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今年以来，科创板IPO否决率上升的同时，新上市企业数量却有所减少。 与往年相比，今年采用第五套标准的科创板上市公司数量大幅缩水，目前仅有1家公司。
进入2023年之后，平稳运行多年的科创板出现了一些新的变化。 尽管IPO被拒绝率有所上升，但新上市公司数量却有所减少。 此外，今年以来，科创板有44家企业终止或暂停IPO，明显高于2022年同期； 新上市公司约50家，也较往年同期明显减少。
目前，虽然芯片企业上市审核步伐最快，但由于行业格局变化等因素，仍有不少芯片企业在科创板上市遭遇挫折。 与往年相比，更多医药企业采用第五套标准在科创板上市，但今年只有一家企业成功挂牌第五套标准。
IPO发行步伐放缓
科创板IPO上市周期逐年拉长：2019年科创板开业时，从申请到注册再到上市的整个流程仅用了100天； 2020年，科创板将企业IPO周期拉长，但仍有不少企业从申报到注册需要数十天时间，如寒武纪U、中芯国际、奇安信U等。 ，从申报到获准注册不到100天。 天; 2022年，科创板企业从申报到注册时间约为380天； 2023年以后，企业IPO上市周期将进一步拉长。
今年以来，云天力飞-U在科创板上市时间最长。 从受理到最终挂牌历时847天，其中从受理到董事会审议用时241天，从核准到登记用时35天，从登记到挂牌约需570天。 于泰伟上半年IPO时间最短。 从受理申请到挂牌历时226天，其中受理到会议119天，会议到登记5天，登记到挂牌102天。
咨询机构和诚必泽咨询（北京）有限公司的IPO统计也佐证了这一点：2023年，科创板企业上市平均需要383天，其中从项目验收到会议召开平均需要170天。 到达项目注册阶段平均需要42天，从成功注册到挂牌阶段平均需要170天。
事实上，除了科创板IPO周期拉长之外，创业板IPO周期拉长更为明显。 2017年至2019年，创业板企业从IPO受理到上市平均需要400至600天。 2021年创业板注册制改革后，IPO上市平均耗时下降至370天以内，但到2022年之后，创业板企业IPO时间已大致恢复到2017年的水平。其原因是记者了解到，除了疫情之外，进入全面注册制后，原证监会负责审核的IPO企业被交给交易所，交易所工作量增加，需要一段时间才能解决历史悠久的股票公司。 这些因素客观上在一定程度上影响了创业板IPO节奏。
近期科创板的另一个变化是新上市公司数量减少。 数据显示，2020年、2021年、2022年，科创板新上市公司数量分别为145家、162家、123家。 其中，近两年1-7月科创板新上市公司数量分别为104家和64家。 然而，今年1月至7月28日期间，科创板新上市公司仅有51家。
事实上，科创板上市节奏的调整与监管部门近期的公开表态相符。 7月25日，证监会发布年中工作会议纪要，透露进一步强调稳中求进、稳中求进，“科学合理维护IPO和再融资常态化，协调好新股发行和再融资”。一级市场和二级市场的动态平衡。”
“稳”字还体现在科创板IPO融资金额上。 数据显示，2021年和2022年，科创板IPO融资总额分别为2029亿元和2520亿元。 今年1-7月，科创板IPO融资总额仅为1044亿元。
半导体企业IPO时间最短
中金公司研报显示，截至今年6月底，科创板上市公司主要集中在三大行业：新一代信息技术产业（41%）、生物产业（20%）、高端装备制造业（16%）。 ）。 从2022年以来科创板企业审核情况来看，少数具有“硬科技”禀赋的行业IPO步伐明显加快，如半导体、新能源、生物医药等，这些行业主要受到国家鼓励。科创板。 据统计，半导体、生物医药IPO周期明显快于其他行业。
那么，哪些行业的上市周期较长呢？ 本刊发现，无论多重申报，今年上半年在科创板注册或上市的公司中，IPO周期较长的公司有阿特斯阳光电力、友车科技、云天利飞等公司。 -U。 集中于汽车配套信息化、光伏等多个行业。 如果考虑多家IPO申报的情况，龙讯、国科军工、安吉斯、百利天恒U等公司的IPO周期相对较长。 装备、军工等细分领域。
