财经新闻网消息：
央行下调存款准备金率……回顾过去一个多月，上证指数从7月24日会议上的3164点到今天的3120点，各种利好消息不断，但市场就是没能不要强硬……面对不断加码的政策，要保持理性、保持信心、保持耐心。
本周公布的8月财务数据总体好于前两个月。 周中，央行下调了存款准备金率。 虽然幅度不大，但仍说明政策正在发力。 但整体市场依然疲软，让人提不起兴趣。 感兴趣。
回顾过去一个多月，从7月24日会上证综指3164点到今天的3120点，各种利好消息不断，但大盘就是走强不起来，创业板在输市场底部仍在探寻中。 之中。
从政策见底到市场见底，还缺什么？ 如何提振市场信心？ 从表象上看，汇价弱势，资金北流，题材不可持续，整体市场盈利状况不佳。 参与者赚钱很难……但仔细想想，现在各行各业都很难。 就业、出口、消费、投资等各项数据均大不如前。 如果此时股市独立上涨，可能很难单独支撑，而且也是没有证据的。
历史上，每次经济遇到困难，往往都是靠投资拉动的。 政府花钱，“铁公基”上台。 每个地方都被灰色覆盖。 债券的发行、投资、建设、利润、消费都是政府造成的。 尽管财政投资和赤字的增加常常会引发供给侧问题并造成一些后遗症，但其影响往往是立竿见影的。
但这一次，我们似乎希望企业方甚至居民方解决困境，提供政策、退税、降息，希望民间自发形成加杠杆、加大投资。 这在历史上还没有发生过。 当然，如果这次能够成功的话，它的副作用或许会比之前要小一些，但从目前来看，效果似乎很慢，甚至微弱。
我们认为未来还会出台更多政策，但如果政府始终保持克制，经济复苏可能仍需时日。 如果没有政府投资的增加，很难预测消费端能否恢复。
市场作为经济的晴雨表，至少在主要指标上符合当前的经济状况。 因此，如果未来财政预算和投资增加，市场可能会带来更快的好转，比如2009年； 如果这次政府一直保持克制，更多的政策偏向资本市场和消费端，那么市场触底反弹可能还需要时间。 病来如山，去如丝。 面对不断加码的政策，我们应该保持理性，保持信心，保持耐心。
（作者为国泰君安上海研究总监）
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