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今年以来，A股市场持续低迷，整体波动较大。 王健分析，宏观环境的变化导致个股长期定价相对不稳定。 “中国各行各业之间存在巨大差异，所以我们需要从下往上看企业。中国企业近年来积累的生存和成长能力不应该让大家对市场预期如此悲观。”
王健发现，一些企业去年底或今年的环比增长趋势明显较强。 例如，服装行业上游原材料子行业的产量数据逐月增加。 这些公司不被市场青睐，因为它们不属于热门话题。
王健表示，市场疲软的时候，会有更多的时间看公司、分析趋势，而且“股价低，未来赚钱的概率就高”。 国内很多被低估的企业都处于“崛起”状态。
此刻，王渐看到了结构的正面部分。 她承认，投资组合中有更多成长型股票。 “我们很多企业不仅面向国内市场，还可以开拓海外市场，比如我们的高端制造能力出口，成长为全球化企业。”
王健认为，国内经济整体处于弱势复苏过程中，企业利润可能会在今年二、三季度逐步达到盈利拐点。 同时她表示，“随着上半年经济数据的陆续发布，预计稳定经济的政策将不断出台，这将提振市场信心。企业盈利的出现转折点将进一步支撑市场。”
王健观察到，高端制造业、新能源、电子、家电、工程机械等行业增速较为抢眼。
“操作层面，我们将继续按照企业估值与成长性匹配的原则进行结构性选股。” 王健强调，当前A股市场仍然存在较为明显的结构性机会。 除了具有国际扩张能力的企业外，其主要关注点还包括中长期持续关注高端制造和科技企业，以及人工智能持续进步驱动的投资机会。
寻找被市场错误定价的公司
王健擅长投资低估值成长股的GARP（at a Price）策略。 GARP策略的核心是寻找价格合理的成长股。 这个概念来自传奇投资者、前富达麦哲伦基金经理彼得林奇。
从投资表现来看，Wind数据显示，截至6月30日，王健担任投资经理13年累计回报327%，年化回报11%，跑赢偏股混合型基金连续 12 年。 指数。 除去2014年的“疯牛”行情和2022年的交易行情，整整11年时间里，它已经超越了中证800指数。
王健的选股标准既不偏向“高弹性”的成长股，也不偏向“热点股”。 相反，他专注于对公司进行深入研究和分析，寻找被市场错误定价的公司。
“我们不能仅仅因为它是一家好公司或者只是处于良好的轨道而对其进行特殊对待。如果股价对未来透支太多，我们对其进行配置就没有多大意义。” 王健表示，最终是否配置取决于公司的内在价值是否高于其当前价值，以及你购买的公司未来是否有盈利空间。
王健进一步表示，热点不参与也没关系，总会有遗憾，没有人能完美抓住每一个机会。 相比错过热点，更重要的是准确把握估值增长，谨防陷入增长漩涡。
“有一些公司被市场低估了，因为他们的行业不够性感。” 王健强调，“新世界的到来，并不意味着旧世界没有价值。”
王健以不受市场青睐的“黑电”为例，表示黑电的“第一印象”是红海的价格战。 不仅竞争格局差、集中度低，而且利润率也低。 “去年，一款国产黑电龙头跃居全球市场前列，与连续十几年位居全球第一的企业的差距逐渐缩小。”
“重要的是找到定价偏差的个股。” 站在此刻，王健表示，从长期来看，他看好未来可能发生重大变化的领域，比如AI相关、机器人相关，甚至汽车智能相关等高科技领域。 。 事物。 此外，汽车产业链中的零部件相关企业； 既有海外替代逻辑，又有国内替代逻辑的机械相关企业； 还有中下游化工、医药、信息服务等行业也是她关注的重要方向。
对于消费行业，王健认为，虽然短期内难以复制此前的辉煌，但亮点依然不少，特别是在一些以70后、80后、90后客户群体为骨干的细分行业，有很多机会。
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