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近日，孚能科技发布公告称，公司控股股东及其一致行动人、公司实际控制人与广州市工业投资控股集团有限公司合伙企业（有限合伙）（以下简称“ “广州创兴”）签署《关于孚能科技（赣州）有限公司股权转让协议》，广州共控拟以17.28亿元收购2.27亿股股份，溢价28%。 控制权益。
此后，位于赣州的动力电池工厂被广州工控收购。 股权渗透显示，广州实业控股是广州国资委旗下的集团，刚刚首次进入世界500强。 后者旗下的广汽集团拥有广汽艾安。
“从价值上看，广汽艾安的估值已经超越了广汽传统燃油车，此次股权变更意味着广州在新能源汽车发展上又拿下了一个大项目。” 8月5日，一位北京私募人士告诉科创板报记者。
为什么赢得孚能科技
对于广州工控来说，拿下富能科技是必须的。
孚能科技是全球三元软包动力电池领先企业。 2020年7月登陆科创板，主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、车用电池系统、储能系统的研发、生产和销售。 ，专注于三元动力电池的电芯、模组和电池组。
作为接收方的广州工控及其兄弟单位广汽集团旗下的广汽艾安都是孚能科技的主要客户之一。 据孚能科技2022年年报显示，孚能科技与广汽集团在多个平台、车型项目上展开新的合作，预计将拓展至广汽集团同系车企及相关车企。 同时，广汽等现有客户2023年的销量将继续增加。
年报显示，随着奔驰、广汽等客户采购量大幅增加，共同支撑孚能科技2022年营收大幅增长，达到115.88亿元，同比增长231.08%去年期间。
一位新能源领域的投资人告诉《科创板日报》记者，广汽集团孵化广汽艾安，后者估值达到1000亿元后，稳定供应链是广汽集团最大的诉求。 “在国内领先的动力电池企业中，宁德时代拥有较强的议价能力，但在新能源汽车的竞争中，由于市场定位和性价比等因素，价格是国内新能源汽车最敏感的领域之一。”
“掌握一家能够稳定供应动力电池的大型头部企业，已经成为广汽集团的必然之举。” 投资人相信。
事实上，孚能科技也承认，此次被广州工控收购，主要是为了与广汽集团有更紧密的“拥抱”。
8月4日，孚能科技董事会秘书室人士向《科创板日报》记者表示，控股权易手后，双方的合作肯定会更加密切，尤其是与广州、深圳等地的客户。广州周边地区。 “广州在汽车产业链上的布局非常完善，如果未来产能能够在广州建立，制造成本会下降很多。” 董事会秘书室人士表示，本次股权转让是双方共同推动的结果。
动力电池争议
随着我国“双碳战略”的实施，新能源汽车已突破临界值。 乘联会数据显示，今年6月，我国新能源汽车国内零售渗透率达到35.1%，同比提升7.8个百分点。
根据《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》的目标，2025年我国新能源汽车销量占比将达到20%，目前市场已经提前三年完成了目标。 “不过，与传统燃油汽车相比，市场共识仍然是新能源汽车的市场份额还有很大的提升空间。” 上述新能源领域投资人向《科创板日报》记者表示。
今年前5个月全球企业前十强中，《科创板日报》记者注意到，中国动力电池企业占据6席。 其中，宁德时代处于绝对领先地位，市场份额为36.3%； 比亚迪为第二梯队，以16.1%的市场份额排名第二； 万达分别排名第6位、第7至第10位。
“这说明动力电池市场头部效应明显，中端动力电池企业面临的挑战更大，更难获得市场订单。但市场正在发生变化，与头部企业相比，整车厂已经开始形成自己的优势。”自己的供应商，这使得龙头企业的市场份额可能会变得有限。” 这位新能源领域的投资人评价道。
