财经新闻网消息：
1、经济：中美两国正在向投资靠拢和拉动。 2024年，中美经济将从之前的错位中趋同。 一方面，中国经济的驱动力是投资，城中村改造、保障性住房建设将带来可观的增量； 另一方面，美国经济受“高利率环境”影响，“高劳动力成本、高要素成本”受到压制，近两年错位导致的资产定价走势将迎来一定程度的调整。的修正。
2、流动性：形势向好，压制有所缓解。 2024年全球流动性将迎来拐点，美联储何时降息将成为市场博弈的核心。 预计核心PCE将稳定在3%以下，这可能是本轮美联储发出转向信号的前提。 再加上财政支出限制背景下拜登政府连任压力的影响，24Q2-Q3有望成为美联储本轮降息窗口。 预计明年10Y。 美债利率将迎来下行趋势，预计将回落至3.5%~3.7%。 国内方面，财政债券发行和汇率等抑制流动性的因素或将有所缓解。 2024年中央资金利率可能下降，预计2024年社会融资增速在10%左右。
3. 政策：做出相应决策，提高质量和效率。 2024年积极的宏观经济政策既灵活又可持续。 中央财政方面的努力有空间、也有必要。 新万亿国债已落地，后续中央财政力度或将持续。 货币方面，合作是关键。 主要关注PSL和再融资工具对“三大工程”的定向支持。 房地产端重点落实供给政策，产业政策重点关注数字经济、医药、高端制造、智能汽车四个方向。
4、市场：有一定程度的放松。 2022年至2023年，中美经济周期和流动性将出现明显分化。 主要国家之间的分歧将对资产市场产生负面影响。 2024年美联储或开始降息，中美有望迎来流动性水平共振，类似2019年迷你版。我们认为2024年三大关键词是：全球流动性拐点重点是，地缘政治动荡以及国内房地产能否企稳。 从市场风格来看，2021年以来中小盘持续跑赢大盘，具有长期特征。 目前小盘股占据主导地位的时间和空间可能已过半。 2024年，我们继续看好中小盘的风格。 增长可能比金融好，周期可能比消费好。
5、行业配置：增长主导、顺周期。 增长板块重点关注边缘AI终端新创新周期的启动和卫星互联网基础设施建设的加速，同时考虑到技术创新带来的人口结构和医疗服务的变化。 该部门专注于药物生物学、半导体、消费电子产品、卫星互联网和类人机器人。 机器人、游戏、电脑等。顺周期板块重点关注主动补库、产能释放带来的利润恢复，如贵金属、汽车、通用设备等。
风险提示：房地产市场进一步调整，欧美经济衰退，美联储政策利率居高不下，地缘政治扰动加剧，产业政策推进慢于预期，比较研究的局限性，历史数据仅供参考， ETC。
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