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证监会将对融券和战略投资者配股制度进行定向调整和优化，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份借贷，适度提高融券保证金比例，限制战略投资者出借。按类别划分的投资者和配售股份。
具体来说，在融券方面，融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100%； 放贷方面，上市公司高管、核心员工将被取消。 参与战略配售设立的专项资产管理计划的出借，应当适当限制上市前期其他战略投资者的出借方式和比例。
沪深交易所也作出相应调整，明确投资者持有上市公司限制性股票、战略配售股票以及大股东或特定股东大宗转让的股份等限制转让股份限售期内，投资者及其关联人不得借入证券出售上市公司股票。 参与战略配售设立的专项资产管理计划的发行人高级管理人员和核心人员在承诺持有期内不得出借其配售的股票。
要点一：阶段性收紧战略投资者融券借股
为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会根据当前市场情况，在充分评估后，对融券及战略投资者配股制度进行了针对性调整和优化。和评价。 在保持体系相对稳定性的前提下，阶段性收紧了融券和战略投资者配售股份借贷。
融券方面，融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100%，充分发挥融资融券的杠杆作用。制度的逆周期调节作用。 同时，督促证券公司建立健全融券来源配置机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易管理。
出借方面，根据相关规定，战略投资者配售股份的出借情况可以进行调整。 为凸显上市公司高管对主业的专注，可取消并适度限制上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的借贷。 上市初期其他战略投资者的借贷方式及比例。
要点二：战争投资和股票借贷配置的分类限制
沪深证券交易所还发布了关于优化融券交易和转融通融券交易相关安排的通知。 通知称，持有上市公司限制性股票、战略配售股票以及持有大宗交易股份的投资者，如果被转让的大股东或特定股东减持其持有的股份或其他限制转让的股份，在限售期内，投资者其关联方不得通过融券方式出售上市公司股票。 投资者及其关联人在取得本条前款规定的相关股份之前，存在上市公司股票的融券合同尚未结算的，应当在取得相关股份之前先结算融券合同。
同时，参与战略配售设立的专项资产管理计划的发行人高级管理人员和核心人员，在承诺持有期内不得出借其配售的股票。 本通知施行前尚未结清的借贷合同，期满后不得展期。
股票首次公开发行后的前五个交易日内，其他战略投资者出借配售股份的，应当采用非约定申报方式出借，出借金额应当同时满足两个要求：一、出借数量前五个交易日内发行的股份数量每日借出的配售股份数量不得超过配售股份总数的20%； 二是前五个交易日内借出的配售股份总数不得超过已配售股份总数的50%。
要点三：加大对各类不当套利行为的监管力度
证监会表示，将加大对各类不当套利行为的监管力度，拉紧制度围墙，进一步强化监管执法，对各类违规行为一经发现，立即查处，严惩不贷。
证监会指出，下一步将继续加强对融券业务的监管，及时总结和评估融券机制的运行效果，并根据市场情况及时做出调整，更好地发挥融券业务的监管作用。融券机制的积极作用。
沪深北交所还规定，出借配售股票的战略投资者不得与融券投资者或者其他主体合谋锁定配售股票收益、实施利益输送或者谋取其他不当利益。 各相关主题要建立健全融券来源配置机制，防止利益输送，按照穿透原则核实投资者情况，加强对投资者融券行为的管理。 根据投资者类型和交易行为特征建立相应的准入机制。
会员应当对投资者的相关交易行为进行前端核查，严禁参与违法行为或者为违法行为提供便利。 发现投资者交易行为不符合有关规定的，不得为其办理融券、转融券业务。
要点四：推动上市公司高管聚焦主业
此前，参与IPO战略配售的金皇高管及核心员工设立的资管计划，在上市首日就将配售的证券出借。 虽然没有直接涉及减持，但引发了市场讨论。 市场人士表示，取消上市公司高管及核心员工参与战略配售设立的专项资管计划的借贷，有利于鼓励上市公司高管专注主业。
公开信息显示，融券系统作为基础市场制度，十多年来一直保持稳定运行，取得了良好的政策效果，在促进价格发现、平衡异常波动等方面发挥了积极作用。 截至9月底，融券余额仅占A股流通市值的0.1%。 整体规模虽小，但起到了平息市场波动的作用。
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