财经新闻网消息：
12月27日，手游股集体反弹。 截至午盘收盘，腾讯控股（00700.HK）股价收报290.2港元，涨幅近6%，指向重回300港元整数关口。
“目前来看，12月22日底部买入腾讯”是明智的选择。 一位基金经理说道。
然而，有人高兴，有人悲伤。 分析师告诉第一财经记者，资金已经提前做空腾讯。 记者梳理材料发现，12月21日、22日、27日，腾讯期权主力看跌合约配置资金超过1800万港元，成交量超过2万张合约。 截至发稿，该期权合约仍有20,600手未平仓合约。
这也表明，一旦近两个交易日腾讯股价升至299.45港元上方，上述做空资金可能会血本无归。 当腾讯股价波动至300港元时，多空之争进入高潮。
看跌期权交易量提前增加
12月22日，网络游戏征求意见稿发布。 午后，A股、港股游戏板块集体大幅下跌。 港股方面，腾讯控股收跌12.35%，跌至盘中低点263.6港元/股； 网易收跌24.6%。
当日晚间，网上流传的一段视频称，21日选股发布前，有人提前策划做空腾讯期权，获利30倍。
第一财经记者登录交易软件发现，22日港股市场成交量最大的四张期权合约均与腾讯有关。 但其中三个是看涨期权，只有 TCH 300.00 P 是看跌期权。 该期权合约的交易量在21日和22日突然增加。
“TCH 300.00 P”是“2023年12月28日以300港元交割的看跌期权”。 如果28日腾讯跌破300港元，持有该期权可能会赚钱。
但这不是一件容易的事。
12月21日，腾讯收盘价为312.6港元。 当时，购买了上述看跌期权。 如果想从中赚钱，未来几个交易日腾讯股价需要跌幅超过4.2%。
因此，上述产品为深度虚值期权，即“国内价值”为负（“内在价值=300-312.6=-12.6港元”）。 由于期权溢价仍为每份期权0.55港元，腾讯控股需要跌破300-0.55=299.45港元，投资者才能赚钱。
自11月6日以来，腾讯控股股价一直在300港元以上，因此“TCH 300.00 P”的成交量这几天并未放大。 18日、19日和20日，该期权的成交量和成交金额分别为1,294张合约和263,700港元、3,481张合约和66万港元、3,670张合约和26万港元。
12月15日至21日，该期权收盘价分别为1.58港元、1.90港元、1.20港元、0.8港元和0.55港元。
12月21日，在腾讯股价波动不大（当日仅下跌0.51%）的背景下，“TCH 300.00 P”突然出现多笔成交，重仓押注的腾讯于28日跌破300港元。
该期权当日成交量为625,900港元，成交7,130张合约，较前几日有所增加。 从分时走势来看，21日多个节点成交量突然增加，开仓成本不到1元。
受网游征稿影响，腾讯控股股价22日大幅下跌，对应主力看跌期权合约“TCH 300.00 P”出现高达近43.8倍、最高33.6倍的巨幅波动。关闭。
这意味着，如果前一天卖出看跌期权合约，并在22日卖出获利，那么收益率可能会超过3000%。
记者梳理发现，22日，上述期权合约合计金额为1569.36万元，成交量达到1.22万张。
股价逼近300元，做空者面临危机
12月25日至26日，香港股市因圣诞节休市。 27日开盘后，腾讯股价大幅上涨。 截至午间收盘，腾讯控股（00700.HK）股价收报290.2港元，涨幅近6%，目标收复300港元的损失。
分析人士认为，腾讯股价的回升与多重因素有关。
首先是回购。 腾讯22日宣布，当日回购359万股股份，回购价格在263.8港元至317港元之间，回购成本为10亿港元。 近期，腾讯大量回购公司股份。 自11月20日以来，几乎每个交易日都进行股票回购。 期内累计回购金额95.09亿元。
此外，针对国家新闻出版总署12月22日发布的《网络游戏管理办法（征求意见稿）》，中国音像协会游戏工作委员会内部人士表示，由于是征求意见稿， ，意味着现阶段各行各业都可以畅所欲言。 ，使其可行且更加完整。 国家新闻出版总署相关负责人也表示，国家新闻出版总署将认真研究各方对草案第十七条、第十八条等内容提出的关切和意见，并将继续听取有关方面的意见。将根据部门、企业、用户等各方的意见进一步修改和完善。
随着腾讯股价上涨，看跌期权价格暴跌。 截至中午收盘，“TCH 300.00 P”报收于10.8港元，较22日收盘价下跌60.56%。
27日早盘，期权合约共成交933张，成交金额142.74万港元。 大部分时间成交量惨淡，成交量主要集中在开盘。
具体而言，上午9点32分、33点、35点和36点分别成交110点、154点、50点和63点。 此后几个时间点成交量基本徘徊在个位数，直至收盘时11点51分成交81张合约。
一位期货从业者告诉记者，目前28日交割的腾讯看跌期权投资者都是“末日轮”玩家。 他们押注截至28日腾讯股价不会超过299.45港元，这样合约就有盈利空间。
所谓港股“末日轮”，通常是指接近到期日的港股期权，尤其是距离到期日不到一周的港股期权。 无论对错，到期时都会自动结算。
“大资金一般宁愿抢股价反弹，也不愿押注做空期货合约，因为一旦后者平仓，前期投资就会损失殆尽。因此，最后一轮期货产品的成交量往往并不大。” ” 上述从业者说道。
他还表示，小概率情况下，当价格朝有利方向剧烈波动时，期货合约价格很容易上涨数十倍甚至数百倍。 例如，碳酸锂期货近期出现“末日轮”交易放大、价格疯涨的情况。
上述“向腾讯做空期权”视频发布一天后，有技术分析师表示，21日“TCH 300.00 P”交易量放大是“末日轮”期权投机者的结果：
“从网络视频声称的内容来看，12月21日首批652张看跌期权的价值仅为64,300港元。随后入市的3,006张看跌期权本金仅价值26万港元。如此小的投资更是他们就像香港股市的‘末日轮’期权投机者，而不是提前部署资金的先见之明。”
不过，上述期货从业者再次对这一观点提出异议。 他表示，根据实践经验，他的机构在押注“末日之轮”时不会持有数千个仓位。
但无论是否有人提前做好预谋，一个不争的事实是，过去三个交易日，腾讯主看跌期权合约的投资金额已超过1800万港元。 他们押注的是腾讯的“300点防御战”能否成功。 胜利，只有时间才能揭晓答案。
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