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上个月复合集电设备的订单继续下降。 诺德股份有限公司9月20日发布公告称，太阳公司拟投资25亿元建设诺德复合集电器产业园项目。 9月7日晚，英联与艾发科就复合集流体业务进行战略合作，拟采购10条复合铝箔生产线。 9月4日，三孚新科与佳源科技签订2.43亿元设备销售合同及战略合作框架协议，合同标的为“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”。 公司此前已公布定增计划以募资。 复合铜箔高端成套装备制造项目。
业内认为，2023年有望成为复合集流体行业爆发元年。 中信建投研报认为，2023年，产业趋势逐渐明朗明显加速，设备制造商、新建铜箔厂、电池厂和终端用户将加快布局； 同时，技术突破将继续推动复合集流体走向量产。 预计2023-2025年复合集电设备年均市场空间近90亿元。
从复合集流体产业链来看，上游包括基材制造商（PP/PET/PI）和设备制造商，参与企业包括双星新材料、东威科技等； 中游为膜材料厂商，参与企业主要为双星新材。 、宝明科技、中意科技、胜利精密、英联、万顺新材料、诺德公司； 下游为电池厂商，主要为宁德时代、比亚迪、国轩高科等。
▌英联股价在6.9至7.5之间累计最高涨幅超过70%。 复合集电器的激增何时会卷土重来？
目前，复合集流体行业正处于从验证期到量产期的导入阶段。 复合集流体以其高安全性、高比能量、低成本、长寿命、兼容性强等突出优点，其产业化需求进一步提升。 据财联社不完全统计，近期在易互动平台恢复复合集电体相关业务的上市公司包括英联、道森、普提莱、东材科技、阿斯创、胜利精密等，具体如下：
回顾历史，双兴新材、万顺新材、交城超声波、东威科技、英联股份等多只复合集电股在6月份掀起强势上涨走势。 英联股份和双兴新材当时领涨。
英联控股股价6月9日至7月5日累计上涨72.1%，该公司6月25日投资者关系活动记录表显示，目前共有3条复合铜箔生产线，其中1条复合铜箔生产线正式投产运行中，另外两条水镀线设备正在现场调试。 双星新材股价6月9日至7月5日涨幅最大，涨幅达59.86%。该公司6月20日宣布将于2022年12月完成首台PET复合铜箔设备安装，随后向下游发送产品样品顾客。 经过反复测试验证，我们获得了客户的第一个产品订单。
但随后7月初，复合集电概念股经历了快速回调。 业内人士此前对科创板报记者表示，二级市场非常重视产业化的实施。 一旦不及预期，财务反应会比一级市场更强、更快，所以很多公司的股价就经历了过山车般的涨跌。
值得注意的是，复合铜箔电镀设备龙头东威科技自7月3日高点以来累计最大跌幅达53.58%，领跌复合集流体概念股。 有业内人士认为，这主要是因为东威科技中期业绩低于预期。 另一方面，工业化进程仍存在不确定性。 东威科技董事会秘书室一位人士此前向科创板日报记者表示，公司截至目前4.99亿元的营收中，有近40%来自于复合铜箔相关设备的销售。 **行业分析显示，从东威科技目前复合铜箔设备的出货规模来看，2亿元的营收并不算多。 可能还是下游材料厂商从设备厂采购部分设备进行中试出货。 一些样品被提供给电池制造商进行验证。
对于产业化不及预期的根本原因，分析人士指出，一是康辉新材、双兴新材等产业链上不少复合集电材料厂还处于“过江”阶段。在过去的六个月里通过摸石头”。 生产条件仍存在差距，导致复合铜箔设备销量不增； 其次，下游电池厂商在整个产业链中最有发言权。 只要电池龙头宁德时代等不发布开放整个供应链的消息，就意味着复合铜箔行业还处于早期实验阶段，尚未达到量产阶段。
不过，复合集电概念股整体回调期间，也不乏逆势上涨的个股。 例如，已开始量产赣州复合铜箔项目一期的宝明科技，4月25日股价出现迄今为止最大涨幅152.78%，延续了上涨周期。 再看2022年4月27日以来股价最大累计涨幅，高达674.19%。
在复合铜箔PP和PET路线的选择上，宝明科技的方向更加引人注目。 宝明科技4月25日在互动平台表示，公司赣州PET复合铜箔一期项目计划二季度量产，6月10日又在互动平台表示，目前生产的锂电池复合铜箔是基于PP。 材料。 当投资者问其为何放弃PET铜箔时，宝明科技回应称，“目前生产的PP锂电池复合铜箔产品质量性能较好”。
▌加速实施阶段受益最大的是设备制造商。 东威科技等国内企业加速复合集流体产业化进程，但长期渗透仍取决于工艺改进和成本降低进展。
中信建投研报指出，在复合集电体替代传统集电体的过程中，工艺技术和生产设备是核心壁垒，而设备制造商作为关键环节将最先受益。 例如，在水电镀方面拥有良好地位的东威科技、在超声波缝焊方面取得突破的交城超声波、正在探索一步法的道森公司、以及真空镀膜的汇成真空等。平台公司。
从技术角度来看，四川蔡证券孙灿研报指出，复合集流体基于蒸发和水镀工艺，利用蒸发和水镀技术在基材表面涂覆金属材料。 国内发展迅速的蒸发设备企业有广东腾盛、四川恒瑞特、广东汇成真空、成都七星、振华科技等； 在水电镀设备方面发展迅速的公司是东威科技。 据东威科技7月3日在互动平台表示，该公司是目前唯一一家能够大规模量产水电镀设备的企业。 已为20多家企业供应设备，众多客户正在密切洽谈业务。
复合集流体行业具有竞争力的领先厂商不仅出现在上游设备端，也出现在中游制造端。 目前，已有10余家上市公司有复合集流体材料的生产计划。 其中，采用主流“磁控溅射+水电镀”工艺路线的企业大致可分为两类。 第一类是“跨界”涂层材料。 “企业，此类企业的传统主营业务领域一般与磁控溅射镀膜工艺相关，并拥有磁控溅射镀膜工艺积累的优势，如双星新材料（光学薄膜、节能窗膜材料等） .）、宝明科技（触摸屏ITO镀膜材料）、万顺新材料（导电膜、节能膜、高阻隔膜）、阿创创（溅射靶材）、方邦股份（电磁屏蔽膜）等.；第二类是电解铜箔品类的“跨界”企业，如中亿科技、佳源科技、诺德股份、铜冠铜箔等。
但也不得不承认，根据行业分析，复合集流体的长期渗透仍取决于工艺改进和成本降低的进展。 具体来说，在应用方面，铜层减薄导致集流体内阻增大、导热性能差，影响充放电性能； 在电池制造方面，复合集流体的加工难度增加，影响电池制造效率； 在电池制造方面，复合集流体的加工难度增加。 在复合集流体的制造方面，目前复合集流体的综合成本仍然较高，降低成本需要提高良率和效率。
以铜箔为例。 与传统电解铜箔相比，中亿科技2.4万吨高性能电子铜箔项目每万吨投资约5亿元（国产设备）。 按每GWh电池需要600吨电解铜箔计算。 铜箔单GWh投资3000万元/GWh； 复合铜箔方面，据宝明科技公告，公司复合铜箔项目一期产能140-1.8亿平方米，投资11.5亿元。 按照每GWh电池需求1000万平方米复合铜箔计算，每GWh复合铜箔投资为7200万元/GWh，约为电解铜箔的2.4倍。
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