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2023年的中点即将过去。 在AI、中特估等相对集中的赛道市场，投资者“赚钱难”的现象依然突出。
面对投资者“赚钱难”的现状，2023年公募基金年中策略会较往年提前召开。 据中国券商记者了解，平安基金6月15日在北京召开的2023年中期投资策略会，很可能是业内首创。
券商中国记者从策略会上获悉，平安基金在本次策略会上采用了“卖方首席+基金经理”的模式。 广发证券首席经济学家郭磊，沉爱倩、张孝全、黄伟、薛继英、翟森、丁琳、张淼等七位基金经理就“当前宏观经济形势与资产定价环境》、《大模型浪潮下的人工智能》、《下半年资产投资方向》。 思想碰撞，探讨下半年资本市场走势，研判中长期投资脉络与机会。
策略会分析，下半年经济增速将逐步恢复到中期中枢，库存周期可能在三季度末至四季度初见底。 在此趋势下，人工智能、汽车制造、消费、科学仪器等赛道成为布局重点。
宏观基本面：经济和企业盈利将在短期周期触底
针对当前宏观经济形势和股市定价环境，郭磊在策略会上直言，宏观基本面正在出现一些积极迹象。
郭磊分析，年初以来，经济微观过程呈现出涨跌对称态势。 在经历了需求平淡和供给调整导致的经济分化后，在供需同步调整的过程中，供需走势开始低位平淡。 从中期来看，郭磊认为今年经济将出现差异化复苏。 目前接触服务、金融相关领域、房地产销售表现较好； 而相对低迷的领域包括房地产投资和消费电子。 和汽车。 展望下半年，郭磊预计，政策将启动一轮稳增长扩内需，实质增长逐步企稳回升，经济增速逐步恢复到中期中枢，库存周期可能在三季度末至四季度初见底。
谈到中期发展（未来5-10年），郭磊认为，国内经济将经历一轮政策框架的转换，即从增长到发展，再到实现“中国—作风现代化”。 结构成为增量战略升级。 为实现这一发展目标，当前短期宏观重点仍是解决总需求不足问题、供给平衡问题和传统行业收缩对财政就业造成的短期压力问题。
谈及对股市和债市的看法，郭磊认为，对于股市而言，短期主要线索是经济边际企稳和政策稳增长； 同时，还需要进一步观察整个现代产业体系的实施情况，是否形成了经济均衡表现。 面对债市，其认为中期较为有利，但需关注短期利率变化。
在上述宏观基本面分析的基础上，平安基金七位基金经理对人工智能、汽车制造、消费、科学仪器等热门赛道即将出现的投资机会进行了全景分析，以轮盘形式呈现。 - 表讨论。
人工智能已经到了拐点
薛继英表示，人工智能是一场重要的科技革命，它对人类生产力和生产方式的改造不亚于互联网。 在这个阶段，它已经到了一个爆发性的拐点。 例如，仅仅一个多月的时间，用户数就突破了1亿，是史上增长最快的应用。 从海外发展趋势来看，人工智能的更新迭代速度在不断加快，未来我们会看到越来越多意想不到的应用和创新。 谈到人工智能方向的投资机会，薛继英认为主要有两个方面：算力和应用。
翟森也持有同样的观点。 他认为，所有科技行业最大的投资机会都是由技术创新和应用创新驱动的。 从上一波移动互联网到这一波人工智能，今年可能是整个行业落地的元年，也应该是元年。
中国汽车制造业进入行业新契机
在谈及汽车零部件时，张孝全表示，随着新能源汽车的兴起，他发现，当出现这样一种新的产品形态时，新造车企业的反应速度更快，而老牌车企的整体反应是局部的。 慢慢地，这将不可避免地重塑自身的供应链。 换言之，在这个关键的时间点，中国汽车制造业迎来了新的切入点。 现在可以看到，中国汽车零部件企业正在借助新能源汽车快速进入全球汽车零部件企业。 在这样的行业背景下，他认为汽配行业不能像过去那样只看总贝塔，而应该按照强周期股的成长来估值。 未来，中国汽车零部件企业可以在其中找到很多机会，随着进入全球产业链，利润和收入可以持续增长，产品可以不断迭代升级，不断开发新客户，升级更高——终端客户。 在此过程中，车企估值将得到修复。
张淼表示，整个汽车行业，尤其是汽车零部件行业，是一个潜力巨大的行业。 中国的零部件企业目前市值还比较小，未来有望成长为比较大的企业。 首先，中国具有非常强大的成本优势； 其次，现代化工厂的管理能力突出，工厂管理和产业链控制能力不逊色于世界其他大型外资工厂； 第三，中国制造企业具有快速反应能力，尤其是服务下游客户的反应速度和意愿。
消费领域缓慢复苏，存在结构性机会
对于消费板块，丁林认为，消费的整体回暖取决于消费场景和消费意愿。 今年消费场景的复苏非常迅速，但消费意愿受到了一定程度的压制。 主要原因是过去三年居民资产负债表受到的影响比较大，对未来收入的预期可能相对不那么乐观。 进行向下调整。 在这个过程中，阶段性消费会造成一定的抑制，但随着时间的推移，经济会逐渐复苏，居民资产负债表也会慢慢修复，未来收入预期也会进入正常预期之中。 在这样的情况下，居民对消费有了信心后，相信消费会重新进入回升阶段。
短期内，丁林认为消费可能不会表现太好，但仍存在一些结构性机会。 比如今年的泛消费领域，无论是医疗保健、医疗健康、服饰、黄金首饰等，都出现了可观的增长。 因此，即使在整体消费宏观贝塔相对偏弱的情况下，我们仍然可以在整个泛消费领域找到一些结构性机会。
科学仪器是一条长长的坡道，积雪很厚
谈及科学仪器国产化，黄伟认为，推动其发展的因素有三：一是我国对自主可控的科学仪器需求非常旺盛； 第二，虽然目前国内上市公司规模较小，但整体赛道潜力巨大； 第三，科学仪器行业不仅有技术属性，也有消费属性。 随着技术的积累和品牌的积累，才能形成良性循环，其护城河才能越来越深。
业绩方面，黄伟表示，行业业绩波动不像传统意义上的科技股那么大，但具有良好的成长潜力和逆周期属性，所以整体来说非常好。 良好的商业模式。
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