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因利润丰厚而被人羡慕的产业链下游硅片环节，受到多晶硅价格下行、供应过剩等多方面因素影响。 TCL中环(.SZ)、双良节能(.SH)和晶运通(.SH)等硅片厂近期均发布了业绩预告。 利润环比普遍下滑，业绩遇冷。
作为多晶硅的直接下游，硅片未能从此次成本暴跌中受益。 对于是否存在价格超卖的情况，财联社记者向多位硅晶圆厂人士求证，但他们普遍没有否认。 一位业务人士表示，二季度原材料价格大幅下跌，公司采取了更为灵活的出货方式。 但由于硅料价格尚未见底，下游采购积极性普遍不高，硅片库存压力较往年更高。
但好消息是，随着硅材料价格回落至6万元/吨成本线附近，硅片也已触底。 有行业分析师对财联社记者表示，近期组件厂的高产能，印证了终端需求的旺盛。 目前，产业链新的平衡体系正在建立，下半年各环节盈利能力有望重新平衡。 如果硅片价格能因下游需求改善而上涨，则可弥补部分原有损失。
二季度硅片价格超跌拖累当期利润
上半年，国内光伏市场整体景气度保持向好。 根据近期披露的业绩预告，产业链龙头企业业绩普遍增长，市场需求快速增长。 然而，良好的情况并不适用于所有环节。 近两年光伏行业利润分化已是常态，但这一次“受伤”的却是硅片。
硅片龙头企业之一TCL中环披露业绩预告。 预计上半年实现净利润44.8亿元至46.80亿元，同比增长53.57%-60.42%。 -36.16%； 另一家硅片“新秀”双良节能业绩预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为5.8亿元至6.8亿元，较去年同期增加约2.27亿元。去年同期-3.27亿元，同比增长64.15%-92.45%。
但如果按季度来看，第二季度普遍出现环比下滑。 TCL中环一季度实现净利润22.53亿元。 以此计算，其第二季度净利润为22.27亿元-24.27亿元，但第二季度扣除非盈利后净利润为15.31亿元-17.31亿元，较22.19亿元大幅下滑在第一季度。 。
双良节能亦是如此。 一季度实现净利润5.02亿元，扣非净利润3.93亿元。 结合中报业绩预告，第二季度净利润为7800万元至1.78亿元，较一季度下降65%。 %-84%。
晶运通的业绩预告更加直观地展现了硅片厂二季度的雷雨。 今年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长3298.13%，成为光伏行业增长最快的公司之一。
不过，最新业绩预告显示，上半年公司预计实现归属于母公司所有者的净利润3883.42万元至1.17亿元，减少约2.7亿元至3.5亿元与去年同期相比，同比下降70%至1.17亿元。 90%。 以此计算，公司第二季度亏损达到1.87亿元至2.64亿元，导致上半年业绩出现负增长。
对此，京运通证券部工作人员向财联社记者表示，二季度业绩环比下滑的主要原因是硅片价格下跌带来的减值损失。材料和硅片。 这部分拨备超过2亿元。 业绩预告显示，公司新材料业务硅片产品销售单价有所下降，对公司新材料业务净利润产生较为负面影响。
同时，硅材料、硅棒、硅片价格大幅下跌导致计提资产减值准备，拟计提存货降价2.2亿元至2.7亿元。 在硅材料、硅片价格一路上涨的2022年同期，公司计提的存货跌幅仅为13万元。
成本大幅下降导致存货减值压力
晶运通的“困境”并非孤例，二季度也堪称硅晶圆厂的艰难时期。 财联社记者发现，4月中旬，硅片价格仍总体稳定。 不过，由于石英砂不再是生产过程中的因素，硅片价格进入下跌趋势，但整体跌幅有限。
