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汇金增持四大行、买入ETF后，近期市场已收到领先公募、自购（易方达、招商基金、华夏基金）以及监管长期引导等多重利好信号。保险资金稳健投资。 不仅如此，国内券商记者还注意到，随着医药等热门领域回暖，一些医药明星领军公募基金经理也开始主动邀请媒体采访。 在近年来赛道市场状况不佳、基金经理普遍保持沉默的背景下，这是一种“罕见”的现象。
公募分析认为，近一个多月以来，一系列激活资本市场的举措相继出台，指数表现也企稳向好。 随着中美关系出现缓和迹象，A股有望迎来修复窗口。 公发分析特别提到，中国多年的财政刺激已经开始。 从最新的2024年全球经济增长预测来看，中国经济增速将重新领先主要经济体，势必会对全球资产定价的锚点产生影响。
长期资金入市是市场复苏的重要动力
10月30日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳定投资加强国有商业保险公司长期考核的通知》，引导保险资金长期稳定运营发挥国有商业保险公司作用，更好发挥中长期资金和经济的市场稳定器作用。 发挥助推器作用，强化国有商业保险公司长期考核，将“净资产收益率”由“当年指标”调整为“三年周期指标+三年周期指标”相结合的考核方式本年度指标”。
中欧基金认为，保险资金是资本市场中长期资金最重要的组成部分之一。 将长期指标纳入考核，有利于增强二级市场投资的积极性和稳定性，扩大参与资本市场的广度。 深入推动资本市场高质量发展。 具体体现在以下三个方面：一是有利于提高保险资金投资二级市场的稳定性。 二是有利于提高保险资金投资二级市场的积极性。 三是有利于资本市场长期高质量发展。 将长期指标纳入考核，有利于保险公司更好地发挥中长期资本配置作用。
华夏基金认为，建立健全保险资金等股权投资长期考核机制，有利于保险资金加大股权投资力度，将更多长期资金引入资本市场。 目前，领先保险公司的综合偿付能力充足率在200%至250%之间，相应的权益资产上限为30%。 但实际股权配置比例仅为10-15%。 从实际情况看，保险可投资权益资产率与实际比率存在较大差距。
华夏基金援引数据称，根据中国保险资管行业统计，截至2023年8月，全国保险业资金运用余额26.97万亿元，同比增长10.2%。 从投资品种结构看，债券占比有所上升。 其中，股权投资占比小幅上升，银行存款下降。 8月末，保险资金和债券投资11.77万亿元，占比43.63%； 股票及证券投资基金投资3.49万亿元，占比12.94%； 银行存款2.74万亿元，占比10.18%。
“引导保险资金长期稳健投资，将考核周期延长至三年，有利于引导中长期资金入市。” 前海开元基金首席经济学家杨德龙对中证券商记者表示，与其他基金相比，保险资金的投资更倾向于进行中长期配置。 当市场低迷、缺乏信心的时候，往往是优质股最具性价比的时候。 保险资金入市恰逢其时。 中长期保险资金、公募基金的入市无疑是市场行情复苏非常重要的推动力。
医疗明星基金经理主动发声
事实上，长期资本看涨措施还不止于此。
招商基金研究部首席经济学家李战10月30日表示，近一个多月以来，国家多部委出台降息、降低印花税、降低交易费用和基金管理费等政策，并发布大股东减持新规定。 汇金买入银行股和ETF指数，鼓励中长期资金入市。 一系列激活资本市场的举措在一定程度上稳定了市场估值水平，指数表现也企稳向好。
前海开元基金首席经济学家杨德龙对券商中国记者表示，截至10月30日，市场引导中长期资金入市的措施出现诸多变化：一是10月29日以来，包括易方达基金、招商基金、华夏基金等多家基金公司宣布自购； 二是10月30日，高管发文指导保险资金长期稳定投资，加强国有商业保险公司长期考核，明确将“净资产收益率”由“净资产收益率”改为“净资产收益率”。将当年指标“”调整为“3年周期指标+当年指标”相结合的考核方式；四是汇金近期增持四大银行，购买ETF；五是上市公司陆续发行股票回购公告。
值得一提的是，除了上述为市场所熟知的举措外，券商中国记者还观察到一些微妙的“看多”迹象：一是随着市场情绪持续向好，相关基金集团的市场讨论已变得活跃。 起来。 收盘后不久，基金公司就发布了医药等热门板块的点评。 其次，随着医药板块的复苏，公募领先的明星医药基金管理人开始积极邀请媒体采访。
