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今年国庆假期期间，海外市场走势出现分化，原油、黄金暴跌尤其引起关注。 分析人士预测，恢复交易后短期内国内能源化工大宗商品和贵金属或将出现较大调整，但巴以冲突重启将给全球大宗商品带来更多变数。
原油引领海外市场下跌
从长假期间国际市场的表现来看，大宗商品普遍跌幅大于上涨，其中原油期货领跌。
浙商期货统计显示，长假期间，纽约WTI原油11月合约累计跌幅达到12.33%，布伦特原油12月合约跌幅紧随其后，跌幅为10.43%。 海外碳酸锂、棕榈油、豆油、豆粕、白银、黄金等品种也出现明显下跌。
中信期货能源首席分析师董丹丹表示，国庆假期期间，原油经历了血淋淋的下跌。 节前市场库欣库存仍处于低位，WTI 可能出现紧缩； 假期期间，美国长期国债收益率大幅上涨，美元指数持续走高，长期高利率可能引发美国经济衰退，风险资产原油遭遇抛售。
董丹丹分析，一方面，原油供给端略显利空。 俄罗斯再次小幅放宽柴油出口管制，允许通过管道运输至港口的柴油继续出口。 有消息称，沙特愿意在明年初增加部分产量，前提是油价保持在高位。 美国石油钻机数量持续下降，页岩油公司投资热情减弱，转而通过不断改进技术和效率来增加产量。 另一方面，原油需求面依然表现良好。 国庆期间，中国制造业PMI指数高于预期以及美国9月就业增长加速，都是中国经济向好、美国经济具有韧性的迹象。
她认为，油价走势走弱的概率较小。 过去一周多头力量大损，油价震荡稳定需求。 具体到投资策略上，建议暂时多单离场观望。
黄金突然出现“九连阴”
另一种备受关注的商品黄金，在长假期间也表现低迷。
从纽约商品交易所黄金期货走势图可以看出，当地时间9月25日至10月5日，纽约黄金经历了罕见的“九连阴”。 分析师认为，美债收益率走高和美元走强是金价疲软的主要原因。
人民币金价前期走势明显强于海外价格，但节前最后几个交易日加速暴跌，价差迅速缩小。 9月28日，上海期货交易所黄金期货收跌1.88%至459.5元/克，盘中一度跌至455元/克。
多数专业人士对第四季度金价走势并不乐观。
国泰君安期货研究所所长助理王荣认为，无论是就业数据与通胀数据之间的矛盾，还是经济预测与利率预测之间的矛盾，都表明美联储给出的软着陆预期似乎并不理想。过于乐观，市场尚未对此做出反应。 对于买单，CME 预测工具仍显示与美联储点阵图存在较大差异。 2023年剩下的一个季度，交易冲突将集中在“谁对谁错”，基于一些核心数据的表现。 总体来看，贵金属或许无法表现出色，但价格重心将保持在高位且稳定。
此前国内金价走势明显强于国际金价走势。 在“买涨不买跌”心态带动下，黄金饰品等现货黄金消费旺盛。 然而，这种势头可能会被金价高企所抵消。
世界黄金协会报告指出，均值回归，加上可能出现的短期价差回归，可能是近期国内黄金溢价小幅下滑的驱动因素。 但这可能只是一个辅助驱动。 该协会认为，中国黄金供需形势需要显着缓解，价差才能恢复到正常水平。 特别是随着四季度国内需求旺季迅速临近，国内黄金溢价或将出现季节性上涨趋势。 同时，人民币金价持续上涨可能会影响国内黄金消费。 2023年至今，国内金价上涨一直是阻碍需求复苏的关键因素，可能会继续抑制消费热情，进而可能对国庆黄金周等黄金需求旺季产生负面影响。 但根据历史条件，无论采用哪种方式，黄金的供需最终都会达到一定的平衡。
巴以冲突再燃增添更多变数
但巴以冲突重启给全球大宗商品市场带来更多变数。
据新华社报道，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日宣布对以色列发动代号“阿克萨洪水”的军事行动，并表示已向以色列发射至少5000枚火箭弹。 以色列总理内塔尼亚胡7日发表声明称，以色列已进入战争状态，并已指示动员后备部队进行反击。
目前，军事冲突仍在持续发酵。 据环球网援引外媒报道，巴以冲突已导致双方超过500人死亡。
“现阶段，巴以冲突对国际大宗商品市场的影响相对有限，双方都不是大宗商品的重要一方，不会出现像俄乌冲突期间那样的价格波动。从以往来看，地缘政治冲突会给金价带来一定提振。但如果巴以冲突持续升级，甚至影响中东稳定，势必会对原油市场产生深远影响。 业内分析人士表示。
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