另一位北京私募人士认为，除了形成自己的供应商外，分散的供应商也是动力电池龙头企业市场份额没有大幅提升的原因之一。 “截至目前，锂电池是一项非常成熟的技术，领先企业需要做的是创新，开发出更多动力电池的技术路径，以取代现有电池，保持领先地位。”
“但在下游市场，各类新能源汽车的续航能力并没有太大差异。这意味着，在技术变革不大、下游市场竞争激烈的背景下，有可能拥有稳定且较大的市场份额。”规模化动力电池是主机厂成功的关键。” 这位私募人士表示。
更重要的是，在研发道路上，其他动力电池厂商也在为战略产品做准备。 例如，此次控股权易手的孚能科技，其第一代钠离子电池、第一代半固态电池等产品将在年内量产交付； 此外，它还在持续扩大产能，在赣州、广州、安宁等建设新基地。
“但只有熬过这个激烈竞争的周期，能够更紧密地拥抱产业链的动力电池供应商才能脱颖而出。” 该私募人士表示，这也是为什么孚能科技上市后，虽然其净利润和扣非净利润一直在亏损，两者合计亏损分别为25.63亿元和31.72亿元，但广州工控之所以仍有28%的溢价是主要原因。
广州一场“大比赛”
随着收购广州工控，富能科技的溢价收购也已尘埃落定。
交易背后，是广州新能源汽车的下一场博弈。 从广州经济半年报来看，二季度广州工业生产和进出口较一季度明显好转。 其中，上半年广州新能源汽车产量增长1.1倍，配套设施充电桩也快速扩张，产量增长21.3%。
接受《科创板报》记者采访的一位私募人士表示，广州在新能源汽车城市竞争中具有很大优势。
“一方面，广州作为生产基地，在汽车生产制造方面具有重要地位，已经是与北京、上海、重庆等地齐名的汽车重镇，拥有广汽等知名品牌丰田、广汽本田，辖区内拥有完善、高效的工厂；另一方面，新能源汽车成为行业发展趋势后，广汽推出自主品牌广汽艾安，为广州汽车产业化奠定了坚实的基础。进军新能源汽车领域。”
对于国内新能源汽车的产销量，私募人士认为，除了比亚迪之外，广汽艾安的产销量都非常好。 尤其是在成都、广州的街头，看到不少开着广汽艾安的消费者。 据广汽艾安披露，7月新能源汽车销量突破4.5万辆，紧随比亚迪之后，今年有望实现盈利。
从估值上看，广汽艾安自诞生以来就是超级独角兽。 A轮融资显示，本次融资共引入53家战略投资者，融资总额182.94亿元，创下国内新能源汽车行业单笔最大私募融资新纪录。
53家战略投资者中，涌现出大型政策引导的国家和地方投资机构。 尤其是广州是地方首府。 广州实业投资集团、番禺实业投资、粤港澳产金、粤科集团、汇银天悦、广州工控、越秀产业基金、恒健控股等。 这些地方产业基金用真金白银支持广汽艾安的发展。 此外，国家科研基金、中国新信贷、混改基金、国投创易等大型国家级机构也前来支持。
随着182.94亿元A轮融资的完成，广州成功孵化了一家新能源汽车超级“链主”企业——广汽艾安。 今年4月，在2023年上海车展上，广汽集团总经理冯兴亚也透露，爱安投后估值突破1000亿元，力争今年实现IPO。
近日公布的《财富》世界500强显示，首次入围的广州工控不仅成功收购了山河智能、金明精机、鼎瀚科技等行业内拥有核心技术和较强竞争力的企业，还率先建立广州大湾区。 轨道交通产业投资集团
接受《科创板报》记者采访的一位新能源领域投资人表示，广州共控拿下动力电池软包龙头孚能科技后，前者已初步完成了新兴材料、核心零部件、和高端装备。 “这些布局实际上是整个广州的布局，即从有效的资金链到产业链的转变，这使得广州有信心在新能源汽车城市的竞争中突围，最终在市场上占有一席之地。”
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