财经新闻网消息：
下半年，经济工作迎来权威基调。
7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
根据会议新闻稿，澎湃新闻梳理了会议释放的七大政策信号。
信号一：经济复苏是一个波浪式发展、曲折前进的过程
针对当前经济形势，会议指出，当前经济运行面临新的困难和挑战，主要是内需不足，部分企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。 疫情防控平稳过渡后，经济复苏是一个波浪式发展、曲折前行的过程。 中国经济具有巨大发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
“这表明中央判断，二季度经济复苏虽然出现一些波折，但不会改变经济复苏的大方向。” 东方金城首席宏观分析师王庆告诉澎湃新闻。
今年上半年，我国国内生产总值（GDP）1亿元，同比增长5.5%。 其中，二季度GDP同比增长6.3%，环比增长0.8%。 上半年，全国固定资产投资（不含农户）1亿元，同比增长3.8%。 社会消费品零售总额1亿元，同比增长8.2%。
执信投资研究院秘书长邓志超表示，疫情经过三年，大部分企业资产负债表受到严重冲击，特别是民营企业存在现金流断裂的风险，企业家普遍对未来缺乏信心，导致民间投资增速快速下滑。
“应该理性地看到，上述许多问题很大程度上是内外冲击的共振和疫情的疤痕效应造成的。” 邓智超表示，经济总量的恢复和结构的调整需要时间。
信号二：加大宏观政策调控力度
在宏观政策方面，会议强调，要加大宏观政策调控力度，聚焦扩大内需，提振信心、防范风险。 我们将继续推动经济运行持续向好、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解。 促进经济有效好转和数量合理增长。
英大证券首席宏观经济学家郑厚成向澎湃新闻表示，会议要求“加大宏观政策调控力度”，符合市场预期。
王庆表示，会议要求“加大宏观政策调控力度”，这意味着下半年稳增长政策将进一步强化。 目标是“扩大内需、提振信心、防范风险”，但下半年出台大规模刺激政策的可能性不大。
展望未来，王庆表示，财政政策有望成为下半年稳增长的主要动力。 会议要求“延续优化完善落实减税降费政策”“加快地方政府专项债券发行和使用”。
“继上半年新增减税降费1.2万亿元后，下半年针对小微企业等国民经济薄弱环节出台一定规模的减税降费措施；为支持基础设施投资较快增长，三季度新增地方政府专项债券全部发行；四季度根据实际需要，有可能在现有7399亿元规模的基础上进一步增加政策性金融工具额度。 、稳定基础设施投资资金来源。” 出台类似于去年四季度增发超过5000亿地方政府专项债的措施的可能性较小。
货币政策方面，郑厚成表示，预计下半年央行或将至少降准一次或降息，且三季度降准的概率大于四季度。
王庆表示，考虑到下半年物价将继续温和，货币政策还有降息降准的空间。 三季度重点支持银行加大授信力度，降准或于9月底前实施，四季度MLF利率有望下调。
信号三：活跃资本市场，提振投资者信心
会议还涉及资本市场。 会议提到，要活跃资本市场，提振投资者信心。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，活跃的资本市场意味着下一阶段资本市场改革的重点将包括强化财富管理功能，满足居民财富保值增值的强烈需求，优化资产配置，从而加快居民资产负债表修复，实现扩大内需的效果。
他还表示，未来资本市场的改革可能会从投资端的建设和产品体系的完善入手，更多的改革举措将会出台，这将提振市场短期情绪。 一是加强投资侧建设。 进一步提高上市公司质量，加快注册制进程，减轻投资银行等中介机构的责任； 完善退市制度，加快市场出清，进而提高整体质量，为缓慢而长期的增长奠定基础； 全力维护股票市场、债券市场、期货市场平稳运行。 二是丰富产品体系。 丰富的风险管理工具，进一步增加股指期货产品； 增加固定收益标准化产品、公募基金产品、私募基金产品供给。 扩大互联互通范围，发展跨境理财、互换等产品。 三是强化投资者保护，优化基础制度。 比如，全面优化公募基金费率模型，稳步降低行业综合费率水平。
上海对外经济贸易大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟惠勇告诉澎湃新闻，资本市场可以通过降低交易成本、鼓励交易来增加活跃度。 提振投资者信心，关键是提振投资者对实体经济高质量发展的信心。 关键是要考虑出台重量级政策，提高实体经济发展预期，从而提振投资者信心。
“当前，资本市场信心较为疲弱，表现不活跃，表现在A股持续承压、成交量萎缩。A股市场量价之所以承压，是因为目前我国宏观经济压力较大。” 郑厚成还表示，提振投资者信心的方法有很多，但最根本的方法是提振中国宏观经济。
王庆认为，下半年提振投资者信心可能有两点：一是全面落实《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，尽快出台“10N”配套政策，切实优化民营企业投资环境。 二是加大对房地产行业的支持政策，引导房地产行业尽快实现软着陆。 这不仅可以直接缓解房地产投资下行压力，还能充分提振市场投资信心，增强经济增长内生动力。
信号四：房地产政策及时调整优化
在市场高度关注的房地产政策方面，会议也有新思路。 会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，及时调整优化房地产政策，用好因城施策的政策工具箱，更好满足居民刚性、改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
