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瞬间激起千层浪！
近日，一位投资人在社交平台上发布融资协议，引起业内强烈关注。
本次融资协议规定，若公司实际控制人参与潜水、滑雪、跳伞、攀岩、探险、赛马、赛车、格斗、跑酷、蹦极等其他极限运动等高风险运动，投资者有权发出书面股份赎回通知，要求公司实际控制人回购投资者持有的全部或部分公司股权。
“这意味着，如果公司创始人签署了这份融资协议，他将无法再参与某些爱好和活动。” 一位前不久刚刚完成D轮融资的公司创始人感慨地告诉记者。
他透露，自己的D轮融资协议条款比较“友好”，就是一年必须有两次经历，并向投资人报告自己的健康状况。
在他看来，投资人设定类似融资条件的一个重要原因是担心创业者的身体健康状况可能影响被投企业未来的发展。 因此，投资者需要及时了解公司创始人的身体状况，尽早采取应对措施。
值得注意的是，如今的融资条件越来越“五花八门”，让很多富有的企业家头疼不已。
记者了解到，以往，创业者与创投机构签订股权融资协议时，资本方往往会要求公司创始人不得离婚、婚姻存续期间发生外遇，以免因股权转让而导致公司股东结构发生剧烈变化。上述风波的发生，将影响公司经营的稳健性。 但现在，一些创投机构也会在融资协议条款中提出，如果公司创始人设立家族办公室或海外离岸家族信托结构，必须事先获得投资人的同意。 此举旨在防止企业创始人通过家族信托“转移”个人财富，将个人财富与企业经营风险隔离，这将大大减少业绩对赌协议的执行。
“目前，为了获得融资帮助企业顺利运营，很多企业家只能同意上述条款。” 上述公司创始人告诉记者。 但这背后，是企业家与风险投资之间的信任下降，为未来企业管理层与资本矛盾的激化埋下伏笔。
奇怪的融资条款让创业者“不舒服”
在很多创业者眼中，融资术语越来越稀奇古怪。
此前，某高科技公司创始人向记者透露，他曾拒绝过多家风险投资机构伸出的投资橄榄枝。 其中一个关键原因是，这些风险投资机构要求在融资协议中加入具有约束力的条款，即公司创始人不得继续参加赛马等体育运动，但由于他是一名马术爱好者，他只能果断拒绝他们的投资邀请。
“我也知道风险投资机构的担忧——他们担心如果我在赛车时不小心受伤，可能会对公司的日常运营造成较大影响，但我也有个人生活，我不愿意放弃它只是为了获得资助我自己对这项运动的爱好。” 他对记者感慨地说。
记者从多方渠道获悉，企业融资中类似情况日益增多。
一位半导体研发公司负责人告诉记者，最让他震惊的融资条款是因为他一直患有高血压和糖尿病，所以风投机构要求他每年完成两次体检，并向公司汇报。风险投资公司及时跟进。 健康状况的机构报告。
对此，他断然拒绝了这家风险投资机构的投资邀请。 但让他没想到的是，没过多久，又有一家风投机构找上门来，再次提出了类似的条款，这让他更加惊讶。
“我也和一些创投机构的朋友交流过，他们表示，类似的融资协议在企业业绩中越来越常见。原因是企业家现在因病无法管理公司，导致业务量不断增加经营波动，倒逼创投机构开始关注企业家的健康状况，如果企业家的健康状况出现问题，创投机构会尽快安排职业经理人参与企业管理，避免出现极端情况。 ” 该半导体研发公司负责人告诉记者，很多风投机构的朋友告诉他，这个条款其实还是比较友好的。 他们还看到了一些更奇怪的融资条款。 例如，创业者前往澳门需要提前向股东汇报，创业者退出创投项目前需要签署不离婚协议。 协议（否则风投机构有权以极低的价格收购公司的大部分股权），有的风投机构甚至要求创业者不得参与任何棋牌游戏。
这确实让很多富有的企业家颇为“难受”。
记者从多方了解到，大多数创业者可以接受“退出创投项目前不离婚”，但不能接受创投限制他们去澳门旅游、开展棋牌生活爱好。 对于设立家族信托，很多创业者甚至认为这属于个人隐私，不应该受到外部风险投资机构的“干涉”。
“事实上，由于这些融资条款冲突而终止融资协议的案例已经开始增加。” 一位创投机构合伙人向记者直言。 双方如何就这些奇异的融资条款达成共识，仍然是一个很大的挑战。
业绩投注协议背后的“新玩法”
记者从多方了解到，越来越多稀奇古怪的融资条款的出现，正在颠覆企业家对风险投资的“印象”。
不少创业者告诉记者，过去，他们一直认为融资条款上最大的挑战是业绩对赌协议——即如果公司无法在规定时间内完成IPO，创业者必须从风投公司回购股份资本机构按约定的溢价。 股票在.
这种业绩赌博条款往往导致许多公司“向市场失血”而不是履行股票回购协议。
如今，越来越多的创业者发现，为了保证企业能够履行业绩对赌协议，风险投资也开始在融资方面玩起一些“花样”。 比如，越来越多的企业股权融资协议开始包含一项特殊条款，即企业家设立家族信托或境外离岸家族信托，必须获得创投股东的一致同意。
这背后，创投机构担心，为了避免因业绩对赌协议失败而产生的股权回购义务，创投机构将个人财富提前转移至家族信托，以隔离个人财富与企业经营风险，让创业者彻底“无需以没钱为由履行股权回购条款”。
“这一特殊条款在业内颇有争议，因为一些企业家设立离岸信托或家族信托并不一定是为了隔离个人财富和企业运营风险，而是为了提前安排个人财富继承事宜，因此双方对此不断争论。 ” 上述创投机构合伙人告诉记者。
记者了解到，为了避免双输的局面，一些创业者与创投机构也达成了一定的妥协条款。 即公司完成IPO后，上述特殊条款将自动解除——即企业家可以将上市公司的股份完全纳入家族信托。 风险投资机构不介入。 此外，一些创投机构也一致认为，在公司IPO之前，想要设立家族信托来安排个人财富继承的企业家需要提前向创投机构回购部分股份。
“然而，这间接影响了企业家与风险投资之间的信任关系。” 多位企业家向记者直言。 过去，他们充分信任风险投资机构，愿意引入他们的资金，让他们分享公司快速成长的成果；现在，他们完全信任风险投资机构。 现在他们宁愿选择不设立上述怪异条款的风险投资机构，因为他们认为这些怪异条款主要牺牲的是企业家。 为了维护资本方的利益，他们宁愿没有这样的资本。
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