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大盘呈现高位震荡走势，资金趁机大量买入。
在上证指数高位整理的情况下，本周共有约270亿资金净买入股票ETF，总规模已突破1.6万亿大关。 其中，上证50、沪深300等宽基指数ETF几乎占据榜首，成为本周吸金主力； 医药、纳斯达克等经历过调整的窄基主题ETF也获得了资金配置。 另一方面，领先券商板块ETF遭遇净赎回。
长远来看，场外资金继续积极入市。 下半年，近800亿资金通过股票ETF配置到股市。 除了以科创板、创业板、沪深300指数为代表的宽基指数ETF外，半导体和西医生物两大子行业ETF资金流入非常令人印象深刻。 与此同时，北向资金也在持续净买入。
业内人士表示，市场继续处于剩余流动性下降、风险偏好稳步上升、盈利能力稳步上升的状态。 随着各种政策信号的持续催化，市场在确认多重底部后将迎来反弹。
268亿资金净流入股票ETF
上海、深圳成“吸金王”
经过上周的大涨，本周大盘呈现出高位震荡的走势。 本周上证指数上涨0.37%，收于3288.08点； 深证成指上涨1.24%，收于11238.06点； 创业板指涨1.97%，收报2263.37点； 沪深300指数上涨0.70%，收于4020.58点。
上证指数高位整理，资金呈现下跌买盘走势。 本周约有270亿资金流入股票ETF。 随着抄底资金不断涌入，Wind数据显示，截至8月4日，市场753只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总规模为1.62万亿元，站上1.6万亿元大关在动荡的市场中。
从资金净流入榜单来看，一个明显的特点是宽基指数ETF占据榜单主导地位。 其中，华泰柏瑞沪深两市五个交易日强势吸金118.87亿元，净申购金额位居股票ETF全市场第一。 截至8月4日，该基金最新规模达986.5亿元，创历史新高，距千亿大关仅一步之遥，基金购买热情可见一斑。
华夏上证50ETF也获得资金大幅增加，本周吸金41.5亿元。 同属华夏基金旗下的科创50ETF紧随其后，净流入36.16亿元。 接下来，榜单中排名4至6的三只基金均为沪深300产品。 其中，沪深易方达、嘉实沪深、华夏基金分别获得净资金26.61亿元、17.76亿元、17.05亿元。 认购量、份额、规模均创历史新高。
针对沪深如此受资金青睐，业内人士分析称，“沪深300指数包含了中国A股市场中规模较大、流动性好的300家公司的股票。具有代表性的指数之一。市场上有很多与该指数相关的投资工具，比如指数基金、ETF、期货等，投资者可以通过这些工具进行灵活的投资。
随着加大宏观政策调控、扩大有效需求、优化实体经济、防范风险等政策措施以及一系列稳增长政策的出台，沪深300主题ETF作为相对具有代表性的指数，引起市场关注。 。
就行业主题窄基ETF而言，半导体ETF、医药ETF、港股通互联网ETF、港股创新药ETF、有色金属ETF等筹码以及医药行业相关ETF基金收到资金净买入较多。 本周这些板块都有调整，资金趁机布局。
值得一提的是，今年表现良好的纳斯达克指数本周出现回调，相关ETF基金也获得净买入。 华夏纳斯达克ETF净买入金额超过4.5亿元，而嘉实纳斯达克ETF和嘉实纳斯达克同期净流入均超过1亿元。
券商股领涨
券商ETF“获利了结”
行业方面，本周券商股率先反弹。 中央政治局会议积极表态后，7月25日至今的9个交易日内券商指数上涨近19%。
周一券商板块领涨，带动上证指数触及3300点； 周五，随着券商板块再次上涨，上证指数盘中一度站上3300点上方。
从资金净流出名单来看，资金仍呈现“涨涨抛售”的特征。 本周领涨的券商ETF获得资金净赎回。 国泰证券ETF、华宝券商ETF和南方证券ETF是净赎回金额最大的三只股票ETF，净流出金额均超过10亿元。 其中，华泰证券ETF单周亏损27.17亿元。
此外，天弘基金、易方达基金旗下券商ETF也“获利了结”，净赎回金额超4亿元。 一些中小盘风格的宽基ETF，如和中信建投也有更多的净赎回。
值得一提的是，本周上证指数强势盘整，创业板指数全周上涨近2%。 在此背景下，创业板ETF也遭遇净赎回，净流出近4亿元。
汇丰晋信宏观策略分析师沉超评论称，券商板块前期表现主要受资本市场风险偏好提升推动。 政治局会议提出激活资本市场后，市场预期相关部门或将出台一系列利好资本市场的政策，券商有望迎来政策利好窗口期。
预计这一政策催化后，券商盈利可能会出现接力提升。 目前，从券商披露的中报预告来看，上半年券商的业绩表现较为亮眼。 因此，本次券商市场预计将经历从政策催化到利润催化两个阶段。 申超认为，目前仍处于政策催化期，后续行情仍有望持续。 但需要注意的是，随着后续板块走向业绩驱动，个股分化程度加大，需要选择质量较好的公司。
