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时值岁末年初，近期不少外资机构发布了2024年投资展望。外资机构表示，外贸好于预期、居民收入增长等诸多积极信号消费回暖、企业利润改善正在陆续释放。 2024年中国宏观经济有望进一步复苏企稳。同时，在新兴市场中，中国股市估值明显偏低。
2024年中国宏观经济将进一步复苏
“近期政策力度的加大，将提振2024年的经济增长。我们认为，中国很可能将2024年的经济增长目标定在5%左右。” 瑞银财富管理亚太区投资总监兼宏观经济总监胡一帆告诉记者。
胡一帆预测，2024年全球经济将出现三大趋势：一是全球经济增速放缓；二是全球经济增速放缓。 其次，利率和收益率曲线将会下降。 预计美联储三季度和明年底将分别降息25个基点，总计50个基点。三是地缘政治因素将带来更多市场波动，这将是市场关注的焦点。明年关注。
具体到中国市场，胡一帆表示，中国经济将保持中长期增长，政府将加大稳增长政策助力经济； 今年的财政赤字率将达到3.8%左右，明年可能会延续同样的趋势； 2024年或有一两次降准，伴随着相应的降息。 大众消费、绿色经济、科技创新和产业升级将成为拉动经济的新“三驾马车”，其中大众消费拉动经济增长的潜力更大。
富达国际宏观与战略资产配置全球主管艾哈迈德表示：“与市场普遍预期不同，我们认为中国经济已进入复苏周期，处于可控稳定增长阶段。自此以来推出的一系列政策今年7月已经开始见效，我们预计2024年中国宏观经济将企稳，因此投资者有很多投资机会。”
高盛首席中国经济学家许翔在最新观点中预计，2024年中国GDP增速将达到4.8%，高于国际货币基金组织(IMF)给出的4.6%的经济增长预测。 她表示，4.8%的预测主要来自稳定的消费前景； 政府的财政支持，包括对房地产、基础设施、制造业等的投资； 高盛对全球经济的乐观预测将改善中国的外需和出口。 产生积极的影响。 从拉动经济增长的“三驾马车”来看，新慧汇认为，投资将是2024年经济增长的重要贡献者。
A股估值性价比极高
针对2024年资本市场的投资机会，瑞银证券中国股票策略师孟磊预计，收入增长的反弹以及下游行业利润率的改善将带动上证综指的每股收益增速。深证300指数将从2023年的3%提高到2024年的8%。目前，沪深300指数静态市盈率为11.1倍，较五年平均水平低1.1个标准差。
“考虑到先行经济指标已经出现反弹迹象，宏观稳定政策预期持续加大，我们认为这种低估值水平是不合理的。预计明年消费进一步复苏，以及更加明确的政策支撑，将成为股票估值反弹的催化剂。” 孟磊说道。
在市场风格配置方面，孟磊认为，随着市场风险偏好回升，2024年“成长”有望跑赢大盘，但高股息率股票仍应作为“价值”风格下防御性仓位的一部分。 在行业偏好方面，瑞银证券看好具有持续增长潜力和政策红利的行业。 它建议增持电子、食品和饮料、保险和通信行业，减持银行、材料、机械、计算机和媒体行业。
富达国际多资产投资管理全球主管表示：“我们看好一些新兴市场，因为它们的估值有吸引力，而且正处于特殊的经济周期。此外，中国市场正在显现出投资价值。”我们预测的基本情景是，未来几周至几个月，中国经济将进入周期性复苏，前几年积累的过剩储蓄有望得到释放，强劲的家庭支出将为消费领域带来利好。大多数地区，中国股票估值更具吸引力，包括航运、工业和石油服务等周期性股票也将受益于经济增长。”
高盛首席中国股票策略师刘金金继续给予A股市场“增持”建议。 在刘金金看来，目前A股估值处于较低水平。 随着明年海外投资者情绪逐渐恢复、风险偏好正常化，A股仓位仍有较大提升空间。 板块方面，高盛策略团队预测，互联网和消费板块利润增长有望为正； 受全球强劲科技周期影响，该机构上调了“硬科技”（如半导体、人工智能等）板块的投资评级。
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