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12月7日，一路下跌的碳酸锂期货突然涨停。 以-C-96000为代表的碳酸锂期权更是上演“末日轮”，盘中暴涨数百倍，引发市场关注。 分析师指出，市场超跌复苏以及投机性空头获利了结可能是碳酸锂期货上涨的主要原因。 但部分期货空头在涨停后无法平仓，选择买入价外看涨期权进行套期保值，导致相关期权发生变化。
针对碳酸锂期货品种大幅波动，12月7日晚，广东期货交易所再次对部分碳酸锂期货合约的涨跌停板价格、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额等进行调整。
碳酸锂期货全线触及涨停
截至7日收盘，碳酸锂期货全线涨停。 该合约收于95600元/吨，较上一交易日结算价上涨6250元，涨幅6.99%。 合约持仓量减少4,714手至12万手，成交量18.2万手。 目前合约持仓量和交易量超过2401张合约，持仓量正在转入下个月增加。
“碳酸锂期货价格快速下跌并连续突破后，市场看跌情绪得到部分释放，投机资金获利了结并移仓至不同月份。2401合约较昨日盘中低点上涨近11.7%。目前，2407成交量和持仓量均已超过2401合约，预计2407合约多空博弈将持续。 国信期货研究咨询部总监郭丰达表示。
12月份我国碳酸锂供大于求仍将持续，但预计供应量环比略有减少。 据智利海关数据，11月智利出口碳酸锂19857吨，环比-17.09%，同比增长8.37%； 出口单价20850.77美元/吨，环比-6%，同比-44.93%； 其中11月向中国出口碳酸盐锂13592吨，环比-19.05%，同比35.04%； 出口单价19992.69美元/吨，环比-5.01%，同比-48.09%。 11月份智利对我国碳酸锂出口量环比下降，预计将缓解部分过剩压力。
此外，碳酸锂期货现货价格大幅下跌也对部分生产企业造成影响。 公开市场信息显示，随着成本线明显被打破，以境外锂矿开采为主的江西宜春多家碳酸锂生产企业近期都按下了“暂停键”。 某锂盐企业甚至传出其部分碳酸盐产品的减产、停产，预计这些企业的减产和停产将削弱我国碳酸锂产量。
自去年7月上市以来，碳酸锂期货价格已从20万元以上跌至10万元以下。 周四市场的飙升导致市场情绪复苏，但现在判断逆转可能还为时过早。 谷丰达指出，考虑到目前现货市场流货供需失衡状况尚未改善，现货报价持续下行，且大厂家抛货消息频传，下游企业正在补充库存满足成品库存高企以及传统销售淡季到来带来的刚性需求。 主要是市场采购需求短期内仍难以增加。 展望后市，基本面过剩对价格下行的引导力并未改变。 对应目前期货下行趋势下的成本支撑位，8万元/吨可能形成较强支撑。 随着2401合约逐渐进入交割月，建议市场关注2407合约逢高做空机会。 但考虑到当前价格已经反映了2024年的部分超额预期，建议持有空头仓位。
也有分析师认为，碳酸锂超跌后有望逐步企稳。 南华期货认为，碳酸锂期货已出现阶段性较强的成本支撑，空头交易的负面驱动已充分发挥，目前的超卖部分需要修复。 值得注意的是，A股市场锂矿企业连续多日反弹，天齐锂业、赣锋锂业等龙头企业周三率先大幅上涨。
价外末日期权盘中罕见暴涨400倍
比期货涨停更惊人的是，部分碳酸锂价外看涨期权在最后一个交易日上演了罕见的“末日轮”。 交投最活跃的C-96000合约一度从最低10元上涨至最高4240元，盘中飙升424倍。 按收盘价4170元计算，较上一交易日结算价上涨463.51%。
这意味着，如果投资者以最低价买入1万元，以最高价卖出，当天将获利423万元。 当然，必须提醒的是，末日轮选择通常难以把握，且风险很大。 碳酸锂期权出现这样的市场走势属于小概率事件，投资者应谨慎参与。
除-C-96000合约外，与2401合约挂钩的多个碳酸锂看涨期权均同步飙升。
“通常在期权到期日，只有接近平价的期权才具有一定的时间价值，而价内期权和价外期权的时间价值往往为0。但7天碳酸锂看涨期权较高，我们可以观察到深度价内看涨期权时间价值依然超过1000元/吨，且价内看涨期权时间价值附近价值达到4000元/吨以上。 尤其是浅价虚值期权，-C-96000升水达到4170元/吨。”南华期货期权分析师周晓树指出。
由于标的期货触及涨停板95600元/吨，行权价高于95600元/吨的看涨期权到期时为价外期权。 一般来说，这些期权的权利金都会被清算。 但为什么碳酸锂期权的投资者要为这些价外看涨期权支付如此高的溢价呢？
对此，周晓舒解释称，主要原因是标的期货已经触及涨停，其他看涨期权仍然相对昂贵。 由于无法建立新的期货多头头寸并进行套利交易，因此异常的市场无法得到纠正。 此外，前期碳酸锂空头交易者在期货涨停后无法平仓。 这时，他们只能通过买入看涨期权来对冲风险。 碳酸锂期权市场多数交易商预计明天碳酸锂价格将大幅高开，但无法在期货市场进行买入交易。 此时，他们接受支付一定的成本并进行多头交易，即通过购买溢价看涨期权。 。 因此，一些交易者会选择一种看似非理性的交易行为，即买入浅虚值看涨期权，行权，换取碳酸锂期货多头头寸，花费大量成本，获得了丰厚的回报。一定的损失。
广州期货交易所再次出手
12月7日晚，广东期货交易所再次对部分碳酸锂期货合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额进行调整，具体如下：
自2023年12月8日结算起，碳酸锂期货合约涨跌停板调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%； 其中，碳酸锂期货合约、合约投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为11%。
自2023年12月11日交易时间起，碳酸锂期货合约及合约交易手续费标准调整为交易金额的6.40%，盘中平仓交易手续费标准调整为交易金额的0.01%。交易金额。 六点四。 碳酸锂期货、、、、、、、合约交易手续费标准调整为交易金额的1.6/10,000，盘中平仓交易手续费标准调整为交易金额的0.6/10,000。
自2023年12月11日交易时间起，非期货公司会员或客户单日碳酸锂期货合约、合约开仓不得超过500手。 非期货公司会员或客户可以单日开仓碳酸锂期货合约。 持仓规模不得超过3,000手。 单日持仓量是指非期货公司会员或客户当日单张合约的买入持仓数量和卖出持仓数量之和。 套期保值交易和做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。 具有实际控制关系的账户作为一个账户进行管理。
上述涨跌停板幅度和交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度和交易保证金标准不一致的，以幅度较大、标准较高的为准。
交易所将根据市场情况调整涨跌幅限制、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额。
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