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近期，国内金价持续上涨，珠宝金价大涨，贵金属板块持续震荡上行，不少黄金ETF受到青睐。 不过，国际金价走势并不如国内金价强劲，两者形成了较为明显的“背离”。
一批“含金量”充足的贵金属行业主题基金“全船起航”，其中吴国庆、陈东等基金经理执掌的产品表现不俗。
基金内部人士表示，金价走强得益于避险情绪升温、黄金消费旺季到来等因素。 近期多国央行增加黄金储备，也成为推动金价上涨的因素。
国内金价创十余年来新高
数据显示，截至9月18日收盘，上海黄金指数收于467.45元/克。 尽管日内金价小幅走弱，但上涨趋势似乎并未受到影响，创出十多年来的新高。 去年7月以来，上证黄金指数持续上涨，累计涨幅约25%。
珠宝金的价格更是走强。 这两天，部分金店黄金饰品挂牌价已突破610元/克。
业内人士表示，结婚高峰期加上“金九银十”消费旺季，助推金价强劲上涨。 很多金店几乎每周都会涨价，但仍然很受欢迎。
国际金价走势高位震荡走弱。 以伦敦金为例，截至9月18日15:00，伦敦金交易价格为1928.77美元/盎司，折合人民币452元/克。 伦敦金在今年5月出现阶段性“见顶”后持续下跌。
此外，贵金属板块和黄金ETF也表现良好。 截至9月18日收盘，贵金属板块今年以来涨幅已超过30%。 个股老凤祥、菜百股份、中润资源、山东黄金等表现强势； 而博时、国泰、华安等多家黄金ETF今年以来涨幅接近15%。
融智投资基金经理夏凤光表示，近期，受避险情绪升温、黄金消费旺季等因素影响，国内金价上涨加速。 从宏观周期来看，黄金的长期逻辑是积极的。 不过，国内金价的本次上涨受短期投机力量影响较大，与国际金价的背离可能不会持续太久。 未来随着人民币汇率逐步企稳，国内外金价溢价将进一步缩小。
顺实投资股权投资总监易晓斌表示，黄金股引领贵金属板块走势，尤其是消费导向型的老凤祥和菜百股份，而资源导向型的中金黄金、山东黄金等也不甘落后。 ; 除了购买实物黄金外，少数投资者也在追求黄金ETF。 短期来看，国庆假期临近，有望助力国内金价维持高位。 但投资者不应盲目追涨，理性投资。
“含金量”充足的主题基金更佳
贵金属板块今年一季度密集爆发，二季度初见顶走弱。 但7月初再度强势上涨，令不少行业主题基金“举艇齐飞”，“含金量”充足的产品表现更为出色。
Wind数据显示，截至9月17日，今年以来6只基金（A/C股未合并）净值涨幅均超过10%。 吴国庆管理的前海开元金银珠宝A、C累计涨幅均接近21%。 其中，C股规模比A股大10亿元，前者二季度末规模接近16亿元。
业内人士表示，普通投资者习惯在互联网终端购买黄金等热门行业基金，而C类股的销售渠道集中在互联网终端，且没有申购费，因此更受欢迎。
此外，管理规模300亿的基金管理人陈东管理的华泰-松岭富利A、华泰-松岭多策略A等产品也累计收涨约12%。 从二季度末的重仓情况来看，前海开元金银珠宝的前十大持仓几乎全部都是黄金股，可以说是“含金量”十足。 陈东持有的两款产品中约有一半是黄金股。
与此同时，东方环选、嘉实资源精选A、景顺长城支柱产业等主动股票型基金净值涨幅均超过8%。 他们都投资了黄金股，但持有的股份数量还不到一半。
前海开源基金经理吴国庆认为，随着美联储加息接近尾声，中长期通胀中枢上移以及去美元化发生，金价有望继续上涨。 与现货黄金不同，黄金股票配置的最佳时间段是美联储停止加息或即将停止加息时，直到美联储开始第一次或第二次降息为止。 该区间黄金股的相对回报更为明显。 黄金股配置的第二最佳时间段是第二次或第三次降息与流动性边际预期收紧之间的时期。
“区别在于驱动力。 今年一季度贵金属板块上涨受宏观因素影响较大。 世界经济增长放缓，通胀预期挥之不去。 因此，贵金属价格被推升至历史高位。 ”昌利资产董事长兼投资总监鲍晓辉分析道。
易晓斌表示，近期贵金属和有色金属走势相反。 贵金属更多的是保值增值，主要用于避险。 有色金属，特别是铜、铝等基本金属，与经济状况、世界形势等密切相关。
鲍晓辉认为，随着美元指数的大幅调整，贵金属和有色板块走势将趋于一致。 随着经济复苏，有色金属行业将持续复苏。 特别是随着新兴经济体的发展，市场对有色金属的需求将进一步增加。
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