执信投资研究院高级研究员马洪表示，目前国内房地产市场大部分领域都处于供过于求的局面。 加速释放需求、有效匹配住房供给，或许更符合新形势下的供需关系。 当然，也有少数城市住房市场出现供大于求的情况，可以根据各城市具体政策的要求，做出不同的政策选择。
“下半年，住房政策预计将加大对需求端的支持，部分符合条件的一线和重点二线城市可能会取消或适度取消限购政策。此前已有多个城市调整了部分地区的限购限贷限购政策，未来可能会有更多城市加入，激活购房需求。” 马洪说道。
马洪还表示，会议提出“切实防范化解重点领域风险”，房地产领域风险主要集中在房地产企业。 当前，房地产企业的偿债压力不容忽视。 年内“保障性住房”专项贷款可能会出现一定的资金缺口，这将明显拖累房地产投资。
郑厚成表示，当前房地产投资增速已连续14个月处于负区间，导致宏观经济面临较大压力。 如果房地产投资增速无法得到支撑，宏观经济将继续承压。 在此背景下，会议没有提及“为住而住，不是炒”，这预示着房地产政策或将进行调整优化，为房地产投资增长形成强有力的“底气”支撑。
“预计下半年，5年期以上LPR报价可能会单独下调，总体目标是引导房地产行业尽快实现软着陆，这对下半年稳增长、防风险具有重要意义。” 王庆说道。
信号五：有效防范化解地方债务风险
关于地方政府债务问题，会议指出，要有效防范和化解地方债务风险，制定实施一揽子减债计划。
罗志恒表示，会议高度重视地方债务风险，总体思路延续了中央经济工作会议和428政治局会议的基调，但不仅从增量和存量的角度出发，还强调了一揽子减债方案。 这是根据问题的复杂性以及债务和金融风险交织的特点，提出的系统性、综合性的解决方案。 体现了中央一贯强调的系统思维和统筹理念。
他指出，短期内要处理好债务到期后的再融资问题，规避处置风险，着力延长周期、降低成本。 中长期来看，要推动体制机制联动改革。
信号六：发挥消费对经济增长的基础性作用
会议强调，要积极扩大内需，充分发挥消费对经济增长的基础性作用，以增加居民收入扩大消费，以终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略和深化供给侧结构性改革有机结合起来。 要拉动汽车、电子产品、家居消费，促进体育、休闲、文化旅游等服务消费。
执信投资研究院高级研究员罗焕杰表示，今年以来，虽然外需持续疲弱，但消费快速回升，再次成为经济增长第一动力，有效拉动经济保持较快增长。 上半年，最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到77.2%，拉动GDP 5.2个百分点，明显高于去年的贡献率。
“但二季度以来，内生动力减弱，从两年、三年、四年的平均增速来看，消费仍远远落后于疫情前的正常增长水平。因此，为确保实现预期增长目标，巩固当前经济平稳复苏态势，下半年继续推动消费快速增长仍是重中之重。” 罗焕杰说道。
郑厚成表示，汽车是重要的下游需求，在规模以上消费中排名第一，而且产业链也很长，同时连接着投资和消费。 加大汽车刺激力度，可以同时刺激需求侧和供给侧，是重要的刺激对象。
罗焕杰还指出，近年来，服务消费已占消费总量的40%，服务业不断向好，极大促进了消费加速复苏。 今年以来，旅游业快速复苏，仅半年时间就达到去年水平。 暑假仅半个月，游客人数已超过2019年同期水平。下半年，随着需求企稳回升，就业形势逐步缓解，各地消费促进政策不断加码，消费场景进一步增多，消费有望继续保持较快增长。
“除了拓展消费场景、优化消费环境、改善消费条件外，预计财政政策将进一步加大消费促进力度，包括地方财政部门发放一定规模的消费券和消费补贴，对三类大型消费环节税费减免。中央财政也可能通过增加转移支付等方式给予适当支持。” 王庆说道。
信号七：稳定外贸外资基本盘
会议强调，要多措并举稳定外贸外资基本市场。 要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。
执信投资研究院高级研究员常然表示，政治局会议更加重视稳定外贸外资基本盘，这是基于对当前我国外贸外资形势的前瞻性应对。 上半年，全球经济增长放缓，通胀居高不下，主要经济体收紧政策抑制需求，导致欧美经济体消费型外需低迷，东盟等地出口不及预期。
郑厚成表示，出口增速根本取决于海外经济增速，刺激手段和效果有限。 但要尽力保持外需不下降。 可以采取的方法包括促进出口市场多元化、出口类型多样化、强化优势产品优势、扩大国际市场份额、研究全球经济衰退背景下海外市场的需求特征等。
展望下半年，常然表示，稳定外贸外资基本盘，将从四个方面统筹政策。 一是扩大和完善外贸支持政策。 二是扩大和促进多元化国际经贸合作。 出台符合国际规则的政策促进出口，在稳定美欧日韩等传统市场的基础上，开拓拉美、中东等新兴市场。 三是进一步提高外资外商服务水平，不断优化吸引外资营商环境。 四是稳步推进制度性开放。 发挥自贸试验区、海南自由贸易港、服务业扩大开放示范试点、国家级经济技术开发区等平台的先行先试和引领作用。
会议全文
中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作
分析与解读
图看政治局会议要点及措辞变化
中央政治局会议释放六大利好！专家权威解读
“资本市场活跃提振投资者信心”！政治局会议要点解读
中央政治局释放七大信号！中国资产直线上升，资本市场活跃意义深远
哪些提法超出预期？八条主线纵观近1600字的政治局会议纪要。 首席卖家全面解读定调信号
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018