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“我坚持做成长型投资，希望赚到业绩增长的钱，拒绝零和游戏，这是最低级的逻辑。” 近日，银华基金基金经理王浩在接受上海证券报记者采访时表示。
王浩立志投资增长，有成熟的框架和方法论。 在过去的3年里，他管理的产品都取得了显着的超额收益。 未来三年，他看好的人工智能领域会带来怎样的投资回报？ 新能源领域有哪些机会？ 王浩向记者分享了自己的经历。
紧跟新节奏积极拥抱新变化
2023年一季度，经过深思熟虑，王浩将重心转移到人工智能上，拥抱新的投资机会。 “随着人工智能板块的快速崛起和被市场验证，我认为这是一个不容错过的机会。” 王浩告诉记者。
2019年以来，从农业到半导体，从消费电子到新能源，再到人工智能，每一波新增长市场都伴随着新旧交替、真假难辨。 但在震荡中，王浩管理的基金长期取得了相对于基准的较大超额收益。 基金定期报告显示，截至2023年3月31日，王昊管理的银华互联网主题近三年实现收益率59.95%，同期业绩对比基准收益率18.07 %，成功实现41.88%的超额回报率。
以人工智能为例。 在他看来，这是近10年来最重要的技术进步，人工智能并不是一个新名词。 上一波人工智能大爆发是2016年到2017年算法和算力大爆发，突破，已经应用到各行各业。
“去年底刚发布的时候，很多人都觉得这是一个特别有趣、很有前途的技术，后来连起来嵌入其中；半个月后，一家半导体公司宣布，将提供更方便的算力和公共服务 短短几个月，人工智能从技术应用到产品，后续的‘爆发’只用了两周时间。这让我们不得不把重点放在这项技术的发展上。” 王浩告诉记者。
王浩认为，TMT虽然“涨得有点快”，但远未“过头”。 “最近两周，市场开始关注确定性，未来哪些人工智能概念股能够产生一定的回报，是市场关注的焦点。”
追求真正的成长，与行业趋势齐头并进
在大多数人看来，成长投资就是在不同的热门行业之间切换，获取收益。 但事实并非如此。 在王浩看来，超额收益的确定性首先来自于基金经理的价值观，即坚定不移地做好成长投资，用深入和前瞻的研究来消除不确定性。
如何在广阔的成长轨迹中寻找金子？ 王浩有三大经验：一是要有时代感，能够感知最重要的方向、最可持续的趋势、最确定的应用，寻找该领域内概率比较大的投资方向高赔率。 二是通过对行业生命周期的深入把握，选择合理的估值工具。 “主要关注处于爆发期和成长期的科技企业，把握引爆点、加速点和预警点。” 王浩说道。 三是注重平衡估值与增长。 “成长和估值是同一枚硬币的两个面，在跟踪行业和公司边际变化的同时，平衡好公司成长和估值的关系，做好风险防控。” 王浩说道。
深挖新机遇，新能源下半场
王浩管理的银华清洁能源产业混合型基金将于近期推出。 进入2023年，此前火爆的新能源板块持续调整。 新旧增长转换，投资该何去何从？ 王浩说，立足点在于方法论和价值观。
据悉，该基金主要投资于风电、光伏、储能、氢能等行业。 股票资产占基金资产的60%至95%，与清洁能源行业相关的股票投资不低于非现金基金资产。 80%的股票资产，投资港股通标的股票的比例最高不超过股票资产的50%。
“我们认为低碳经济是主旋律，虽然近几个月板块持续调整，但在股价下跌期间，整个行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都比较明朗，该行业的吸引力正在酝酿之中。” 汪汪浩说道。
在具体的投资方向上，王浩表示，电动汽车的渗透率已经处于较高位置，估值偏高，供给过剩，在投资实践中会避免； 光伏仍处于高速发展阶段，盈利能力强。 成长空间大； 在风电领域，海上风电发展迅速； 此外，储能增速快于光伏，增长空间更大。
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