财经新闻网消息：
全文如下
中金公司| 城中村转型：近期调查见解和阶段性思考
中金公司研究部
我们近期对多地参与城中村改造的相关企业进行了调研。 目前，各城市城中村整体改造仍处于规划阶段，但预计年内将出台更加系统的推进计划。 基于研究，我们认为城中村改造对于改善2024年房地产市场供需关系、支持固定资产投资、带动整体上下游需求应该具有积极意义。 但本次调查也显示，可能仍存在一些影响进程长期推进的制约因素，如预算平衡、财力问题等，这些都是未来需要持续跟踪和观察的问题。
概括
调查显示，正负因素同时存在，短期推进确定性较高，但未来可能仍存在一些内生性问题需要解决。 投资者可以参考我们文中详细的研究成果总结，这里简单总结一下： 我们认为，积极因素包括城市积极谋划布局、项目招商工作有序推进、“政务新模式”等。 “协调+国企参与”较为明确，预计2024年将形成更多实体工作量，起到示范效应。 一些问题主要涉及预算平衡困难，涉及主次联动规则、参与者利益分配、规划协调、资金来源等。房地产市场长期预期的不确定性也是一个问题。因素。
城中村改造的阶段性思考：策略正确，但内外部环境相对复杂。 保持谨慎、积极的态度，继续观察。 原则上，我们认为城市更新是中短期内调整供需关系的“逆周期”政策。 但在实践中，由于改造后容积率和价格的增加（预算平衡的基本内在要求），长期来看实际上需要更多的城市化。 需要总需求（以及通胀环境）来匹配这一点，因此越来越需要“顺周期”环境来支持这一过程的可持续性。 沿着这个框架，我们认为未来有几点值得进一步观察：
一是供需关系短期优化的房价提振效应是否会在一定程度上被房企信用风险所抵消，这也是过去降低政策有效性的内在因素一年左右；
其次，关于向“顺周期”环境的转变，现在的经济金融环境与2013-2014年有很多差异。 城市转型能否成为主要的趋势逆转因素，我们认为尚不清楚。 相关财政政策的力度是明确的；
第三，政府主导和推动的城市转型将比以往自发的市场发展速度更快。 这或许意味着预算平衡本身就是一个内生性问题，也使得相关制度设计变得更加重要。 财政补贴或许也必不可少。
总之，操作层面的复杂性不容忽视。 但总体而言，我们需要认识到，能够借助逆周期建设活动来直接调节供需，而不是依靠金融政策来应对市场低迷，是我国的一个重要制度优势。 中长期来看，我们认为本轮城市转型（包括城中村和城市更新）可能会起到行业产能重组的作用。 最后，考虑到目前我们的所见所闻可能仍是片面的，相关进程仍在动态推进中，本文内容仅代表阶段性的总结和反思。 未来我们将继续观察和更新，研究可能存在片面性和局限性。
风险
城中村改造进度慢于预期，企业参与积极性弱于预期。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018