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对于如何活跃资本市场、提振投资信心,受访专家均认为可以从投资端、融资端、交易端入手。
杨伯光表示,前期《提升上市公司质量三年行动计划》、近期公募基金费率优化、私募股权投资基金监督管理规定发布、证监会研究制定《资本市场投资端改革行动方案》,都是从投资端入手。 着力提振市场。 其中,完善常态化股利分配机制、督促企业规范经营是提高投资回报的重要举措; 公募基金降费盈利,分配方式改革符合投资者利益。 市值投资,理性投资。
杨伯光表示,规范和完善相关制度,优化行业发展环境,有利于专业投资者的发展壮大。 具体措施上,通过优化资本市场生态建设,引导中长期资金提高股权投资实际比例,吸引养老基金、保险资金、理财基金等长期资金配置权益资产,引领资本市场高质量发展。
“从投资角度看,目前我国A股市场长期投资者比例还不够高,部分投资机构热衷于追逐短期市场热点。建议继续完善税收、完善会计核算等配套机制,引导社保、养老金等长期资金更快进入市场。加大中长期资金对权益类资产的配置力度,增强资本市场的稳定性和韧性。 高瑞东说道。
国海证券首席策略分析师胡国鹏表示,可以吸引更多增量资金进入市场,比如社保、保险、银行理财、个人养老金等; 适当降低北京证券交易所的准入门槛; 外资,逐步开放外资准入,如2002年设立QFII基金,此后陆续推出沪港通、深港通。 《关于具有全球影响力的资产管理中心的若干意见》提出,支持境外机构在上海设立全牌照证券公司、基金管理公司等金融机构,并允许其参与境内证券期货业务。
某券商首席经济学家透露,投资端的措施有迹可循。 据悉,证监会正在研究制定《资本市场投资侧改革行动方案》,这意味着投资侧改革迫在眉睫。 投资侧改革总体上应在保证市场稳定和风险可控的基础上减少资本进入限制。 具体可采取以下措施:
首先,加大中长期资金引进力度,根据不同机构投资者特点实施分类政策,推动完善长期考核、税收优惠、各类中长期核算等配套体制机制。以及保险、理财、养老金等长期资金,引导各行业提高股权投资实际比例,提高投资稳定性。
二是支持基金公司拓宽收入来源,降低利率。 公募基金费率改革启动。 具体措施包括推出更多浮动利率产品、降低主动股票基金费率水平、规范公募基金销售环节、完善公募基金行业费率披露机制等。
三是持续提高投资标的质量,不断优化资本市场生态,提高上市公司质量,增强资本市场吸引力,持续构建“愿来者留”的市场环境”。
“扩大长期资本引入将是重中之重。建议适当放宽长期资本准入门槛,允许商业银行、保险机构、社保基金等以更高的价格进入股权市场”,同时优化长期资本考核机制,延长考核周期,提供相应的税费优惠政策,鼓励机构长期持有。” 东方财富证券研究所所长周旭辉表示。
融资端:增加优质资产供给
高瑞东表示,上市公司的质量很大程度上决定了我国资本市场的发展质量,体现了经济增长的质量。 体现资本市场高质量发展要求,需要打造更多引领行业发展和科技创新的优秀上市公司。 建议进一步增加优质资产供给,提高服务国家重大战略的质量和效率,不断优化资本市场生态。
融资方面,2018年11月5日公告,上交所设立科创板,后续科创板、创业板、北交所试点登记制度陆续实施,2023年将正式实施登记制度改革,提高审查登记的效率和可预测性。 胡国鹏认为。
某券商首席经济学家表示,历史上,监管层通常会选择在融资端推动资本市场改革。 梳理2016年以来分析经济形势的政治局会议可以发现,主要着眼点是“制度建设”和“基础设施建设”。 ”、“注册制”等促进资本市场发展的内容,在证监会系统年中工作座谈会的工作措施中,与融资相关的动作也占据了不少篇幅。
首先,科学合理维护IPO和再融资常态化,协调一二级市场动态平衡。 支持民营企业通过资本市场实现高质量发展,提高平台企业常态化监管水平,促进平台企业规范健康可持续发展。
二是进一步提高服务国家重大战略的质量和效率。 完善支持优质科技型企业的体制机制,推动公司债与公司债协同发展,优化做强科技创新债券,抓紧推动新型公募REITs落地实施消费基础设施等项目。 期货市场功能进一步增强。
交易端:弥补交易系统的缺陷
高瑞东表示,目前我国A股市场个人投资者数量超过2亿,是资本市场活力的重要来源。 要注重保护中小投资者,学习科创板、创业板经验,进一步完善和优化主板交易制度,健全交易制度。 制度短板稳定市场预期。
某券商首席经济学家表示,交易端的动作无非是降低交易成本、提高交易时效。 目前,市场上关于进一步降低印花税、A股T+0交易机制的讨论较多。
该经济学家还表示,进一步加强资本市场打假力度,持续规范上市公司和股东行为,营造公平、公正、透明的优质市场环境,也是“问题的答案”。活跃资本市场,提振投资者信心”。 有意义。
最后,经济学家还建议,为了打击股价操纵行为,有必要推动公募和私募股权机构对自身资产和交易记录进行更频繁、更详细的信息披露。 更加透明的交易环境将有助于投资者恢复信心。
周旭辉还认为,有必要加大对金融欺诈和内幕交易的打击力度。 对于存在财务造假、内幕交易的公司,完善更加严格的退市机制,支持投资者以集体诉讼的形式向违法公司索赔,使违法行为得到快速惩处。
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