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中国专题评估/国家改革重组：国家改革持续推进，并购重组以上市公司为平台。 （一）6月14日，国资委召开提高上市公司质量和央企并购重组专题会议，要求央企把握新阵地、担负新使命，充分发挥发挥市场在资源配置中的决定性作用。 公司对平台进行并购，有助于提高核心竞争力、增强核心功能。 （2）北方国际2022年净利润6.4亿。 大股东北方工业净利润49亿元。 中工国际2022年净利润3.3亿（2020年-8400万）。 2022年，总设计院净利润4.4亿，大股东安徽交控净利润54亿。 （3）稳定增长中，央企推荐中国中铁/中国交通建设股份有限公司，占据PB1.25倍融资最大空间的80%左右。
稳健增长：复工复产中的稳健增长建设超额收益显着，有望适时再次增持。 （一）5月份，工业增加值同比增长3.5%，比上月回落2.1个百分点，社会零售业同比增长12.7%，回落5.7个百分点点，投资增长1.6%，增速比上月回落2.1个百分点。 （2）6月初，央行下调逆回购和MLF利率10个基点。 20日，央行下调1年期和5年期LPR 10个基点至3.55%和4.2%。 6月16日，国家常委会指出，针对经济形势变化，必须采取更有力措施增强发展动力，优化经济结构，推动经济持续复苏。 （3）前5个月房地产销售增长中国铁建156%、中国铁建73%、中国海外地产51%。 （4）地产连锁推荐中国建筑/宏路钢构/智特新材/金螳螂。
一带一路：疫情过后，经济复苏，外交支出增加。 期待下半年的十周年峰会。 （一）2023年举办“一带一路”建设十周年第三次峰会。 外交支出将增加60亿，增长12%。 海外订单中铁建将占6%（历史最高为25%），中交建设将占18%（最高将为25%），中材国际将占41%（最高为25%）。 90%），中钢国际占32%（达58%）。 2022年，中材国际海外毛利率为16%（历史最高20%），中钢国际海外毛利率为6%（历史最高18%）。 （2）中材国际/北方国际/中工国际/中钢国际等为国家“一带一路”改革重组推荐企业。 中材国际2017年最高PE为25倍，目前为12倍，中钢国际最高为37倍，目前为16倍。 北方国际最多44次，目前18次。
AI设计：AI+赋能建筑设计，有助于降本增效/3D设计/数据集成/智能交通等。（1）AI+建筑设计将减少基础设计人员规模，减少工资支出，提高人均产出价值，有利于降低成本、提高效率、提高市场集中度。 （2）2014年，互联网风口装修龙头金螳螂PE从9.4倍上涨至最高31倍； 目前AI设计龙头华舍集团8次/总设计院12次/华阳国际17次，其他AI相关企业PE昆仑万维45次/蓝色光标42次/盛天网络42次。 （三）2022年，总设计院人均工资32万元。 如果效率提高20%，利润就会提高27%。 华社集团人均工资33万。 如果效率提高20%，利润就会提高50%。 （4）AI 推荐设计院/华舍集团，华建集团受益。
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