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炒股能不能赚钱不好说，但集所有网红热点于一身的A股笑话，绝对可以提供情感价值。
五一过后，市场分化继续。 除了TMT、光伏、新能源的差异化，热门主题板块内部也重新分化。 热门游戏暴跌，整体市场盈利效果不佳。 童谣“挖挖挖”，A股笑话又来了。
“挖啊挖啊挖什么样的花园，种什么样的种子开什么样的花，在算力花园里挖挖挖，种小种子开小花；在游戏中挖挖挖花园里，大大大的种子开大大大的花……”从算力、游戏、中兴估价到光伏、锂电池、半导体，贴合市场潮流，风趣幽默，在社交平台迅速传播。
基金经理喜欢用“翻石”来形容挖股票的过程，现在股票投资者也有了“挖、挖、挖”这样的“专业术语”。 “花大”、“哭妈”折射出投资者面对市场分化的心理写照。 今年的结构化市场有多极端？
数据显示，截至今年4月底，31个一级子行业增速中位数仅为1.4%，传媒、通信、计算机三大行业增速均超过25%； 零售额下降11%，房地产下降9%，行业最大涨幅与跌幅之差达到63%。 在过去十年的同期表现中，这个差距仅次于2015年的大牛市。
AI、中兴成“大花”
股指连跌4天，新能源天又黑，“浓眉大眼”博弈领跌。 发生了什么？ 5月的前两个交易日，已经让投资者有点“乱花渐成媚眼”。
今年以来，在以AI和中特评为代表的数字经济两条主线的虹吸效应下，光伏和新能源表现较为惨淡，存量资金博弈形成拉锯市场。
数据显示，截至今年4月底，AI算力指数和人工智能指数分别上涨60.37%和45.99%，而应用领域有望率先受益的游戏指数，涨幅达107.84%，遥遥领先于其他指数。 此外，中国舞象特估指数前四个月也达到了近30%的涨幅。
另一方面，今年前四个月，光伏、锂电、新能源等指数均出现亏损，三大指数涨幅分别为-5.4%、-7.06%和-5.53%。
从个股来看，TMT仍然是一个独立的市场。 截至5月5日，今年以来涨幅超过100%的个股共有67只，大部分位于TMT产业链或潜在应用领域； 涨幅超过200%的17家上市公司中，除中航工业、四川黄金、万辰生物外，其余14家均为AI算力、游戏、出版等TMT热门板块。
“小”会涨，甚至有企业在股价大涨后发布“谣言”，称其业务未参与产品和服务，未从事大型号产品的研发。 雅挖”。
在极度两极化的市场下，ETF等行业指数基金的增速明显好于主动管理。 截至5月5日，华夏中证动漫游戏ETF、华泰松林中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF成为全年“翻倍基数”，回报率分别为104.2%、101.64%和100.92今年分别占 %。 .
除了科技改变世界，中国-专评概念在政策的催化下成为与TMT平行的主线。 央企价值重估。 中证央企结构调整指数年内上涨15%，中证专评概念指数同期上涨近30%。 成份股中，中科曙光翻倍，中铁、中石油、中铁建、中电信、中交建、中石化、中移动，这些“巨无霸”年内涨幅均超过50%。
“打”新能源和半导体
资金连续外逃，是今年新能源板块投资者最头疼的事情。 新能源上市公司4月交出一份不错的一季度成绩单。 有不少公司营收和净利润同比大幅增长，但股价却没有起色。 没有预期的估值修复。 光伏和能源设备板块5月继续走弱。 在光伏和锂电池的花园里，“种小种子，挨小打”。
就连基金公司也表示，虽然专注于基本面研究，但目前的下跌不仅让投资者不解、郁闷，基金公司也有同感。
嘉实基金认为，一般来说，投资赚钱靠的是业绩增长和估值扩张。 估值方面，新能源汽车方向目前处于与2022年4月相似的估值水平，处于历史底部区域和区间。 以目前估值水平来看新能源部分龙头企业，2019年底以来，股价上涨速度快于业绩扩张速度，意味着估值大幅缩水。
上述基金公司也指出，估值收缩与市场环境有关，包括市场风险偏好、美联储加息、流动性和利率预期、资金从科技板块分流等。
从一季度公募基金持仓变化来看，新能源“减仓”已成趋势。 国金证券数据显示，2021年底至2022年底，180只新能源高仓基金的历史配置比例一直保持在80%以上的高位，目前配置比例已降至66%，与2021年年中水平相当，行业筹码明显松动。
追热点调整难免会招致投资人的非议，尤其是一些行业题材明显的基金或行业标签明显的基金经理追热点，也引发了对机构“散户化”的质疑。
面对这种市场情绪的下滑，无法调整仓位的基金公司只能安慰投资者“当任何一个大的行业趋势和市场上涨时，这个过程都是痛苦和煎熬的”。
此外，涨幅不错但震荡明显的半导体，也让投资者又爱又恨。 A股半导体精选指数年内上涨7%，但这一涨幅更多是在一季度积累的。 从4月7日到5月5日，短短一个月时间，该指数下跌近20%。
在半导体产业国产化趋势下，公募基金看好半导体新周期的到来。 与此同时，不少基金公司也将目光投向了海外。 近日，多家公募基金申报首批中证环球半导体行业ETF。 5月4日，富国基金率先申报富国中证环球半导体产业ETF（QDII）。 5月5日，嘉实基金、博时基金、南方基金也报道了一只投资海外半导体市场的QDII基金。
在海外半导体布局方面，华泰柏瑞于去年11月设立了首只中韩半导体ETF。 该指数由中证半导体15指数和韩证半导体15指数按等权重合并构成，涵盖三年及其他筹码龙头。 截至5月5日基金成立以来，收益率为9.96%。 此外，今年3月，景顺长城还成立了环球半导体芯片股（QDII-LOF）。 该基金80%的资产投资于费城半导体ETF，涵盖英伟达、ASML、台积电等行业龙头。
投资者该如何“挖、挖、挖”？
从投资角度看，市场分化背后有必然逻辑。 诺德基金高级研究员范飞认为，从宏观经济来看，经济呈现弱复苏特征，市场需要寻找新的投资方向。 经济基本面数据反映，基建是一季度经济的压舱石，服务业出现较明显回暖，制造业投资增速放缓，房地产业尚未开始回暖，而汽车消费的复苏暂时还没有。 在这种经济背景下，市场一直在探索新技术、新商业模式带来的新商机。
面对如此极端的差异化，面对分歧的道路难免有些迷茫。 投资者该如何“挖、挖、挖”？
范飞表示，今年市场行业分化明显，与历史同期相比确实比较大，但逻辑框架并没有超出以往A股演绎的逻辑范式。 由于行业发展阶段、估值定位、市场偏好不同，各板块存在客观差异，每年都有远超市场平均水平的子板块。 因此，在行业配置过程中，需要对行业差异做出必要的应对。 合理的应对方式是在能力圈范围内坚持自己的投资理念，接受市场变化带来的考验。
3300点的拉锯战，接下来该如何解读，前海开源基金表示，结合稳增长政策和持续支持经济等因素，5月1日数据显示居民消费潜力仍有待释放，以及海外加息概率见顶等因素，后续看，市场下跌空间有限，震荡回升仍将延续。
无论是对于机构投资者还是个人投资者，都遵循“种下什么样的种子，就会收获什么样的花朵”。 创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，差异化的市场结构自然形成了乐观派和温和派，前者将沿着数字经济的诗与远方不断前行。 稳者不见兔不散鹰，根据经济复苏的节奏谨慎筹划。
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