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8月下旬，公募基金2023年中期报告相继披露。中庚基金近日也披露，其6只权益型基金在报告中期上报，是首批发布2023年中期报告的权益型基金，其中5只为明星基金经理邱东荣管理的产品。与二季度报告相比，中期报告进一步披露了上半年单品经营的具体细节，如管理费收入、尾随佣金、隐性重股等。报告数据显示，邱东荣管理的能够获得同比数据的4款产品的管理费收入同比增长，尾随提成也有所上升。与此同时，相关高性能产品隐藏的重库存也随报告浮出水面。
管理费按年上升逾50%
当基金的披露正在进行中时。近日，中庚基金披露了中庚港股通价值18个月封闭式股票、中庚价值一年期持股期混合型、中庚价值灵活配置混合型、中庚小盘价值型股票、中庚价值试点组合、中庚价值先锋股6只股票2023年中期报告，其中前5名分别是明星基金经理邱东荣“掌舵”产品， 而中庚价值先锋股票的“舵手”，就是陈涛。
相关产品的最新管理费收入也将随着报告的披露而披露。报告数据显示，除2023年1月成立的中庚港股通18个月封闭式股票外，其余5款能够获得同比数据的产品的管理费均同比上涨。其中，邱东荣上半年管理的五款产品管理费收入总额为2.32亿元，较2022年上半年的1.54亿元增长50.65%。此外，中庚价值先锋股份管理费收入也达到6703.58万元，较2022年同期增长56.14%。
具体来看，中庚价值质量一年期组合、中庚价值灵活配置组合、中庚的管理费
2023年上半年，小盘价值股和中庚价值先导混合股分别为4915.72万元、2492.84万元、6087.31万元和8339.01万元。随着管理费收入的增加，基金公司向销售机构支付的尾随佣金也随之增加。报告数据显示，截至2023年上半年末，上述四只基金尾随佣金分别为2075.61万元、935.82万元、1387.16万元、2137.18万元，均同比增长。
总体来看，管理费收入的激增与产品规模的扩大密切相关。以丘东荣为“舵手”的5款产品中，剔除价值中庚港股通的18个月收盘股，其余4款产品最新规模同比2涨2跌。整体来看，2022年一季度末，邱东荣管理规模为203.38亿元，同年上半年末升至292.01亿元，2023年一季度末继续攀升至320.13亿元，直至2023年上半年末回落至281.03亿元。
隐藏的重股暴露
除了管理费和尾随佣金外，报告还披露了基金产品的所有股票投资细节，与季报披露的前十大重仓不同，基金报告将更新所有仓位，其中，基金重仓的第11-20只股票也被称为隐性重仓。以邱东荣目前管理规模最大、任职期间回报最好为例，截至上半年末，该产品隐患重股包括流耀集团、苏农银行、康华生物科技、宁波银行、旺能环境等。
除了中庚价值领航混合动力，
截至8月18日，在邱东荣管理期间，中庚价值灵活配置混合股和中庚小盘价值股的就业回报率也翻了一番。其中，中庚价值灵活配置在上半年末混杂的隐性重股包括鼎盛新材、纳斯达、新店软件、立华股份、湖南黄金等;同期，中庚小盘价值股隐蔽重股包括立华股份、重药控股、云海金属、神火股份、康华生物科技等。
展望未来市场，邱东荣在《中报》中透露最新观点认为，经济周期的复苏阶段是重建居民和企业信心的过程，是自身努力、政策推力和内外共鸣共同作用的结果。当前，政策优势互补，不仅有利于稳定经济，也提升了经济的未来空间。因此，在这种宏观背景下，重要的是要积极评估经济和行业变化，以了解哪些公司有能力不断提高竞争力并将其转化为盈利能力。
邱东荣认为，从估值来看，A股整体估值水平较低，股价下跌且业绩被消化，明显高估值公司占比大幅降低，机会更广泛分布在期待产业转型的价值股和成长股。随着经济温和复苏，企业盈利有望触底回升，对股市保持利好，并将继续关注企业基本面和盈利能力的改善。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，选择朝阳产业和能够持续产生现金流的行业才能真正实现财富增长，一个公司是否值得长期投资，可以通过净资产收益率（ROE）、毛利率、经营能力、风险指标、债务偿还指标等来考虑。
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