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文丨金融之家 药糖
10月12日讯，2016年9月份，TCL通讯进行私有化，彼时估值近百亿港元。如今不到一年，TCL集团宣布将以4.9亿港元出售其49%的股权，公司估值缩水近10倍，TCL通讯到底发生了什么?
继9月份HTC手机卖身谷歌后，又一老牌手机TCL通讯有了新动作。10月9日晚间，TCL集团(000100.SZ)公告称，其控股子公司TCL实业将出售持有的TCL通讯49%的股份，战略投资者为紫光集团有限公司、云南省城市建设投资集团有限公司、Vivid Victory Developments Limited等三家具备移动通讯产业链背景或业务资源的企业。交易完成后，TCL实业持有TCL通讯51%股份。TCL集团仍然为TCL通讯间接控股股东。
而本次交易最大的看点是成交价格，据2017年8月31日经审计的财务报表所确定的目标公司净资产值，本次出售TCL通讯49%股权的交易价格约为4.9亿港元。由此可见，TCL通讯目前的总体估值仅10亿港元左右，相较去年私有化时的百亿港元估值缩水近10倍，幅度之大，令人震惊。
TCL集团董事长李东生口中曾经拯救了TCL集团的手机业务，为何会沦落到如此地步?或许从财务数据中可以窥探一二。据TCL集团2017年中报显示，公司净利润为16.6亿元，同比增长110.8%。而TCL通讯销售收入为68.7亿元，同比下滑26.1%，亏损8.52亿元。在公司整体形势欣欣向荣的景象下，TCL通讯的业绩非常尴尬。
TCL集团表示，出售股权一方面可以引入具备产业背景和业务资源的外部投资人，有利于TCL通讯科技的股权结构优化，并推动TCL通讯科技加速转型，重新建立竞争优势;另一方面也可降低TCL集团持有TCL通讯的股权比例，有利于减少TCL集团股东分占的亏损。
一个月前，李东生曾表示，TCL未来会加大在中国市场推广黑莓手机的力度，希望黑莓在中国高端手机市场取得一席之地。除了黑莓手机，TCL品牌的手机一定会在中国市场继续存在。但以什么样的方式存在，正在探讨中。寥寥数语，足见TCL手机的地位已经一落千丈。
但事实上，TCL通讯曾经在海外取得过非常辉煌的成绩。2015年第三季度，TCL手机是美国市场增长最快的品牌，并成功跻身美国市场第五大手机品牌。在中国市场进入智能手机弯道时，TCL通讯也曾为争取国内市场做出不懈努力。
2015年年底，TCL通讯高薪聘请在华为和三星工作过的杨柘，担任通信业务COO兼中国区总裁，甚至允许杨柘带入自己的人马，TCL“空降十八名高管”推倒重来的新闻当时充斥着各大门户网站。无奈TCL通讯从百元中低端市场冲刺千元中高端市场最终流于形式，杨柘离职宣布了这场改革的失败。
如今，TCL通讯海外销售受损，国内市场也无法轻易打开。2017年上半年，TCL通讯的总资产为11.4亿元，总负债为118.7亿元，资产负债率高达1041%。内外夹击之下，TCL通讯不得不以出卖股权的方式谋求生存。但这笔交易价格偏低，对TCL通讯而言非常可惜。
事实上，除了TCL通讯发展遇阻外，其他老牌手机商的日子也不好过。除了上个月刚刚卖身的HTC手机，曾经的国产手机四强“中华酷联”如今只剩华为在列，其他几家前景黯。尤其酷派，因受累于控股公司乐视网的债务危机，目前已经岌岌可危。老牌手机商已经步入寒冬，未来走向何方?还能维持多久?目前不得而知。但可以肯定的是，老牌手机商未来的日子只会更加艰难。
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