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但从资本市场的表现来看，多重利好因素并不能扭转颓势。 脑机接口指数自6月1日最高点以来已下跌近30%。
业内人士分析，目前国内脑机接口政策和技术尚不成熟，几乎从实验室到产业化、从产业化到临床的每一步都非常困难。 与此同时，在产品市场路径尚未明确、安全伦理争议尚未定论的同时，我国脑机接口领域也存在投资过热、内卷化等一系列问题。已经开始出现。 过度的投资热情引起了业界的担忧。
▌二级市场持续降温：曾经五上市的创新医疗股价自6月高点以来已跌幅超40%。 脑机接口投资过热引发冠豪生物等多家上市公司强烈猜测。
券商分析师预计，2040年我国脑机接口行业综合市场规模预计突破1200亿元，复合增长率26%，直接市场规模（主要是设备）或突破500亿元。 诱人的前景下，据财联社不完全统计，创新医疗、南京熊猫、三博脑科技、汤姆猫、汉威科技、世纪华通、映趣科技等多家A股上市公司纷纷布局脑领域- 计算机接口。 有一个研究布局，具体如下：
在一级市场上，公司的阶段性成功也让中国投资者看好这条赛道。 红杉中国、鼎晖投资等多家知名创投机构纷纷下台，想要投资中国版。 企查查数据显示，2014年至今（截至10月17日），国内脑机接口领域共有26个品牌完成近40起融资事件，公开披露融资金额超8亿元，其中今年共完成13笔融资，透露融资金额突破2亿元。 （仅统计产品标签、产品介绍中含有“脑机接口”、“脑机”等关键词的企业）。
业内人士分析，脑机接口的发展离不开政策支持。 华鑫证券研报显示，我国早在“十三五”期间就启动了中国“大脑计划”，“十四五”也提出了“一体两翼”计划，重点支持类脑计算和脑机融合计算的研发。 今年5月29日，脑机接口创新发展论坛在北京举行。 论坛发布了《脑机接口伦理原则与治理建议》等成果。 这是我国首个针对脑机接口领域的伦理原则和治理方案。
彼时，脑机接口概念股迎来大幅上涨。 创新医疗5月26日至6月1日五个交易日实现五连涨； 三博脑科股价从5月12日到6月2日累计上涨，最高涨幅为150%。 但随后相关概念股开始快速回调。 创新医疗股价自6月7日以来最大跌幅达41.64%，三博脑科技股价自6月2日以来最大跌幅达49.57%。冠豪生物、爱鹏医疗自5月31日以来累计最大跌幅达49.57%。由于日内最高点已超过40%。
事实上，不少脑机接口概念股已经持续亏损。 这家龙头创新医疗公司今年上半年净亏损345.38万元，去年同期为亏损4807.65万元。 事实上，自2019年6月以来，创新医疗单季度净利润大部分时间都处于亏损状态； 南京熊猫近年来也一直挣扎在盈亏边缘，今年上半年净亏损2734万元，同比由盈转亏。
更令人担忧的是，脑机接口领域的过热投资带来了大量的热门股票。 据财联社不完全统计，在被热炒的脑机接口领域，不少企业表示并未涉足脑机接口领域的相关业务。 例如，冠豪生物9月22日在投资者互动平台上澄清，公司暂时没有脑机接口相关研究，涉及的产品是脑生物膜，与脑机接口完全不同。
▌从科幻到现实之路布满荆棘：中国至少落后国外5年。 有关国内安全风险和道德问题的争议尚未定论。 业内人士表示，脑机接口技术真正落地还需要6-10年的时间。
目前，全球有200多家提供脑机接口产品和服务的公司，主要集中在美国和中国。 互联网科技巨头纷纷涉足脑机接口领域，谷歌、微软等科技巨头也开始研发底层技术。 2014年后，阿里巴巴、百度、科大讯飞等公司通过投资并购进入脑机接口领域，并相继推出了自己的人工智能大脑计划。
马斯克、扎克伯格等行业巨头在这一领域投入了大量资源。 脑机接口技术为何如此吸引人？ 有分析称，主要原因是它有两个巨大的潜在应用场景：医疗和虚拟宇宙。 游戏巨头米哈游早在2021年就投资了上海交通大学附属瑞金医院脑病中心，合作内容主要是脑机接口技术的开发和临床应用； 元界公司Meta也在发力，发布了脑机接口的手环输入。 设备等
对比中美商业化进度，业内人士认为，中国仍落后国外5至10年，但中国追赶的速度并不慢。 据中国信息通信研究院周杰等人统计，在侵入式电极专利方面，中国的专利占比达到42%，甚至超过了美国39%的份额。 前瞻产业研究院数据显示，仅2021年、2017年，我国就有脑机接口相关专利申请1896件。
从政策角度来看，5月26日正式宣布，其侵入式脑机接口设备终于获得FDA批准。 相比之下，国内目前还没有脑机接口的审评审批指南。 对于侵入式脑机接口的监管，中国相关专家呼吁关注脑机接口的安全风险和伦理问题。 与此同时，联合国7月份对脑机接口的潜在危害发出警告，称大脑植入和脑部扫描可能使人工智能操纵人类大脑并侵入人类私人思想。
不过，也有分析人士表示，目前的技术探索已远离伦理界限，而且作为医疗器械，脑机接口的核心软件算法在注册过程中也需要经过审批，这样可以避免给医疗器械带来风险。一定程度上。
目前的脑机接口距离真正实现还有多远？ 专家指出，中国基础研究的短板可能影响产业发展潜力。 除了神经科学之外，脑机接口也受到当前工程、计算机科学等学科发展水平的限制。 无论在国内还是国外，脑机接口技术都还处于起步阶段，距离真正进入临床阶段至少还需要6到10年的时间。
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