对此，华商基金研究员张玉迪表示，政策催化和低估值可能是券商股上涨的核心驱动力。 一方面，近期重要会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”，为下一阶段资本市场发展指明了方向，发出了积极信号。 另一方面，当前市场股本负债率（FED模型）可能处于极值，股市可能具有较高的配置价值，券商板块有望实现alpha和beta共振。
中期来看，华商基金张玉弟认为，劳动力成本优化将对行业利润中心和行业杠杆上限风险指标产生影响。 继续关注受益于交易活动增加的标的以及财富管理行业标的。
下半年以来已有近800亿资金入市抄底
两首热门曲目吸引资金
7月份以来，市场交易情绪明显回暖，越来越多的增量资金通过股票ETF基金涌入布局，挖掘热门赛道的长期投资机会。
截至8月4日，股票ETF基金总份额达15044.9亿股，较6月底增加687.37亿股。 根据区间交易均价测算，7月份以来，股票ETF基金净申购资金已达788.17亿元。
整体来看，下半年以来，ETF资金流入以沪深300、科创板、创业板为代表的宽幅指数ETF的情况十分可观。 从净流入名单来看，华泰柏瑞基金旗下沪深基金创下下半年以来累计净申购金额最大，达到223.09亿元。 华夏科技50ETF紧随其后。 该ETF基金自7月份以来累计净申购金额已达138.7亿元。
此外，易方达沪深、华夏中证、易方达科创板50ETF、嘉实沪深、易方达创业板ETF均获得资金净买入超过20亿元。
机构普遍认为，下半年以来，受利好政策频出、经济基本面逐步恢复、市场情绪好转等诸多利好因素影响，越来越多的场外资金通过ETF基金涌入市场用于长期投资。
窄基主题指数ETF方面，部分热门主题ETF基金净流入规模较大。 其中，半导体和医药两大赛道相关的ETF最受资金青睐，不少港股医药ETF和港股科技ETF也获得较多净认购。
事实上，自7月份以来，大多数半导体和芯片ETF基金都实现了净买入。 国联安基金公司旗下半导体ETF期内净买入近46亿元，基金最新规模达290.26亿元； 累计净申购金额达23.22亿元，基金规模达271.46亿元。
医药生物板块方面，7月以来A股医药生物ETF基金近70%获得净申购。 华宝医药ETF期内累计净买入金额达到19.47亿元，易方达基金公司旗下医药ETF期内累计净买入金额也达到8.76亿元。
部分医药ETF占比再创新高。 例如，7月31日，银华中证创新药产业ETF份额突破100亿股； 8月2日，该ETF份额再次创下新高，达到101.57亿股。 此外，8月2日，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医疗健康ETF股价也创出新高。
诺德基金基金经理朱明睿表示，目前医药板块整体估值处于历史底部，不少优质公司仍处于快速发展期，并未呈现增长乏力的趋势。 。 其中，医疗服务、药品、装备等细分赛道有望快速实现业绩恢复。
电子半导体方面，东吴基金经理刘元海表示，电子半导体行业有望迎来更好的配置时机。 他表示，上半年应该是周期的相对底部。 下半年，随着手机、PC的复苏，电子半导体有望进入景气上升周期。 此外，2019年以来，A股电子半导体企业竞争力取得显着突破，国产替代份额逐渐提升。 这一趋势有望得到进一步解读。 此外，未来电子半导体下游需求的复苏可能会超出市场预期。 一旦智能化水平提升，判断未来大概率会出现硬件换机潮，对消费者的吸引力可能会大幅提升。
市场风险偏好上升
大盘有望继续扩大向上空间
尽管上证指数未能连续冲击3300点，但在大众投资者看来，市场中期走势正在逐步向好。 随着热点板块轮动，政策持续发力，投资者信心逐步恢复，后市有望继续扩大。
沉超表示，上周五大盘上涨后，本周市场总体处于高位震荡。 从指数上看，上证指数成功突破半年线后，本周经过周中回调回到3300点附近。 虽然本周市场总体弱势震荡，但风格却悄然转变，从权重指数开始转向中小创投。 本周，创业板指数连续2个交易日上涨。 资金方面需要注意的是，本周一以来北向资金逐渐流出。
周五，四部门联合召开重要会议，畅谈政策“组合拳”。 展望后市，市场或将弱势震荡，成交量可维持在较高水平。 后市仍有可能回调，但市场信心已得到一定程度恢复。
华夏基金表示，从判断市场中期走势的三因素模型来看，当前形势继续处于剩余流动性下降、风险偏好稳步上升、市场稳定增长的状态。盈利能力上升。 市场目前仍处于低估值，即目前时点仍处于胜率较高的一般位置，对后市的看法相对乐观。
蜂巢基金认为，市场预期发生重大变化，同时预计全国金融工作会议即将召开，对债务解决和资本市场会有更全面的安排，因此后续市场可能仍会有利和催化。 再看前期跌幅较大的非银、房地产等领域，它们的灵活性更大，所以资金流向更大。
当然，目前仍处于预期领先于基本面的状态。 中长期来看，如果政策持续激发经济和市场活力，市场整体交易量有望增加，赚钱效应增强，新资金入市。 一直被忽视但基本面依然良好的医药、新能源板块应该也会逐步表现。 今年启动的主线数字经济、人工智能板块，随着行业的快速发展，也有望在调整后复苏。
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