4月初，主动下调硅片价格仍可以解读为下游让利，但随着4月下旬硅片供应增量超过需求增量，硅片一场“价格战”晶圆链接将不可避免地启动。 据统计，4月份国内硅片产量增至46.3GW，其中单晶硅片产量46.1GW，环比增长10.2%。
据统计，截至5月中旬，硅片滞销库存已超过9GW，库存时间超过5天。 据硅业分会消息，随着降价利润的释放，5月份硅片价格开始上涨。 截至二季度末，M10单晶硅片（150μm，下同）均价为2.75元，G12单晶硅片均价为3.97元，环比下降57%和51.6元。与四月初相比%。
TCL中环在业绩预告中提到，2023年上半年，光伏产业链价格将快速下降，这将对经营业绩造成压力； 产业链竞争将更加激烈，给市场环境和经营带来诸多不确定性。 与其价格相比，7月9日最新价格公告显示，P型（150μm）硅片中，210mm尺寸价格为3.77元，182mm厚度价格为2.85元，分别上涨50%以上。低于4月份的价格。
硅片价格下跌的原因首先是来自上游硅材料端的大幅降价。 据硅业分会消息，上周国内N型材料成交均价为7.45万元/吨，单晶致密材料成交均价为6.57万元/吨，环比持平。星期。 与今年4月初超过20万元/吨的平均报价相比，单晶致密料跌幅超过60%。
需要注意的是，硅料价格的下跌虽然有利于降低全产业链成本、刺激终端需求，但在大幅涨跌中，难免会对部分环节带来负面影响。 在已披露业绩预告的公司中，晶澳太阳能和京运通均提及计提存货跌价准备带来的损失。
对此，隆众资讯光伏产业链分析师方文正向财联社记者表示，二季度硅料价格出现断崖式下跌。 但市场销售只会参考现货价格，导致产能大幅减值。 产品价格大幅下跌带来的库存减值是硅片厂包括其他下游环节亏损的重要原因。
下半年盈利模式调整
随着硅材料价格逼近成本线“无路可退”，硅片也处于底部研磨区间。 方文正表示，目前，硅片的利润因采购硅材料的成本不同而存在差异。 P型产品的价格普遍较低，N型产品会有一些溢价。 坩埚会提高一些成本价格，但影响有限。
事实上，由于硅片利润丰厚，且投资成本和生产门槛均低于多晶硅，吸引了大量玩家。 近两年涌现出宏源绿能、双良节能、晶运通、高晶太阳能等专业厂家。 与此同时，集成组件厂也保持对硅片的高强度投资。 2021年和2022年，当多晶硅成为产能瓶颈时，硅片也将成为集成厂商的主要利润来源。
然而，硅也是过量信号首先出现的地方。 据中国光伏行业协会统计，2022年，全球光伏新增装机容量将达到230GW，同比增长35.3%。 但当年单晶硅片产能突破640GW，同比增长65%，产量约381.1GW，同比增长63.6%。
对于龙头企业来说，影响还体现在集中度下降。 统计数据显示，2022年CR5在硅片领域的占比将大幅下降，从2021年的84%下降到66%，产量超过5GW的企业将有14家。
业界对硅片盈利能力的预测相对谨慎和保守。 景运通对财联社记者表示，上游产品价格下降有利于硅片生产成本下降，但实际利润等情况还需考虑市场销量。 对于产能过剩的担忧，对方表示主要是根据长期销售订单来规划生产。
分析认为，随着产业链价格企稳，下半年各环节盈利能力有望重新平衡。 方文正对财联社记者表示，硅材料和硅片的盈利能力很难恢复到今年一季度或去年的盈利水平，但如果下游走强，价格可以上涨需求，它将弥补部分原始损失。
据他透露，目前各大硅片厂商并未因利润下滑而调整开工率，尤其是龙头企业。 从近期硅料采购情况来看，整体产量保持稳定。 主要原因是硅料价格已跌至底部，而终端需求预期和组件排产进度都在改善，下游需求相对乐观，硅片价格有望进入小幅回落。下半年调整后呈现均衡稳定的状态。
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