财经新闻网消息：
证券时报网讯，中信建投指出，截至上周，我们预估2023年电解槽订单量已达到全年预期投产的62.05%。 其中，5月新增订单量达351MW（含SOEC订单），下游需求高增长带动电解槽订单持续超预期。 展望23H2订单预期，新疆地区将加快推进风光互补配储，解决新能源用电问题。 2024年8月前，绿色氢能项目可满载投产，风光能指标1:1分配，推动绿色氢能项目建设。 有望实现区域加速。 通过横向比较，我们判断氢能产业链年度投资主线围绕边际变化最明显的上游制氢产业链，价值分配最有利的电解槽环节最先得到提升。
全文如下
中信建投｜电解槽订单落地超预期 区域装机持续提速
截至上周，我们测算2023年电解槽订单量已达到全年预计投产的62.05%。 其中，5月新增订单达351MW（含SOEC订单），下游需求旺盛带动电解槽订单继续超预期。 . 展望23H2订单预期，新疆地区将加快推进风光互补配储，解决新能源用电问题。 2024年8月前，绿色氢能项目可满载投产，风光能指标1:1分配，推动绿色氢能项目建设。 有望实现区域加速。 通过横向比较，我们判断氢能产业链年度投资主线围绕边际变化最明显的上游制氢产业链，价值分配最有利的电解槽环节最先得到提升。
5月新增订单达351MW（含SOEC订单），M1-5电解槽订单落地超预期，23H2即将分区域提速。
截至上周，我们测算2023年电解槽订单量已达到全年预计投产的62.05%。 其中，5月新增订单量达到351MW（含SOEC订单），下游需求旺盛推动5月订单量继续超预期。 . 展望23H2订单预期，新疆地区将加快推进风光互补配储，解决新能源用电问题。 2024年8月前，绿色氢能项目可满载投产，风光能指标1:1分配，推动绿色氢能项目建设。 有望实现区域加速。
龙头企业布局电解槽设备，再次验证行业景气度。
中石油电解槽产品的下线，标志着龙头企业开始布局核心设备自产能力。 我们认为，龙头企业对电解槽的布局，再次说明了绿色氢能产业未来的发展潜力，电解槽的市场空间足够大。 短期内，设备下线后绿氢项目投产还有一个调试期，不会对市场造成太大扰动； 从长远来看，电解槽市场足够大，核心竞争力在于产品可靠性和能耗指标，产品实力和战略定位是关键因素。 决定未来市场份额的核心要素。
二线厂商订单延后，行业竞争分散化预期应逐步下降。
市场担心电解槽行业门槛不够高，企业进入该行业并不困难。 我们认为来自二线厂商的订单有所延迟。 目前，市场仍是顶级玩家之间的博弈。 这再次证明，产品下线与真正具备运营能力之间的距离还存在一定的测试壁垒。 而投产周期、化工生产和氢氧安全可靠运行，电解槽行业因“劣币”低价竞争导致市场碎片化的预期应逐步降低。
建议注意：
通过横向比较，我们判断氢能产业链年度投资主线围绕边际变化最明显的上游制氢产业链，价值分配最有利的电解槽环节最先得到提升。
1）成本方面：可再生能源发电成本下降，装机容量不及预期。 由于目前可再生电力成本是制约可再生能源制氢进一步推广的重要因素，光伏、风电等可再生能源成本无法如预期降低。 但可再生能源制氢难以实现平价，如果装机容量和发电量不及预期，则难以支撑制氢行业的电力需求。
2）技术迭代：电解槽技术发展不如预期。 PEM电解槽需要通过技术迭代和大规模推广，实现可靠性提升和成本降低。 PEM电解催化剂等技术升级对产业发展至关重要； AWE电解槽系统制氢效率迭代影响绿氢成本降低
3）政策方面：当前氢能产业仍处于产业规模化发展的初级阶段，政策的有效推动将对产业发展起到积极作用。 如果政策支持力度低于预期，将影响产业发展的积极性。
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