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所有A股上市券商均已交出2023年半年报。
43家上市券商（不含参股控股公司的上市券商）实现总收入超2000亿元，总体稳定。 其中，10家公司营收突破百亿，70%以上券商实现营收同比增长。 从细分拆解来看，行业经纪业务和投行业务普遍呈现下滑趋势。 业内普遍认为，上半年受A股结构性行情影响，多数上市券商自营业务明显回暖，对业绩增长起到了重要推动作用。 投资收益的大幅提升是不少券商业绩增长的主要原因。
净利润方面，43家上市券商实现净利润819亿元，排名前十的券商实现净利润532.8亿元。 行业马太效应明显。 净利润较去年同期增长的券商有36家，占比超过80%。 。 从利润同比增速来看，中小券商的表现更加亮眼。
超70%券商营收同比增长投资收益改善业绩提升
从营业收入来看，上半年有10家券商营收过百亿。
作为行业内唯一一家营收超300亿元的券商，中信证券（.SH）实现营业收入近315亿元。 第二至第五位分别是华泰证券（.SH）、国泰君安（.SH）、中国银河（.SH）、海通证券（.SH），营收超过150亿元。 中信建投证券(.SH)、广发证券(.SZ)、中金公司(.SH)、申万宏源(.SZ)、招商证券(.SH)也进入前十名，营业收入在100亿至15亿之间亿元之间。
从同比增速来看，超过70%的券商实现营收同比增长，百亿券商平分秋色正增长和负增长两大阵营。 正增长团队中，海通证券以40.18%的同比增长率领跑，华泰证券以13.63%的同比增长率紧随其后。 广发证券、中金公司、招商证券较去年同期略有增长。 另一方面，中信证券上半年营收较去年同期下降近10个百分点。 中信建投、国泰君安、申万宏源、中国银河同比分别下跌6.64%、6.24%、4.52%、4.38%。 报告显示，中信建投投行业务同比下降5.52%，国泰君安理财、投行、机构与交易等四大板块营业收入同比均有不同程度下降。去年期间。
其余券商中，营业收入超过10亿元的券商有29家，实现同比增长的有26家。 其中，天风证券（.SH）、西南证券（.SH）、财通证券（.SH）分别位列同比增幅前三名。 91.12%、66.71%、56.15%。
营收不足10亿元的四家券商中，华林证券（.）营收小幅上涨至7.49亿元，首创证券（.SH）营收同比增长12.08个百分点至8.5亿元。
业内普遍认为，上半年受A股结构性行情影响，多数上市券商自营业务明显回暖，对业绩增长起到了重要推动作用。 投资收益的大幅提升是不少券商业绩增长的主要原因。
例如，上半年天风证券营业收入约21.6亿元，同比增长91.12%，其中投资收益和公允价值变动收益增加10.57亿元，分别完成5.8亿元，投资经营项目同比增长780.69%。 国泰君安上半年公允价值变动损益增加12.15亿元，同比增长55.11%，投资收益19.74亿元，同比增长11.87 %; 中国银河投资贸易业务实现营业收入25亿元，同比增长78%； 国信证券（.SZ）投资与交易业务实现收入30.41亿元，同比增长36.35%； 招商证券投资与交易业务实现收入约24.38亿元，同比增长104.19%。
与自营业务的回升不同，上半年券商经纪业务和投行业务普遍呈现下滑趋势。 以招商证券为例，上半年其经纪手续费净收入29.33亿元，同比下降10.72%； 投行业务净手续费收入4.47亿元，同比下降44.43%。
受市场交易量小幅下滑、理财产品代销压力持续、行业佣金率边际下降等因素影响，行业经纪业务收入同比下降。 投行业务收入同比下降主要是受IPO影响。 国君非银刘新奇团队指出，投行业务表现不佳主要是整个市场股权融资下滑造成的。 上半年，A股IPO融资规模同比下降15.9%至2187亿元，再融资规模同比萎缩9.9%至2409亿元。
在经纪业务下滑的背景下，财富管理转型仍是行业竞争的核心突破口，市场空间巨大。 东兴证券分析团队表示，“随着券商代理理财产品体系建设不断完善，业务重点转向‘再投资顾问’等高附加值服务，体现投顾能力优势券商权益类产品的发展，券商财富管理正在转型。 逐渐加深。”
对于投行业务，东兴证券分析团队认为，从中长期来看，年初实施的全面注册制为券商增量投行业务打开了空间，有望带动行业景气度持续上升。 此外，随着各项重大利好政策的不断出台，资本市场活跃度和投资者信心增强，将有利于证券公司各项业务基本面的改善。
前十大券商占据行业60%以上利润
净利润方面，43家上市券商实现净利润合计819亿元，前十大券商实现净利润合计532.8亿元，占比超过60%。 马太效应明显； 行业整体盈利能力较去年同期有所提升。 超过80%券商净利润同比增长。
从数字上看，券商“老大哥”中信证券实现净利润113亿元，成为唯一一家净利润突破100亿元的券商。 华泰证券、国泰君安、中国银河分别以净利润65.56亿元、57.42亿元、49.39亿元位列第二。 值得一提的是，国信证券上半年实现净利润35.9亿元，位居净利润榜第十位。 营收排名前十的中金公司净利润下滑至35.61亿元，跌出净利润榜首。 十。
大多数券商净利润不超过20亿元。 其中，净利润超过10亿元的券商有7家。 另有24家券商净利润不足10亿元。 太平洋证券和中原证券（.SH）两家券商均实现同比亏损。
从同比利润增速来看，36家券商实现正增长，中小券商表现良好。 天风证券上半年同比增速高达967.87%，实现净利润5.52亿元。 2022年，天风证券亏损15.09亿元，主要为自营业务。 当时，天风证券在年报中表示，由于证券市场波动以及自营投资策略判断错误，导致自营业务收入大幅下降。 今年上半年，天风证券加强风险管理，把握市场结构格局，稳步推进低风险策略，控制投资仓位，抓住上半年固定收益市场相对景气的投资机会。波动较大，积极布局债券投资。
同比增长翻倍的券商包括太平洋证券、中原证券、东方证券（.SH）、东北证券（.SZ）、西南证券和长城证券（.SZ）。 此外，华泰证券和中国银河净利润同比增幅分别达到21.94%和14.15%。
负增长的8家券商中，华林证券净利润下降明显，降幅超过60%。 海通证券跌幅也较大，接近20%。
据中国证券业协会母公司统计，2023年上半年，我国证券业实现营业收入2245亿元，净利润850亿元，同比增长9%和5%。 ％ 分别。
按照这一标准，多家龙头券商净利润增速“跑输”行业。 除海通证券外，中信证券净利润同比仅增长0.98个百分点。 中信建投、东方财富、中金公司、国泰君安分别下跌。 1.66%、4.93%、7.31%、9.89%。
值得注意的是，这已是国泰君安中报连续第二年营收和净利润双双下滑。 2022年上半年，国泰君安实现营业收入195.54亿元，同比下降10.79%； 归属于母公司净利润63.73亿元，同比下降20.47%。 尽管今年营收和净利润降幅较去年有所收窄，但并未扭转颓势。
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