记者了解到，明星基金经理目前管理资产超过200亿元，近期将主动发声并接受主流财经媒体采访。 从券商中国记者的追踪来看，这在近年来市场行情不佳、基金经理普遍沉默的背景下，是“罕见”的现象。 此外，从长盛基金转投平安基金的医药基金经理周思聪也在近日公开表态。
预计迎来一轮修复窗口
李战直言，三季度以来，国内经济逐渐显现出触底回升迹象，复苏动能逐渐增强。 “随着市场企稳，市场特别关注增量资金来源。自购公募资金可以为市场注入增量流动性和市场信心，也有利于引导市场进行价值投资。在政策引导上，信心提振、资金支持等方面，各方采取多项有效措施进一步巩固市场底部，A股有望迎来复苏窗口。
“随着年关的临近，投资者开始对明年进行战略规划，他们更加关注趋势，而趋势是由基本面决定的。” 创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，从资产配置的角度来看，基本面因素主要包括经济增长、通胀、流动性和政策，其中政策的影响内生于前三者的映射，其中市场最关心的是经济增长。 从宏观角度来看，投资者现在开始交易2024年之前的增长预期。“基于对中国增长预期的相对乐观，我们提出了分步走的基本思路。相对乐观的背后是乐观是中国政策边界相对清晰、外部冲击相对缓和、内生驱动力相对变化。”
魏凤春指出，中国多年的财政刺激已经开始。 例如，今年四季度中央将增发1万亿元特别国债，全部以转移支付形式分配给地方政府，重点支持灾后恢复重建弥补防灾减灾救灾短板。 此外，全球各大研究机构近期开始发布2024年全球经济增长预测，基本结论是全球经济将进一步放缓，但中国经济增速将重新领先主要经济体，这势必影响全球经济。资产定价。 锚会产生影响。
市场情况方面，博时基金30日收盘后进行了详细分析。 30日市场行情升温，特别是创业板大幅上涨，主要与以下因素有关：一是A股进入三季报密集披露期，消费类企业业绩表现不佳。电子板块半导体板块走强超预期； 同时，随着三季报的逐步落实，市场预计医药板块业绩或已触底，30日医药板块走势强劲； 受两大权重板块带动，创业板今日大幅上涨。 其次，近期中美关系出现缓和迹象。 市场对经济复苏的信心持续增强，悲观情绪有所缓解。 第三，目前创业板估值处于较低位置，分位数低于近十年的5%，性价比较高。
科技医学迎来布局机遇
在具体布局方面，摩根士丹利基金表示，三季报发布后，是择优布局优质公司的绝佳时机。 仍看好符合科技自力更生、自力更生、真正受益于AI产业快速发展的科技板块。 景气度仍保持在较高水平。 政策持续加码的高端制造业，业绩增速稳步提升的医药等行业。
对于医药板块，平安基金基金经理周思聪表示，9月中旬以来，医疗行业持续回暖，创新药、创新医疗器械、创新医疗器械、CXO等细分行业相继大幅反弹。 当前医药板块有以下利好因素：一是具有长期逻辑，有利于支撑医药行业宏观周期市场走势。 其次，有短期催化剂和热门投资题材，有利于提振医药行业关注度。 三是存在差异，有利于解读医药市场节奏。 尽管市场对于反腐对药企三季度业绩的影响有多大存在分歧，但市场预期并不一致。 但差异往往有利于市场的延续和发展，而过度一致的预期则不利于市场的健康发展。 四是机构超低持仓。 本轮反弹前，除医药基金外，全市场基金平均持有医药股只是严重减持，创下近年来最低配置。 再加上医药行业估值水平超低，短期内医药行业将会被减持。 反弹后调整压力不大。 抑制医药行业市场的最大因素是政策周期引发的情绪周期开始好转。 医药市场底部已明，未来规模化行情可期。
此外，对于电子板块，平安基金基金经理王仁增表示，消费电子需求的持续复苏加上不断的创新，有望加速拐点到来。 一方面，消费电子行业目前处于估值、库存和需求底部，预计将迎来需求拐点。 另一方面，今年AI技术持续赋能消费电子，有望带动消费电子领域需求。 IDC等研究机构数据显示，虽然三季度中国智能手机市场销量持续下滑，但同比降幅收窄，消费电子或将迎来拐点。
王仁增表示，近期的骁龙峰会发布了第三代骁龙8移动平台和骁龙笔记本处理器，推动生成式AI终端落地，“混合AI”路线或将催生消费电子换机新需求。 此外，近期随着华为、苹果、小米等厂商新机型的发布，部分机型出现了供不应求的情况。 苹果、华为重新激活手机市场，加上第四季度购物节，预计消费电子将加速复苏，供应链企业将充分受益。 展望未来，消费电子创新仍在继续。 苹果MR等可穿戴设备有望为明年消费电子提供新的增长点。 预计明年消费电子产品的需求和库存将好于今年。 建议继续关注，保持信心。
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