财经新闻网消息：
自上周末以来，美联储在7月决议之前进入了“沉默期”。 从上周这个截止日期之前多位美联储官员的声明来看，美联储政策制定者很可能准备在本月恢复加息，并对今年晚些时候进一步加息保持开放态度。
尽管过去一周，在超预期降幅的CPI和PPI数据推动下，越来越多的投资者认为下周的利率会议将是美联储在本轮信贷紧缩周期中的最后一次加息。 这推动过去一周美股和美债价格齐头并进。
但不得不承认，经济数据和未来利率走势的“最终解释权”依然牢牢掌握在美联储手中……
尽管美联储官员普遍对上个月物价压力的下降感到鼓舞，但在静默期之前的一系列讲话似乎不太愿意宣布对抗通胀的斗争已经结束。
他们保持谨慎的原因之一是他们强烈希望避免重蹈 20 世纪 70 年代的覆辙，当时美联储过早放松了抑制通胀的力度，导致物价涨幅重新加速至两位数水平。
CPI 是个好消息，但也许还不够？
美国劳工部周三公布的数据显示，6月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，低于5月份4%的涨幅。 这是24个月以来CPI涨幅最小的一次，远低于一年前9.1%的CPI峰值。
尽管最新数据显示美国通胀有所改善，但业内人士普遍表示，美联储官员显然仍然有动力本月恢复加息，部分原因是自5月份以来整体就业和经济活动强于预期。 此外，一些官员希望在结束加息之前看到通胀继续放缓。
对于大多数美联储官员来说，他们都担心对任何一个月的数据进行过多解读，无论这些数据多么令人放心。 现在尤其如此，因为他们之前被价格压力缓解所“愚弄”，结果却看到价格上涨。
美联储理事沃勒在7月13日出席活动时表示，“这个（CPI下降）是个好消息，但一个数据点并不代表趋势。通胀也在2021年夏季短暂放缓，然后变得更加严重。” ” 不好，所以我需要看到这种改善持续下去，才能确信通胀已经放缓。”
沃勒希望看到更多证据表明近期通胀放缓并非偶然。
事实上，沃勒并不是唯一持这种立场的人。 许多倾向于紧缩的官员希望进一步加息，因为他们担心，如果经济活动和招聘步伐不够放缓，进一步降低通胀将变得更加困难。
加息通过金融市场传导，通过降低资产价格和提高借贷成本来减缓美国经济增长。 官员们担心，紧缩周期的轻松逆转将引发市场反弹，从而缓解金融状况，并加大降低通胀的难度。
今年FOMC有投票权的委员、达拉斯联储主席洛里·洛根(Lorie Logan)在最近的一次讲话中也表示：“我仍然非常关心通胀能否持续、及时地回到目标。”
事实上，我们在上周三CPI数据发布前的预告中也提到过，当时的CPI当晚很可能是美联储本轮紧缩周期迄今为止“最接近战胜通胀”的一次。 情况很可能也是如此——因为如果未来没有出现全面的经济冲击，环比通胀降至零或负值，本月受益于基数效应的CPI仍可能如图所示反弹如下图所示。
正如许多市场人士近期反复强调的那样，对抗通胀的“最后一英里”往往是最困难的，而美联储显然正在走向这一步。
美联储仍持有利率“最终解释权”
在上个月的利率会议上，美联储宣布维持利率不变。 这是继此前“十连加”后首次暂停紧缩步伐。 然而，根据 6 月决议后发布的点阵图预测，大多数政策制定者预计到年底还会加息两次，每次加息 25 个基点。
在本月的利率会议之前，几位官员重申了这一观点，强调最终结果将取决于经济如何发展。
这也表明，尽管现在货币市场定价认为美联储本月“最终加息”的概率极高，但仍不能完全排除美联储本月“鹰派加息”的可能性。
被称为“新美联储通讯社”的尼克周五写道，定于 7 月 25 日至 26 日举行的会议上的辩论很可能成为促使美联储在 9 月或秋季做出决定的核心内容。 。 又一次远足。 6月份通胀普遍放缓，7月份加息可能成为美联储本轮反通胀行动中的最后一次加息。 但那些持紧缩观点的人可能会在 7 月会议上辩称，美联储应该准备好在 9 月再次加息。
克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特( )上周一在与记者的电话会议上表示：“我当然从该地区的商业联系人那里听到了这样的话：如果你觉得必须加息，那就加息。”
洛根在上周的讲话中指出，尽管她本人赞成六月加息，但她在上个月的会议上投票支持暂停，因为官员们提出了“一整套沟通方案”，强烈暗示需要进一步加息。未来。 她认为，“在这个节骨眼上，FOMC必须落实我们在6月份发出的信号，这非常重要。”
当然，考虑到距离年底还有近半年的时间，美联储仍有充足的时间来思考下一步该做什么。 彼得森国际经济研究所高级经济学家戴维表示，在美联储官员就再次加息做出决定之前，将发布更多信息。
官员们还将在美联储 9 月会议之前以及美联储 11 月决定前一个月获得多两个月的就业和通胀数据。
一位前美联储高级顾问预计鲍威尔将在 7 月 26 日的新闻发布会上对这个问题采取中立立场，届时鲍威尔的信息可能是工作正在进行，尽管速度比人们希望的要慢。
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