A股入摩名单正式出炉，234股纳入，大金融比例高

　　近了，更近了！234只A股正式纳入MSCI全球市场指数，纳入因子为2.5%，今年6月1日起生效。

　　MSCI称，MSCI全球市场指数（MSCI ACWI Index）将增加350只股票，其中有234只A股，有53只股票将剔除。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

　　根据正式方案，初始纳入因子为5%，计划分两步走：5月半年度评审纳入因子2.5%，8月季度评审将纳入因子提升到5%。

　　核心一：234只A股正式纳入MSCI全球市场指数

　　MSCI指数是全球影响力最大的股票指数，同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。这正是A股纳入MSCI全球市场指数的魅力所在。

　　MSCI于北京时间5月15日凌晨公布半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入因子为2.5%，今年6月1日起生效。

　　MSCI表示：

　　MSCI新兴市场指数新增个股中，工行、建行和中石油三只A股市值最高。

　　MSCI中国全股票指数新增个股中，上海电气、众安保险和汉庭连锁市值最高。

　　MSCI中国A股指数新增个股中，恒力石化、海澜之家(600398,股吧)和沈飞集团市值最高。

　　此外，其他相关指数调整为：

　　MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion Index）中将增加11只A股，剔除9只A股。

　　MSCI中国全股票指数（MSCI China All Share Index）将新增40只个股，剔除25只个股。

　　MSCI中国全股票小盘股指数（MSCI China All Shares Small Cap Index）将增加23只个股，剔除88只个股。

　　MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Index） 增加23只个股，剔除88只个股。

　　MSCI中国A股在岸小盘股指数将增加168只个股，剔除28只个股。

　　核心二：234只股票全名单抢先看

　　从234只股票行业分布来看，金融业和医药生物行业成为绝对主力，金融业囊括50只股票，医药生物行业含有18只股票；此外，房地产、建筑装饰和有色金属各含有13只股票。

　　MSCI（Morgan Stanley Capital International）是一家在纽交所上市的金融服务提供商，以使用全球统一的系统方法编制股票指数著称。根据 MSCI 官方公布的信息，截止到 2017 年底，MSCI 的客户囊括了全球 Top100 资产管理机构中的 99 家，全球 980 多只 ETF 基金跟踪（track）MSCI 指数，在所有的指数编制和提供商中排名第一。

　　MSCI 的市场地位决定了一旦某个市场被纳入其指数，就有可能获得大量资金的青睐。

　　光大证券(601788,股吧)认为，A股初次纳入MSCI新兴市场指数和ACWI指数，分别占比0.81%和0.1%，“跟踪”MSCI新兴市场指数和ACWI指数的资产规模分别为1.6万亿和3.2万亿，据此估算大约有160亿美元资金可能会因跟踪MSCI指数而流入A股市场。

证券还提到，“挂钩跟踪”（link）MSCI的被动型指数基金仅占跟踪MSCI全部资金的大约5.7%。所以，6月1日和9月3日分两次流入的160亿美元资金，包括10亿美元的指数型基金和150亿美元“参考跟踪”（benchmark）MSCI指数的主动型基金。 src="http://www.skping.com/d/file/d6b57f6ec589d07ec419502ea6f39ffd.jpg">

　　光大证券还提到，“挂钩跟踪”（link）MSCI的被动型指数基金仅占跟踪MSCI全部资金的大约5.7%。所以，6月1日和9月3日分两次流入的160亿美元资金，包括10亿美元的指数型基金和150亿美元“参考跟踪”（benchmark）MSCI指数的主动型基金。

　　此外，根据申万宏源(000166,股吧)的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

　　光大证券认为，陆股通将是海外跟踪MSCI资金进入A股的重要渠道，在进入时机上，存在被动型基金卡点、主动型基金择时的区别。监管部门对QFII和RQFII的政策逐渐放松的同时，仍对QFII和RQFII投资额度和本金锁定期存在一些约束，所以相比于QFII和RQFII，陆股通将越发成为海外资金进入A股市场的主要渠道。

　　从陆股通流入A股市场资金来看，尤其是最近几个交易日，接连不断创出流入新高 ！如下图所示，北上资金加速迹象明显。

　　光大证券表示，在当下A股估值偏低的背景下，5月依然有可能有数百亿的资金流入A股。在当前A股市场情绪偏弱的情况下，增量资金的入市对于5月的市场走势是有积极影响的。当然，从韩国股市纳入MSCI的历史来看，加入MSCI虽有短期的利好影响，却无法决定趋势。韩国综指在韩国股市纳入MSCI的三次过程中均有短期的上涨行情，之后再次回到基本面决定的长期趋势之中。

　　平安证券认为，MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效，但是在2018年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象，在金融开放市场化以及制度化的双重推动下，A股市场的全球配置价值在逐渐显现，人民币资产配置经历从无到有，全球资金的陆续进场是大势所趋。

　　核心六：机构提前布局

　　中泰证券在最近研报中指出，根据目前A股暂行指数，有232只成分股是第一批潜在纳入标的。这232只潜在纳入标的在18Q1的基金重仓股市值约为2441亿元（其中，有63只重仓股持股市值为0），占全部重仓股持股市值的比例为53.8%，与17Q4相比，持仓占比下降了3个百分点。

基金持仓最大的10只重仓股均被纳入暂行指数里面，而根据重仓股市值占自由流通市值的比例来看，占比最大的前10只股票是分众传媒、山西汾酒、天齐锂业、大华股份、泸州老窖、欧菲科技、华友钴业、华东医药、东方园林和金风科技。 src="http://www.skping.com/d/file/4b182c7479e4f1b33dd3ef65c54ddf03.jpg">

　　偏股型基金持仓最大的10只重仓股均被纳入暂行指数里面，而根据重仓股市值占自由流通市值的比例来看，占比最大的前10只股票是分众传媒、山西汾酒、天齐锂业、大华股份、泸州老窖、欧菲科技、华友钴业、华东医药、东方园林和金风科技。

　　此外，MSCI指数基金也在加速发行。香港万得通讯社此前报道MSCI基金募集期较短，比较受欢迎。Wind数据显示，目前有80只基金正在发行（ABC类基金分开计算），平均募集期45天，其中MSCI基金有5只，平均计划募集期23天。

    本文首发于微信公众号：券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。