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今日（6月12日）沪深两市全线低开，沪弱深深格局明显。 冲高后回落。
从市场来看，指数轻个股，汽车产业链持续上涨。 其他行业和概念板块涨多跌少，局部获利效应依然存在。 行业方面，汽车零部件、饮料制造、教育、白色家电等板块表现突出； 题材方面，特斯拉、自动驾驶、啤酒概念、新能源汽车等板块涨幅居前。
对此，寻找当前市场风口，国金证券表示，新一轮上行行情的起点，当前A股市场结构指标呈现积极信号； 开元证券指出，在“洼地”中挖掘机会，构建三种“底部反转”策略； 国盛证券认为，各类风险资产似乎开始钝化，转为“进攻”策略。
国金证券：新一轮上行行情的起点！当前A股市场格局指标呈现积极信号
市场背景：当前A股市场结构指标呈现积极信号。 一方面，缩量跌势结束，量价企稳； .
1）方向：海外紧缩宽松和国内政策红利驱动后市的逻辑没有改变；
2) 仓位：行情刚到中线。 从大股东增减、指数换手率等市场结构指标来看，当前市场处于上升趋势中；
3）风格：中小成长型。 在经济缺乏向上弹性的情况下，中小增长将是超额收益的核心线，尤其是以TMT为代表的行业新趋势；
4）节奏：本轮行情类比2019年1-4月和2020年4-7月的短期牛市，但目前市场的共识预期不是很强，叠加的市场获利效应不明显。 目前的行情可能比2019年和2020年的反转行情要慢。
投资策略：1）TMT：计算机toC应用、通信运营商和光通信、媒体游戏出海、半导体算力产业链、国产替代； 2）黄金：顶级纯金公司； 3）券商：大中型券商。
东吴证券：下半年A股大概率由非典型增长型转向偏增长型
市场背景：在美债见顶和国内政策窗口打开的环境下，预计下半年A股将震荡上扬。 我们面临着类似于2014年前后的宏观、政策和产业环境的情况，结合当前的各种制约因素，从下半年开始，一方面需求拉动的可能性会增加；另一方面另一方面，独立于行业趋势的行业受经济预期的影响较小。
风格层面：下半年A股大概率出现非典型增长风格（增长指标偏弱，但主题交易和独立行业趋势偏强）到偏增长风格。
行业层面：消费行业预期差异明显加大，AI领域需要重点在应用层面进行突破和进步。 此外，下半年需密切关注部分行业供给结构优化，可能带来中期投资机会，如锂电池、光伏等。 、养殖、房地产、家居、餐饮等。
开源证券：挖掘“萧条”中的机会构建三种“底部反转”策略
投资策略：关注三类“底部反转”策略关注的行业方向。 在产业链中，主要分布在中下游环节，两者合计分布占比超过67%。
从风格上看，主要分布在周期和成长板块，两种分布占比接近67%。 从行业来看，主要分布在医药生物、机械设备、电气设备、房地产和计算机行业，五个行业合计占比超过40%。
看好业绩贡献大、估值相对便宜的行业：（1）电力设备，包括：大储、充电桩、特高压、光伏等，未来仍有增长潜力，目前估值已降至相当低水平的细分领域，尤其是光伏（）具有相对较高的性价比。
(2) 公用事业尤其是电力行业受益于成本下降和用电量恢复，净利率明显提升；
（3）AI调整后，可能再次走出分化。 在6月“苹果”MR的催化下，具有落地潜力和估值合理的细分领域，包括：AI算力、半导体和游戏，也有望受益于盈利增长的确定性； 同时，我们也看好机械自动化等其他硬科技领域。
此外，银行、食品饮料等盈利波动较低，相对盈利预期有所扩大，也具备较好的防御属性。
东北证券：当前政策和行业趋势的TMT和低估值国企仍是短期主线
投资策略：回顾来看，当前政策和行业趋势下TMT和估值偏低的国企仍是短期主线。
一是媒体（AI在游戏、教育、营销等方面的应用）、计算机（数字经济、本土化）、半导体（算力芯片）、通信（算力等）有政策上行和产业趋势；
二是低估与国有企业相关的建筑、非银、电力等； 三是经济复苏乏力下政策导向的低端消费（家电、轻工、纺织服装、停车等）和新电（充电桩等）。
招商证券：A股利好因素正在聚集 布局这些产业链方向
市场背景：A股利好因素正在聚集。 今年4月中下旬以来，A股出现较大调整。 不过，近期内外部因素都出现了一些积极变化。
对内，受稳增长、消费出行持续回暖、政策支持、科技周期等因素推动，中游装备、消费/出行、信息科技等部分行业景气度仍较高或有边际改善迹象.
外围方面，美联储6、7月继续加息的概率降低，外部流动性环境收紧对A股的边际影响开始减弱，A股逐步企稳回升。 预计市场将重点向业绩增速最高、改善斜率最大的方向发起攻击。
投资策略： 1）挖掘机、重卡、汽车等部分中游装备，出口竞争优势逐渐凸显；
2）家电、家居、航运等受政策支持、需求回补和更新周期带动；
3）围绕硬件创新和半导体周期恢复布局通信服务、计算机设备及应用、半导体、消费电子、元器件； 受益于夏季高温和经济复苏需求增加的火电行业。 从行业大趋势来看，AI+/数字经济/先进制造/自控等领域的机会将不断涌现。
国泰君安：市场进入乐观者定价阶段 继续“保卫反击”
投资策略：市场进入乐观者定价阶段，继续“守势反攻”。 近期市场发生了一些重要变化：一是股价对不及预期的因素开始钝化，对利好反应更加敏感；
二是虽然相关政策仍处于酝酿期，但房地产连锁等亲经济周期板块仍有较大幅度反弹。
后市猜想： 1）房地产政策短期难以证伪，预期下行空间有限。 无论是“绝地反击”还是“修底”，顺周期都应该出现技术性反弹，预期收益取决于实际政策空间；
2）随着一波技术进步和产业趋势的出现，考虑到更具可持续性的产业政策预期，在顺周期阶段性企稳确立后，科创股和次新股的成长仍是主战场。 防守反击，让子弹继续飞。
爱建证券：市场短期没有改变格局。 决定性的力量出现了。 市场整体震荡格局仍将保持
投资策略：短期内没有改变市场格局的决定性力量。 汇率和经济数据虽然短期有波动，但也在正常范围内，受心理因素影响较大。 因此，市场整体震荡格局仍将保持。
目前市场机会尚不明朗，人工智能再次活跃但空间有限，低位板块仍未激活，市场机会仍难把握，但我们仍坚持策略把握交易机会，只注重盈利预期的把握。
国盛证券：各类风险资产似开始钝化转为“进攻”策略
投资策略：进入6月，宏观层面延续前期疲软的现实。 不过，各类风险资产似乎开始钝化，沪指也在3200点附近筑底。
这种市场反馈，一是确认了情绪底&价格底的出现，二是体现了政策预期的博弈。 特别是本周，PPI和出口同比均大幅走软。 在此背景下，政策预期讨论再次升温。
行业配置：宏观预期边际变化放大+赔率思维主导+情绪底部&价格底部再现。 配置思路建议在之前的“哑铃型”基础上转为“进攻型”策略。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。）
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