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中信建投、中金公司、东兴证券、国海证券、华福证券、华创证券等券商提交设立资管子公司申请后，尚未获得批准。 有的券商已经排队等待2年多了，各有各的难点需要解决。 业务结算方案、同业竞争、资管业务违规、高管任职等是监管机构关注的主要问题。
中信建投2021年4月公告，拟设立全资资产管理子公司。 直到2022年9月30日才收到证监会反馈，主要涉及停业计划、部门设置、高级管理人员设置、风险控制指标包括四个方面。 例如，要求公司设立资产管理子公司后明确资产管理产品投资咨询业务的划分； 相关高级管理人员是否充足，能否适应子公司业务发展，是否有监督和制衡。
今年4月，中信建投董事会秘书王光学透露，资产管理子公司的申请目前正处于回复证监会反馈的材料准备阶段。 今年将加快设立资产管理子公司。
中金公司申请设立资产管理子公司也颇为坎坷，同业竞争是监管的一大担忧。
早在2021年8月，中金公司提交的券商资产管理子公司的材料申请就已被证监会受理。 2022年8月和今年3月分别收到证监会书面反馈。
证监会在首次反馈时要求中金公司说明资管子公司的发展规划和定位，以及与中金基金防止同业竞争、利益冲突和利益输送的安排； 并要求其说明与中金理财的关系。 资产管理业务分部计划的实施情况； 在第二次反馈中，中金公司再次被问及中金财富及其资管子公司资产管理业务的划分、具体实施情况，以及后续资管公司是否申请公募基金管理业务资格等安排是否会关联符合中金公司及中金理财资产管理业务分部计划。
当前，资管业务正进入强监管时代，资管业务违规行为也是监管机构在审计时关注的一大问题。
7月21日，证监会发布关于华福证券设立资管子公司的反馈意见。 证监会指出，该公司近三年因资产管理业务违规，已两次被福建证监局采取监管措施。 请逐项说明合规与风险控制方面的整改和改进情况，并论证是否符合“具有健全的公司治理结构、健全的风险管理体系和内部控制机制”的条件。
事实上，今年以来，券商、资管公司频频收到罚单。 11月底，国盛证券资产管理有限公司（以下简称“国盛资管”）存在尽职调查不正规、内控不完善、激励过度、销售管理不规范、信息披露不准确等问题。其部分资管计划，包括时任董事长邱强及多名相关负责人均受到证监会深圳监管局处罚。
除国盛资管外，年内信达证券、国都证券、民生证券、华福证券、太平洋证券、五矿证券、长城国瑞证券、银泰证券、英大证券、恒泰证券、首创证券等券商均有也曾因资产管理业务违规受到责令改正、出具警告信等行政处罚。 其中，私募资产管理业务成为违规的重灾区。
毕马威中国证券基金业管理合伙人王国贝告诉时代周报记者，私募资产管理业务是证券公司资管子公司的主营业务之一。 券商资管子公司需要充分发挥自律管理能力，形成并持续优化公司全面内部风险管理体系，不断提升合规风控水平和专业管理能力，有效防控业务风险，推动私募资产管理业务规范、稳定、高质量发展。
兴业证券研报指出，在监管层面，体现出三个趋势。 一是强调管理者主动管理能力和勤勉尽责义务，逐步减少“资金池业务”和“渠道业务”； 二是更加注重加强风险管控。 以及管理人的资本实力，风控能力强的机构将获得更多的发展机会； 最后，对非标投资业务限额管理的合法性、真实性、有效性、明确性、确权性等提出了具体要求。 这对资产管理机构完善组织架构和内部控制、分工明确、专业人员充足提出了更高的要求。
公募转型如何突破？
通过设立资管子公司再申请公开发行牌照，这是当前证券公司资管公开发行转型的主要路径。
券商资管业务在资管自营混业经营、层层嵌套的野蛮生长、资管新规的阵痛转型中经历了曲折发展。 逐步成型后，逐步回归资产管理初衷，规范发展私募资产管理业务，成立资产管理子公司，重点向公募业务转型。
中国证券投资基金业协会数据显示，证券公司及其资管子公司私募资管产品存量规模已从2021年末的约7.69万亿元逐步下降至9月底的5.51万亿元。 2023年，随着私募资管规模持续下滑，公募基金业务成为券商、资管机构业务转型的关键因素。
目前，公募基金牌照仍是行业内较为稀缺的资源，获得公募资格的券商、券商资管公司仅有14家。 大多数券商都在申请设立资管子公司，取得公募基金牌照，进而布局公募基金业务。
今年7月，招商证券全资子公司招商资管获批公募基金管理业务资格，成为《办法》实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。 “一参与、一管制、一许可”新规； 11月，兴证资管公募基金管理业务资格获批。 目前，广发资管、兴证资管、光大资管、安信资管、国金资管等正在排队申请公募基金管理业务资格。
排队申请设立资管子公司的券商也有寻求公募基金牌照的计划。 王光学表示，中信建设投资管理公司成立后，计划适时申请公募基金资格； 国信证券、信达证券等券商均提到，未来资管公司有计划申请公开发行牌照。
当前，券商资管与公募基金、银行理财、保险资管等机构同台竞争，公募转型也面临新的挑战。 与公募基金、银行理财等其他资管机构相比，券商资管在规模和规模增长上不具备优势，但投资范围更广，股权和另类投资潜力更大，投资规模更大。强大的客户群和机构客户。 相对优势。
中国证券建设投资公司资产管理部行政负责人姜胜近日表示，进入公募赛道对于券商和资管来说既是挑战也是机遇。 虽然公募基金行业竞争非常激烈，但申请公募基金牌照可以帮助证券公司和资管机构弥补私募股权投资的不足。 资产管理业务的短板使得“私募+公募”资产管理业务形成互补，对券商资产管理具有重要意义。
“随着近期公募基金市场费率改革的实施，券商目前正在布局新市场，但也需要强化自身投资能力，优化产品收费模式，改变过于依赖规模的发展模式增长，更加关注基金业绩。 ，为投资者创造更多利益，推动公司业务发展与投资者利益更加一致。”王国北告诉时代周报记者。
成飞认为，在资管新规的推动下，市场正在奖励真正有投研能力的机构。 证券公司、资管公司如果依托证券公司的特点，充分发挥产品创新能力，加上未来多牌照的支持，仍然有很大的潜力。
招商证券在近期披露的投资者关系活动记录中表示，公募赛道竞争激烈，公司资管子公司面临较大业务挑战。 获得公开发行牌照后，公司将充分利用内部协同，走差异化发展道路。 在继续大规模营销公募产品的基础上，重点布局公募债务基金等中低风险固定收益公募基金产品。 、固定收益+等，择机配置权益类公募基金产品。 公司将不断提升主动管理能力，磨练内功，逐步扩大公募基金管理规模，丰富公募基金产品线。
平安证券认为，未来券商可以借鉴海外大型投行在资产管理业务的发展经验，进一步发挥综合金融优势，在渠道侧对客户进行精细化、差异化管理，协调财富管理和机构服务，充分利用高端客户和金融同行的客户资源； 资产方面，提升股权及另类投资产品主动管理能力，与大型投行合作获取优质资产； 人才方面，优化薪酬激励，打通投资研究、投资咨询、投资银行等人才交流渠道。
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