“绿色通道”在A股早已存在。 2016年，证监会在《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》中表示，将为IPO、新三板上市、贫困地区企业并购等。 符合条件的企业可实行“即报即审、审核后发”的政策。 但该政策主要针对贫困地区，并没有优先考虑某些行业。 后来，一些企业为了尽快IPO，把总部搬到了贫困地区。 但从2017年至2018年IPO审核结果来看，这些迁往贫困地区的企业IPO通过率并没有明显提升。 由于“绿色通道”政策也引起了市场的一些争议，2019年后基本偃旗息鼓。
某知名会计师事务所合伙人透露，科创板审核半导体、生物医药IPO的速度实际上比其他行业要快。 这是现在的科创板与之前IPO审批制时代的区别之一。
近期，从首次提交IPO申报稿，到获批注册，再到正式挂牌，周期最短的公司如宇泰威优、中润光学、天成科技、杰华特等，主要是半导体及相关公司。 对于材料行业的企业来说，这些企业从首次申报到挂牌的时间基本都在300天以内，有的企业从首次申报到注册的时间甚至在200天甚至更短。 上述公司中，宇泰威-U IPO时间最短。 它的每一步都精准卡住。 其于去年6月29日提交招股书，同年12月底注册，今年2月初成功上市。 这避免了因频繁更新财务数据而增加发行人和中介机构的工作量。
当然，“打铁必须自己打硬”。 往年上市通过率较高的半导体企业，今年依然有新的变化。 今年上半年，钰泰、硅动力、中感微、亿恒创源等8家半导体企业撤回科创板IPO。 其中大部分与半导体行业周期性低迷、业绩下滑的行业背景有关。
采用第五套标准的上市公司数量大幅减少
考虑到还有产品尚未上市，但商业化前景较为确定的生物制药公司，目前适用第五套标准的科创板公司基本集中在医药板块（第五套标准专为投资期内尚未盈利的企业而设计，是为具有一定产品商业化前景的企业而设计的）。 截至目前，已有约20家生物医药企业通过第五套标准并成功在科创板上市。
但随着去年以来生物医药企业一二级市场表现低迷，今年科创板上市公司中，生物医药个股占比明显低于往年。 在科创板新上市公司中，生物医药和医疗器械行业中，仅有百利天恒-U、志祥金泰-U等不到5家公司。
数据显示，2020年、2021年、2022年，生物医药或医疗器械行业将分别有7家、4家、8家企业通过第五套标准并登陆科创板。 进入2023年之后，只有志祥金泰-U（主营产业为先进抗体药物的研发、生产和销售）以第五套标准注册上市。
客观地讲，少数药企上市几年后业绩并未体现，这凸显了生物制药公司的特点。 比如2019年在科创板上市的，就有“创新药第一股”的美誉。 公司正在推进与多种肿瘤治疗相关的原研药的研发和销售。 1亿元，净利润3116万元。 上市后，营收增速较快，但商业化方面并未出现爆发性表现。 2022年净利润仅1200万元多，扣除非盈利后净利润仅652万元。
整体来看，今年科创板已有40多家企业终止或暂停IPO，而到2022年这个数字只会只有40家。据了解，半导体等企业退出的原因有多种生物医药：行业格局发生变化，前几年上市较早的同类型公司在证券市场融资的支持下填补了行业空白，增长显着。 份额大幅提升，后上市同类公司的独占优势不那么明显。 如果公司已经通过注册但长期没有上市，可能与业绩因素有关。 注册后，最新业绩和利润均出现明显下滑。
例如，一家从事水痘减毒活疫苗研发、生产和销售的公司于2022年12月通过科创板IPO审核，但时隔半年多仍未提交注册。 公开资料显示，公司IPO会议结束后仅几天，杭州市中级人民法院就江西省政协原副主席肖毅受贿案开庭审理。 。
注销案例的增多意味着科创板IPO门槛大幅提高。 在此背景下，一些冲击科创板失败的企业纷纷投奔创业板，甚至有少数企业干脆转战北交所。 今年3月，金博生物在科创板上市失败后转战北交所，终于成功。 此前，启动科创板IPO辅导的文昌科技（.NQ）也正式宣布启动北交所IPO。
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