据显示，当天电池级碳酸锂也下跌2000元/吨，均价报12.25万元/吨。
中信建投分析师张伟新表示，“目前的反弹更多是技术性反弹，而非反转，上涨空间相对有限。” 在他看来，2024年供需过剩是大概率事件，相应的合理现货价格会更低。 如果未来供应如期释放，边际成本驱动的合理价格可降至8万元/吨以下。
据记者了解，在目前锂盐市场的交易中，绝大多数正极材料厂、电池厂仍与认可的锂盐厂家合作发货，以避免可能出现的产品质量等供应链风险问题。
“现在整个现货市场基本以长单需求为主，散单很少。贸易市场上，基本每天都有原货发货，但量普遍较小，几吨或几吨左右。” “一直卖几十吨，因为大家手头没有那么多货。”前述锂盐生产企业人士表示。
对于现货市场价格底部，接受记者采访的多位人士提到价格区间在8万-10万元/吨。 一位人士表示，期货价格的下跌在一定程度上提前反映了市场预期。 “如果市场上没有新的故事，未来的价格预期可能不会有太大变化。如果有更多悲观的预期，我听到的最悲观的价格是6万。”
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