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所谓北向基金一般是指在香港联交所开户并通过跨港股通通道参与内地沪深交易所股票交易的基金。 由于其地理上的资本流动是从南向北，所以被称为资本北上。
尽管港股通开放时间比QFII（合格境外机构投资者）晚得多，但因其相对透明的交易条件和快速增长的规模而受到广泛关注。 在不少内地投资者眼中，它被视为外资的代表。 甚至有内地基金公司根据北向基金的投资标的设计基金产品，走上模仿北向基金投资的道路。
由于北向通资金来源复杂，且受不同投资主体性质影响，运作上协调度不高。 它只是参与香港证券市场跨港股通交易的资金的统称，并非严格意义上的主流外资。 。
但实践中，人们发现，每次北京资金持续净买入一段时间，A股市场就会出现一波上涨行情。 每当北向基金持续净抛售时，A股市场往往表现相对疲软。 因此，有人将资本北上称为具有引导作用的“聪明钱”。 他们认为，外资对市场的看法比较准确，善于抄底、逃离顶部。 其实，这里面有一个很大的误区。
当一定数量的资金持续买入股票时，无论是什么类型的资金，股市通常都更有可能上涨，反之亦然。 与内地中小投资者的分散经营相比，北上的资金体量较大，但与内地基金等机构投资者相比，规模并不是很大。 每天数百亿元的交易额只占市场的一小部分。 然而，普通投资者了解内地机构投资者的交易信息并不容易。 相反，北上资金的交易情况一目了然。 这种信息披露的差异，导致人们对北商资本运作的关注度上升，从而形成了对北商资本运作的潜移默化的认可甚至神化。
但很难说首创资金的实际运作一定会引领市场。 北上的资金整体规模并不是很大，对大盘的影响也有限。 因此，夸大首创的业绩及其对市场的影响并不合适。
今年6月以来，内地证券市场出现了较为明显的下跌，而在此期间，北上资金不断抛售。 饱受股市下跌之苦的投资者，在寻找市场下跌的原因时，有的人瞄准了A股的低迷，认为是外资“砸”资金北上造成的。 此时，一家外资大行确实发布了一份看空中国A股的报告，这进一步引发了部分投资者对京基基金持续净抛售行为的不满。
其实，股市无论上涨还是下跌，都有其自身的原因。 不可能依靠几篇报告来影响其走势，一些非主流资金的进入和退出也不可能对市场的运行产生根本性的影响。 将股市下跌归咎于北向基金持续净抛售，有点笼统，并不是科学态度。
虽然北上的基金近段时间一直是净卖家，但今年仍然是净买家。 而且，A股市场跌幅最大的板块往往北方资本参与较少。 显然，就像神化北上资金一样，妖魔化它们也不是客观理性的态度，也是不可取的。
中国资本市场的开放是历史的必然。 虽然开放过程中会遇到各种问题，但本质上利大于弊，因为它不仅吸引了资金进入中国市场，而且有利于其规范化。 经营、促发展。 北向资本作为港股通交易的产物，是内地与香港资本市场互联互通的产物，也是加快境内证券市场“走出去”的有效力量。 一段时间内北上资金的连续买卖要结合整体市场背景来分析。 把因避险而抛售视为“砸”并不现实。
证券市场本身是由买方和卖方组成的。 基于不同预期而形成的交易，只要具体操作不违反规则，就应该得到认可，而不是情绪化地批评。 当市场好的时候，它被称为聪明钱，当市场不好的时候，它被视为市场的破坏力量。 这一切都脱离了现实。 对此做出准确判断，是我们做好市场工作的重要基础。
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