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本周大盘暴涨后，百亿私募女掌门人李蓓公开唱衰，并表示部分资金已满。
7月28日晚间，半夏投资创始人李蓓在公司公众号发文称，以300家非金融公司为代表的中下游蓝筹股正在走出低谷，同比转正。 后续市场，沪深300进入慢牛市，大盘股跑赢小盘股。 因此半夏投资近一个月来持续加仓，主要是加仓中下游大盘股。 目前，低波动性基金净权益头寸已超过60%，高波动性基金已超过100%。
相关统计显示，近期股票私募持仓指数已连续三周超过80%； 百亿私募率先加仓，目前持仓已满60%以上。 重阳投资、淡水泉投资、清河泉资本、钰易资产等知名私募公司均表达了对后市的乐观看法。
李蓓发文：沪深300进入慢牛
中下游大盘股大举加仓
本周上证指数上涨3.42%，重回3200点上方； 沪深300指数上涨4.47%，创业板指上涨2.61%。 分板块看，非银金融上涨11.44%，房地产上涨9.78%，钢铁、建材等顺周期板块表现较好； 然而，媒体和电子产品领跌，分别下跌 3.08% 和 0.88%。
周五晚间，知名私募投资经理、半夏投资负责人李蓓发表文章《场中见龙毕，蓝筹慢牛将崛起》。
李蓓明确表示，根据他们的观察，以300家非金融公司为代表的中下游蓝筹股利润已经见底回正，同比转正。
她解释了为什么说中下游蓝筹盈利已经见底。 原因有几个：一是成本降低，包括劳动力成本、资金成本、原材料、能源等； 设厂或直接出口，全球份额扩大，出口/海外利润贡献大。
“以上几点，除了原材料和能源成本的下降是周期性的外，其他都是长期结构上可持续的，至少在几年内是可持续的。” 李蓓表示，虽然国内GDP增速比较低迷，但会有一批龙头企业，利润增速比较突出。 对于具有全球销售/布局能力的中国龙头企业来说，利润总额增速高于国内利润增速。
李蓓断言，沪深300已进入慢牛市。 “综合来看，预计未来几个月市场指数将会震荡探底，在这种环境下，个股投资变得可行，可以降低对冲保护的比例，可以实现不错的回报。”
投资操作方面，李蓓透露，近一个月来，半夏投资持续加仓股票，主要关注中下游大盘股。 “近期，低波动性基金的净股权仓位已超过60%，高波动性基金已超过100%。其中，个股仓位超过30%，剩余仓位大部分为看跌组合期权和看涨期权。”
事实上，李蓓去年11月就曾发表过《站在新一轮牛市起点》的文章。 当时她表示，A股可能已经度过了本轮下跌的最低点，站在了新一轮长期牛市的起点上。 。 第一步是风险偏好的恢复，第二步是经济和盈利的企稳和复苏。
李蓓认为，估值在去年11月见底，盈利在今年二季度见底。
对于后续行情，李蓓认为应该是结构性牛、慢牛，大盘股好于小盘股。 由于小盘股估值较高，之前相对拥挤、活跃，利润还在下降。 “这就是为什么我认为是慢牛而不是快牛，因为大小市场无法实现共振，而是分化。所以指数水平不会特别快。”
资料显示，李蓓拥有近16年的投资研究经验。 曾担任公募账户投资经理、私募基金经理。 2015年8月，他自主创业，成立半夏投资，专注于宏观对冲策略。 李蓓管理的私募基金近年来在波动的市场中取得了不错的表现，因此半夏投资的管理规模也突破了100亿元，李蓓也成为了业内第一位女性私募基金负责人。数百亿。 李蓓经常在公司公众号上发表自己对宏观、市场、投资以及一些热点的看法。 他的观点清晰、言论犀利，因此受到了市场的关注。
百亿私募已满60%以上
多家机构看好下半年市场机会
相关统计显示，近期股票私募指数已连续3周超过80%。
私募排行大师网组合数据显示，截至7月14日，股票型私募持仓指数为80.43%，较上周小幅上涨0.18%。 从历史数据来看，今年以来股票型私募持仓指数整体呈上升趋势。 1-5月股票型私募持仓指数平均低于80%。 自6月份股票型私募持仓指数突破80%以来，7月份以来一直维持在80%的水平。 %及以上，近期已连续三周维持在80%大关。
具体来看，目前有近60%的股票私募仓位为满（即仓位大于80%），超过30%的股票私募仓位处于中等水平（即仓位为50% 到 80% 之间）。 定向增发股票仅占10%。
从百亿私募来看，截至7月14日，百亿私募平均仓位达到81.35%。 百亿私募率先加仓，持仓指数连续4周超过80%； 百亿私募中，目前持仓已满的比例超过60%（即持仓量大于80%）。
从最新情况来看，不少私募投资者对未来市场较为乐观。
重阳投资表示，对于资本市场，本次政治局会议首次提出“活跃资本市场，增强投资者信心”。 更多后续支持资本市场的政策有望出台，长期资本入市进程或将加速。 此次会议对市场关注的诸多问题做出了积极正面的回应，特别是在房地产、地方债券、资本市场等领域，均超出市场预期，标志着稳增长实质性政策周期的开启。 香港股市有望走出低迷。
钰亿资产认为，美联储本周加息在预期之内。 美联储主席鲍威尔表示，通胀得到一定程度的缓解，但距离2%的目标还有很长的路要走，不再预测美国经济将继续增长。 在经济衰退的情况下，今年不会降息，9月份可能加息。 同时，在当前时点，政治局的表态给了市场政策末日已至的乐观预期，我们在执行过程中等待市场末日的到来。 “底部已经出现，我看好今年A股的表现，在市场波动中逐步寻找加仓机会。”
回顾今年的市场，淡水泉投资坦言，年初以来，国内外宏观、市场、地缘政治层面的不确定性给投资带来了诸多挑战。 “环境越复杂，我们越觉得有必要回归一些底层思维和逻辑。我相信中国经济有基本的潜在增长率，我相信技术进步的力量，相信中国的优势。” “优秀的制造业。在当前的环境下，我们希望找到具有合理估值水平、增长潜力和竞争力的优秀企业，我们也相信这些优秀企业的股价最终会体现其企业价值。”
清河泉资本董事长刘庆山认为，下半年市场机遇大于风险。 虽然短期基本面承压，但有望发生变化的板块值得关注：一是上游资源。 下半年可关注美元走弱和通胀反弹的催化，如铜、黄金、石油机会； 低水平板块，如低估值+基本面韧性（互联网、白酒、电解铝、小微龙头等）、低水平+业绩高增长（电子创新、医药龙头等）也是市场可关注的主线。
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