财经新闻网消息：
核心思想
美国经济数据：从经济增长来看，消费保持显着韧性，支撑了美国经济增长。 从就业数据看，就业人数增加但增速放缓，工资增速放缓，失业率也在回升。 从经济景气指标来看，强劲的非制造业支撑美国经济景气，目前仍处于扩张区间。 从通胀指标来看，7月核心PCE物价指数同比增速符合市场预期，但个人支出环比增长强劲，这意味着消费者信心较高，这对于不利于通胀水平的下降。 从CPI和PPI来看，能源价格持续上涨，美国8月CPI和PPI涨幅超出市场预期。 展望未来，在服务业通胀居高不下以及原油减产背景下油价推高通胀的情况下，叠加基数效应，美联储“鹰派”信号不变。
美联储9月利率决议：9月21日，美联储决议声明显示，9月利率维持不变，继续维持在5.25%-5.50%区间。 它还表示，预计年底前再次加息，而明年降息幅度将小于此前预期。 除了利率预测外，美联储还大幅上调了今年的经济增长预期，目前预计美国今年国内生产总值将增长2.1%。 2024年GDP预测从1.1%上调至1.5%。 个人消费支出价格指数降至3.7%，比6月份回落0.2个百分点； 失业率前景也从之前的4.1%降至3.8%。 除了维持相对较高的利率外，美联储还继续减持债券。
投资建议
（1）债券市场：美联储11月加息预期强化将推高美债收益率，预计四季度美债收益率将维持高位震荡； 由于中美货币周期错位，中美利差保持深度倒挂，但倒挂还有扩大的空间。 受限制的; 欧洲央行首次明确发出可能停止加息的信号，欧债收益率或缓慢下降； 日本央行发出鹰派信号，日本货币正常化预期升温，日本国债收益率上涨。 （2）大宗商品：由于美联储尚未释放货币政策转向的明确信号，金价维持高位震荡； OPEC+减产导致的供应收缩是推动本轮原油价格上涨的主要因素。 国际油价仍有上涨空间，整体价格维持高位震荡； 厄尔尼诺现象影响逐渐加大，预计将导致全球粮食产量减少，加上黑海协议被叫停的风险，将进一步增加市场对全球农产品上涨的预期; 全球主要经济体经济均处于下行或疲弱复苏阶段，主要行业金属产品价格或将继续承压。 （3）外汇：美国经济数据向好以及通胀水平上升支撑美元指数强劲上行； 稳增长政策陆续出台，国内经济或将企稳回升。 央行、外汇局高度重视外汇形势变化，支持人民币汇率； 由于欧美经济前景存在差异，欧元或将持续震荡下行，直至美国经济明显降温； 在国际油价大幅上涨、日元购买力进一步下降的背景下，日本央行干预日元的前景有所加强。 (4) 股市：美联储选择在9月份跳过加息。 未来加息预期的增强，打压了各国权益类资产的走势。 但权益资产的长期表现仍取决于各国经济表现； 随着美联储加息周期进入尾声，随着国内稳定经济的政策逐步落地，港股和A股有望企稳反弹。 建议重点关注表现突出的细分消费、受益于国际能源价格上涨的上游能源板块以及高增长的科技制造业。
风险提示
存在海外加息高于预期的风险、国内政策执行不及预期的风险、市场情绪不稳定的风险、石油国家延长减产的风险等。
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