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互联互通又进了一步！
8月11日，中国证监会表示，为进一步深化内地与香港股票市场互联互通机制（以下简称“互联互通机制”），丰富交易方式，提高交易便利性，中国证监会证监会（以下简称“中国证监会”）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）就推动大宗交易（非自动撮合交易）达成共识）纳入互连机制。
“境外投资者可通过沪股通、深股通参与上海证券交易所（以下简称上交所）和深圳证券交易所（以下简称深交所）的大宗交易。港股通，境内投资者可通过港股通参与香港联交所的非自动撮合交易 通过沪股通、深股通及非自动撮合进行大宗交易港股通交易将同时开放。” 中国证监会表示。
沪深港三地证券交易所随后迅速回应，表示将在相关证监会的指导下尽快制定实施方案。
市场人士表示，目前沪深港通只开放竞价交易，将大宗交易和非自动撮合交易同时纳入沪深港通是一项重要举措。推动我国资本市场高质量发展和高水平对外开放。 不仅有利于提升境内外投资者的投资便利性，也有利于进一步完善内地与香港股票市场互联互通机制。
沪深港通纳入大宗交易和非自动撮合交易
具体来说，大宗交易一般是指单笔交易规模明显高于市场平均水平的交易。 由于单笔交易数量或金额较大，为了避免大宗交易对市场的影响，境内外主要证券市场建立了专门的大宗交易机制，在交易方式、价格确定等方面采取差异化的方式。机制和信息披露。 安排。
据悉，大宗交易制度是证券交易机制的重要内容之一，是对竞价交易的有益补充。 在全球市场上，大宗交易是一种重要的交易方式。
数据显示，2010年至2020年，以纽交所为代表的美国市场大额议价交易年均金额约为9%，以纽交所为代表的欧洲市场大额议价交易比例年均约为9%。德意志交易所和德意志交易所约为 9%。 平均约为4%。
目前香港联交所股票市场的非自动撮合交易与大宗交易类似。 非自动撮合交易由买卖双方自行达成，无需香港联交所确认。 但交易完成后，必须在指定时间内在OTP-C上录入交易，并随后向香港联交所报告。
非自动撮合交易的交易机制相对灵活。 双方可以随时进行交易，并且没有最低订单限制。 港交所对交易是否符合价格范围等要求进行事后抽查。
A股市场活跃度进一步增强
“大额交易的开通是我们互联业务的最新重大优化举措，可以为互联下的大额交易提供交易价格和执行确定性，提高交易效率。这一优化将进一步推动互联互通的发展港交所联席首席运营官兼股本证券主管姚家仁表示：“两地投资者提供了更多的交易选择和流动性。”
上交所表示，目前互联互通仅支持竞价交易。 未来开通大宗交易（非自动撮合交易）后，将进一步丰富互联互通交易方式，提高两地投资者特别是专业机构的交易便利性。 提高市场流动性，增强市场活跃度，增强市场价格发现功能，推动资本市场高质量发展。
机构分析人士表示，北向大宗交易的开通，有利于吸引境外投资者通过沪深港通投资境内市场，进一步激发A股市场活力。
“首先，有利于吸引境外投资者，深化资本市场高水平开放。对于A股交易，目前QFII机制下允许大宗交易，但沪深港通随着沪深港通机制的扩容和发展，以及北向大宗交易的开放，将有助于便利境外投资者参与A股市场，深化高水平开放资本市场。” 机构人士指出。
机构人士进一步表示，大宗交易纳入沪深通也将有助于维持二级市场的平稳运行。 作为改善市场结构的重要举措，沪深股通纳入大宗交易，可以减少香港及国际投资者大额订单执行造成的市场影响和市场价格波动，促进沪深股通的平稳运行。市场，同时满足大额交易实现最优执行的市场需求。
开辟港股投资新方式
据了解，非自动撮合交易是香港证券市场的重要组成部分，也是自动撮合交易的重要补充。 非自动撮合交易的交易机制因其灵活性和高度自主性而受到境外投资者的好评。
“允许境内投资者通过港股通进行非自动撮合交易，不仅降低了投资者的交易成本，有利于投资者在港股市场进行资产优化配置，也有利于大额南向下单，且不会造成巨大波动。” 在这种情况下完成交易，保护投资者的权益。” 机构人士表示。
但值得投资者关注的是，内地单笔大宗交易规模大、数量多，与信息披露、减持等其他业务规则、非自动撮合的业务模式和机制安排高度相关。香港市场交易。 在监管要求等方面存在显着差异。
机构人士解释道：“例如，A股采用‘场外议价、场内交易’模式，投资者在场外达成协议后，向交易所提交订单确认交易，而非场内交易。”香港市场的自动撮合交易采用场外交易，交易模式是投资者在场外达成协议后，需要向香港联交所和市场披露信息。
“此外，内地大宗交易与香港市场的非自动撮合交易在规模门槛、交易时间、涨跌幅限制、信息披露、技术实现等方面也存在差异。” 机构人士进一步指出。
实施细则及正式开放日期将适时公布
中国证监会8月11日表示，下一步将会同香港证监会指导两地交易所、结算机构做好业务、技术和监管等方面的研究安排涉及大宗交易（非自动撮合交易），并充分咨询市场。 提出意见，制定实施方案。 实施细则及正式上线日期将由两地交易所另行公布。
三大证券交易所当天均作出回应。
上交所表示，下一步将会同有关方面全面系统梳理两个市场差异，研究大宗交易涉及的业务、技术和监管安排，并在充分征求意见的基础上结合市场意见，尽快制定互联互通（非互联）下大宗交易的开通。 自动撮合）实施方案，持续优化完善互联互通机制，助力实现资本市场高水平双向开放。
“下一步，我们将在充分征求市场意见的基础上，研究制定业务方案，完善业务、技术、监管等配套安排，确保深港通大宗交易（非自动撮合交易）顺利开展港股通”。 深圳证券交易所表示。
港交所表示，将与内地合作伙伴及各方共同制定引入大宗交易和非自动撮合交易的实施方案，包括相关业务、技术和监管安排。 待监管部门批准后，相关实施细则及正式开放日期将适时公布。
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