财经新闻网消息：
结合当前内外部环境，我们继续对A股市场保持乐观看法。 支撑后续市场表现的逻辑包括：1）投资者有继续提升增长预期的空间。 2）二季度上市公司业绩增速有望较一季度明显回升。 3）外部不确定性仍需关注。 基准情景下，对A股的影响可能有限，但潜在影响需警惕。 上述因素加之当前A股市场整体估值水平不高且仍处于历史低位，我们认为当前市场机遇仍大于风险。 建议投资者关注以下三大主线：1）基本面修复空间和弹性较大、政策持续支持的泛消费领域，如食品饮料等； 2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的增长领域，包括高端制造、科技软硬件、新能源等领域也有望恢复谨慎预期； 3）受益于“一带一路”倡议，以及国企改革等主题机遇。
西部战略：攀升至新一轮盈利周期开启
随着政策重心逐步回归经济增长，叠加经济内生动力逐步恢复，A股市场新一轮盈利周期正在逐步开启。 本轮盈利周期改善的主要驱动力来自三个方面：房地产链恢复性增长、线下消费持续复苏、库存周期的推动。 市场层面，随着去年11月以来市场的快速回暖，A股整体估值水平回归到相对合理的水平，市场交易的核心逻辑正在从快变（估值和情绪修复）转变) 来减慢变量（基本验证）。 全年市场仍可乐观一些，但上升斜率将趋于平缓。
国海战略：大证券时代的主线（附股）
中美长期博弈、地缘局势动荡，意味着我国发展的外部环境发生了根本性变化。 叠加我国产业转型升级，进入攻坚区。 关键技术领域的突破成为下一轮产业发展的重点，安全发展成为长期趋势。 安全主线的形成经历了三个阶段。 2018年，中美贸易摩擦让安全发展进入公众视野。 2019年随着中美博弈上升到科技层面，国内“制造强国”产业方向明确，“国产替代”概念迅速兴起； 2021年下半年以来，逆全球化趋势加剧，地缘政治冲突加剧，安全在多个领域的重要性倍增。 安全资产至少应具备三个特征。 一是国家政策重点支持方向，具有“政策护城河”； 二是缺乏比较优势，进口依存度相对集中； 早期。
开源攻略：消费启动第二轮修复
受益于清明、五一假期，居民出行意愿和消费热情有所提升，铁路运输、航空运输、住宿文体娱乐等接触性服务业商务活动指数均超过60.0% . 百度地图消费指数显示，4月全国消费指数环比改善6.9%，4月第四周环比大涨17.5%。 市场对消费的三大疑虑或将逐渐消散。 一是春节消费超预期只是短期“报复性消费”。 1-4月消费和服务数据表现不佳，第二轮消费复苏或已开启。
海通策略：货币紧缩政策边际放缓有望迎来贵金属板块投资机会
5月的加息可能是美联储最后一次加息。 在货币紧缩略有放缓的背景下，贵金属有望迎来板块投资机会。 不过需要注意的是，美国劳动力市场的韧性依然强劲，现在讨论美联储降息的进程可能为时过早。 此外，该行预计，在“去全球化”进程中，央行购金需求或将持续亮眼，随着黄金周期的到来，投资需求有望稳步增长。 强劲的需求或将支撑金价维持高位。
繁荣战略：“数字经济”轮动强度从高位开始回落
年初以来，市场轮动强度处于历史高位。 根据我们总结近五天一线行业排名变化绝对值构建的短期行业轮动强度指数，年初以来市场轮动强度中心明显上升与往年相比，甚至在2月底创下历史新高。 此后，3月初至4月中旬，随着主线聚焦“数字经济”，市场轮动力度逐渐收敛。 近期，市场轮动再次加速。 因此，今年市场的主要矛盾可能不是时机，更重要的是把握好轮动方向。 这种轮换虽然看似混乱无序，但深入梳理后仍能发现一条清晰的逻辑链条，即“一个大循环和两个小循环”。
中泰策略：均衡市场集中后的投资方向
二季度国内外风险依然存在，市场整体仍可能以调整为主。 建议关注医药板块，军工、半导体等国安板块，央企公用事业主线。 具体而言：1）疫情对社会的长期复杂影响，居民就医需求的增加以及国家后续对医疗资源的投入将加速医药板块的繁荣，包括中药、医疗器械等、非处方药和药房。 全年，甚至更长的周期，中药、OTC等医药产品在调整时可以逐步布局； 2）今年军费增速保持平稳增长，叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化，军工板块或将出现较大的结构性机会； 美国加强对中国半导体等产业的封锁，半导体等安防领域或将获得更大的政策支持，倒逼国产化率进一步提升； 3）新一轮国企改革拉开帷幕，估值偏低 派息龙头央企仍处于A股估值“洼地”，价值变现有望重塑央企估值。 4）在疫情冲击和房地产下行冲击下，与房地产财富效应相关的高端耐用品消费将承压，而与“口红效应”相关的国货和大众消费“ 将受益。 留意大众消费的机会，砍价。
王者战略：风知草在“现代化”
回顾4月，我们提出“大象也会跳舞”，中国特评+类债高红利重叠资产成为引领市场的投资主线，并逐渐成为新的共识。 在4月底的市场调整和恐慌中，我们在低点准确提醒“大风知强草，回调遇良机”。 面对目前投资者对市场投资的质疑，我们的观点是：1）国内经济和政策环境的稳定是做多股票的重要前提； 2）经济活动和经济政策是否超预期不会影响做多股票的决策，只影响股票投资结构； 3）政治局会议“内生动力不强”、“坚持两个不动摇”、“全面深化改革”的基调，有助于打消市场对GDP向好的信念。 稳经济不用愁； 4）“房不炒”是指目前的市场还不是整体市场，而是结构性市场。 5）美国对华投资限制即将实施的风险，注意反向布局。 边际，随着中国利率水平回落，海外紧缩周期结束，我们判断A股底部仍在上涨，市场结构性做多。
华安策略：震荡复苏、科技与中专估值
五一后两个交易日的结构性行情延续了节前的惯性，表现到极致。 《中国特评》相关金融股涨幅加大，媒体继续大涨。 同时，TMT继续分化调整，新能源继续探底。 展望未来，国内经济复苏斜度有所放缓，但在新一轮长期利率下行背景下，流动性充裕且积极。 同时，外围非农就业数据超预期，带来美国经济短期衰退担忧减弱，不会引发市场加息。 质变在预期中，因此在大环境下，预计震荡格局不变，结构性投资机会为主。 配置上，建议关注两条主线和专项估值主题：一是经济复苏重心转向需求端，建议关注消费型食品饮料、医药生物和美容护理； 建议继续挖掘通信和电子领域的机会。 同时，也可关注专评概念下的催化市场，行业基本面被低估和改善的银行，以及“一带一路”有望带动的中国字头建筑建材。
投资策略：“把握人工智能等新技术革命浪潮”
5月5日，第二十届中央财经委员会第一次会议和国务院常务委员会会议先后召开。 首次提出“以人口高质量发展支撑中国式现代化”的新提法，再次强调加快构建以实体经济为支撑的现代产业体系。 继428政治局会议首次聚焦“人工智能”之后，这次会议，我们来谈谈“捕捉人工智能等新技术革命浪潮”。 同日召开的国常会会议提出，“把发展先进制造业集群放在更加突出的位置，坚持全国一盘棋，引导各地发挥比较优势，着力推进专业化、差异化、专业化。” 预计未来政策将加大对先进制造业集群建设的支持力度。
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